行业概况 - 全球小型模块化反应堆（SMR）市场在2024年估值为58.1亿美元，预计到2032年将达到83.7亿美元，2025年至2032年复合年增长率为4.98% [2] - NuScale Power和OKLO是核能行业小型模块化反应堆领域的主要参与者，致力于提供更清洁、更高效和可扩展的核能解决方案 [1] - NuScale Power专注于开发用于大规模能源部署的小型模块化反应堆，而OKLO专注于开发下一代裂变动力装置和能够回收使用过的核燃料的紧凑型快堆 [1] NuScale Power (SMR) 分析 - 公司受益于小型模块化反应堆技术的进步，其不断扩大的合作伙伴基础包括科技巨头和金融机构，使其成为可持续、无碳能源未来的关键参与者 [4] - 2025年第二季度，公司获得美国核管理委员会对其77兆瓦设计的第二次批准，这增强了其竞争地位并增加了客户对SMR领域的兴趣 [5] - 公司在SMR技术的制造和商业化方面取得重大进展，包括与Doosan Interability和ENTRA1 Energy等关键合作伙伴的进展，进一步巩固了其市场地位 [6] - 公司股票在年内迄今上涨了100.9% [10] - 公司2025年每股亏损的Zacks共识估计为46美分，过去30天内增加了1美分，而去年同期报告的每股收益为42美分 [17] - 公司股票估值较高，价值评分为F，过去12个月市净率为20.56倍 [15] OKLO 分析 - 公司通过其强大的产品组合和与韩国水电与核电公司（Korea Hydro and Nuclear Power）及Vertiv等实体形成战略合作伙伴关系，扩大在SMR领域的影响力 [7] - 2025年5月，公司与韩国水电与核电公司签署谅解备忘录，合作开发其先进核技术并全球部署，旨在共同推进Aurora动力装置的设计和验证，并合作早期项目开发工作 [8] - 公司最近宣布与ABB签署谅解备忘录，并在其圣克拉拉总部启用数字监控室，该房间将作为操作员培训、模拟和许可准备的中心，支持其Aurora动力装置自动化舰队部署战略 [9] - 公司股票在年内迄今飙升了250.1%，表现优异归因于强大的联邦政策支持、简化的许可、有弹性的燃料策略以及来自国防、数据中心和工业客户日益增长的需求 [10] - 公司尚未开始产生收入，其第一个Aurora动力装置预计将于2027年投入使用，这意味着近期收入有限，同时公司继续面临高运营成本，这可能对其近期盈利表现造成压力 [19] - 公司2025年每股亏损的Zacks共识估计为50美分，过去30天内保持不变，而去年同期报告的每股亏损为74美分 [17] - 公司股票估值较高，价值评分为C，过去12个月市净率为14.89倍 [15] 公司比较与结论 - NuScale Power凭借其监管批准、多样化应用和强大的行业合作伙伴关系脱颖而出，使其成为当前更强的选择 [18] - OKLO尽管投资组合不断扩大且合作伙伴关系稳健，但尚未开始产生收入，且面临高运营成本，可能对近期盈利表现造成压力 [19] - NuScale Power目前持有Zacks排名第3（持有），使其成为比OKLO更强的选择，后者持有Zacks排名第4（卖出） [20]

文章核心观点 微软副总裁表示公司考虑采用带碳捕获技术的天然气为人工智能数据中心供电，前提是项目商业可行且成本有竞争力，数据中心开发者将天然气视为短期电力解决方案，但部署天然气面临成本和建设周期等挑战 [1][4][7] 微软能源战略 - 微软有应对气候问题的宏伟目标，计划到2030年实现电力消耗与无碳能源匹配，已采购超30吉瓦可再生能源 [2] - 微软去年转向核能，签署协议支持三里岛核电站重启并购买其电力 [3] - 微软副总裁称公司正全面讨论各类能源技术，未透露是否与石油巨头对话 [6] 天然气作为能源的情况 - 数据中心开发者将天然气视为短期电力解决方案，特朗普政府专注提高天然气产量，能源部长称可再生能源无法取代天然气发电作用 [4] - 埃克森美孚和雪佛龙去年12月宣布进入数据中心领域，计划开发带碳捕获技术的天然气厂，雪佛龙1月与GE Vernova达成协议建设数据中心天然气厂 [5] - 部署天然气面临挑战，新天然气厂成本增至三倍，建设排队到2030年 [7] 其他能源情况 - 行业认为仅靠可再生能源不足以满足数据中心电力需求 [2] - NextEra CEO称可再生能源目前可用且成本低，核能在2035年前不太可能成为电力解决方案，该公司考虑重启爱荷华州杜安阿诺德核电站 [8]