市场环境与投资策略 - 市场在日益不确定的环境中运行，科技股广泛抛售表明对人工智能支出热潮推高估值且回报周期可能延长的担忧加剧[1] - 上月通胀读数达到三年高位，核心PCE指数以近三年来最快速度攀升[1] - 结合人工智能支出担忧、持续通胀和宏观不确定性，追逐动量存在风险，投资者应聚焦于盈利可靠、资产负债表健康且估值具吸引力的企业[1][2] - 价值投资是当前审慎策略，提供更高安全边际，并使投资者能从基本面强劲的公司中获益，不受短期市场波动影响[2] 价值筛选方法与指标 - 价值投资者广泛使用盈利收益率指标来识别潜在低估股票，该指标通过每股年收益除以当前股价计算，表明每投资一美元股票所产生的收益[4] - 较高的盈利收益率可能表明股票相对于其盈利潜力被低估，较低的盈利收益率则可能表明估值较高[4] - 盈利收益率提供了与债券等固定收益投资比较的有效方式，当股票盈利收益率超过现行债券收益率时，可能提供更具吸引力的回报潜力[5] - 筛选设定主要标准为盈利收益率大于10%，并辅以其他参数：预计未来12个月每股收益增长率大于或等于标普500指数；20日平均成交量大于或等于10万股；当前价格大于或等于5美元；Zacks评级为1（强力买入）或2（买入）[6][7][8] 精选公司分析：达令配料 - 达令配料是提供渲染、食用油以及烘焙废物回收和再生解决方案的供应商，公司受益于与可持续性、成分回收和可再生能源生产相关的差异化品牌定位[3][9][10] - 通过涵盖饲料成分、特种食品成分、沼气和可再生柴油的综合产品组合，服务于农业、食品制造、健康和能源行业的广泛客户群[10] - Zacks对达令配料2026年和2027年每股收益的一致预期意味着同比分别增长588%和8%[11] - 过去60天内，当前和下一财年的每股收益预期分别上调了95美分和82美分，公司目前拥有Zacks排名第1和价值评分B[11] 精选公司分析：绿色平原 - 绿色平原是一家垂直整合的乙醇生产商、营销商和分销商，正在重新定位，超越商品乙醇，投资于其Sequence蛋白质平台和可再生玉米油，以从加工的每蒲式耳中提取更大价值[3][12] - 高蛋白饲料成分已获得显著关注，国际出货量迅速增长，公司将此转变视为向多元化农业科技和生物精炼公司根本转型的一部分[12] - Zacks对绿色平原2026年每股收益的一致预期意味着同比增长217%[13] - 过去60天内，当前财年的每股收益预期上调了1.54美元，公司目前拥有Zacks排名第1和价值评分A[13] 精选公司分析：特尔尼姆 - 特尔尼姆是拉丁美洲领先的扁平钢和长材钢生产商，在关键市场需求复苏和钢价走强的背景下处于有利地位[3][14] - 墨西哥商业部门在去库存后正在反弹，基础设施支出支撑出货量，巴西汽车需求在有利贸易措施支持下保持稳固[14] - 具有成本竞争力的设施以及增强流动性的积极措施进一步强化了特尔尼姆的前景[14] - Zacks对特尔尼姆2026年和2027年每股收益的一致预期意味着同比分别增长138%和19%[15] - 过去七天内，当前财年和下一财年的每股收益预期分别上调了42美分和9美分，公司目前拥有Zacks排名第1和价值评分A[15] 精选公司分析：耐克萨资源 - 耐克萨资源是全球最大的锌生产商之一，在有利的锌、银和铜价格环境中处于有利地位[3][16] - 强劲的经营势头，包括Aripuanã矿的创纪录产量，突显了矿山业绩的改善[16] - Cerro Pasco整合等增长项目延长了矿山寿命并提高了盈利能力，而Cerro Lindo矿减少的流媒体义务增加了对银价的敞口，支持更强的现金流生成和长期股东价值[16] - Zacks对耐克萨资源2026年销售额和每股收益的一致预期意味着同比分别增长14%和230%[17] - 过去七天内，当前财年和下一财年的每股收益预期分别上调了14美分和24美分，公司目前拥有Zacks排名第1和价值评分A[17]

Vi e w p o i n t | 26 Jun 2026 08:23:24 ET │ 9 pages Global Metals & Mining Implied scrap use of steel in China down 3%y/y in May'26 (-9%y/y in 5M'26, -15.6%y/y in FY'25), tailwind for iron ore CITI'S TAKE One of the reasons for the strong iron ore import demand in China (+7%y/y in FY'23, +5%y/y in FY'24, FY'25: +2%y/y) despite weak steel production had been the reduced use of scrap in steel making. Implied scrap use (crude steel-pig iron production) was only 148mn tonnes in China in FY'23; 153mn tonnes in ...

Key Takeaways Commercial Metals Company (CMC) used its third-quarter fiscal 2026 call to argue that reported strength still understated the business. Management pointed to temporary outages, weather disruptions and scrap-cost pressure that held back an even better quarter. The more important message for investors was forward-looking. Executives said those issues have started to reverse, while backlog, pricing and integration trends support a stronger fiscal fourth quarter. CMC Says the Quarter Did Not Show ...

业绩总结 - 截至6月20日的10天内，中国钢铁产量年化为1,007Mt，较前10天下降1%，同比持平[1] - 过去30天的钢铁生产较前30天下降2%，同比增长1%[1] - 截至6月25日，中国钢铁库存较上周增长1%，同比增长9%[25] - 中国铁矿石库存约为160Mt，自3月的峰值下降7Mt，仍处于历史高位[29] 市场动态 - 澳大利亚至中国的散货运费为$12.5/t，较上周上涨$1.5/t，但较5月中旬的$16/t峰值下降超过$3/t[2] - 澳大利亚FOB铁矿石价格约为$87/t，与2月底持平，但年初至今下降5%[2] - 巴西FOB铁矿石价格约为$67/t，较2月底下降8%，年初至今下降13%[2] 未来展望 - 2026年中国钢铁生产预计约为1,000Mt[24] - 2026年5月的中国钢铁出口年化率为122Mt，处于历史平均的高端[17] 投资建议 - J.P. Morgan对Rio Tinto和BHP的伦敦上市持中性评级，对Anglo American和Kumba Iron Ore持减持评级[3]