中国钢铁行业 - 截至8月20日的10天中国粗钢产量年化909Mt，较前10天和同比均下降7%，30天产量较上期降5%、同比降3%[1] - Mysteel预计8月钢材下游采购量或因部分地区高温缓解和基建项目加速而暂时回升，但不代表住房/建筑市场复苏[1] - 7M'2026中国钢材出口65Mt，约占总产量11%，7月出口年化119Mtpa处于历史平均高位[20] 铁矿石市场 - 过去一周铁矿石价格上涨2%至98美元/吨，主要因7月初以来运费成本重新上升2 - 5美元/吨[2] - 澳大利亚FOB铁矿石价格约84美元/吨，年初至今下降8%；巴西FOB铁矿石价格约62美元/吨，年初至今下降18%[2] - 中国港口铁矿石库存约156Mt，较峰值低10Mt，但为过去五年最高水平[27] 股票评级 - 对必和必拓和力拓伦敦上市股票维持中性评级，对昆巴铁矿石也持中性评级[3] 研究相关说明 - 摩根大通对覆盖公司评级分布为：全球股票研究覆盖中，增持、中性、减持分别占比53%、36%、12%；投资银行客户中分别占比83%、80%、73%；JPMS股票研究覆盖中分别占比51%、37%、12%；投资银行客户中分别占比95%、92%、87%[56] - 研究分析师薪酬基于多种因素，包括研究质量和准确性、客户反馈、竞争因素和公司整体收入[61] - 报告涉及多个国家或地区的法律实体及监管情况说明[74][75][76]