市场表现 - 亚太市场多数下跌 主要受华尔街科技股抛售势头加剧影响 [1] - 加密货币市场同样下跌 比特币跌幅超过3% 价格在略高于73000美元水平徘徊 [1][2] 公司动态 - 超微公司股价暴跌17% 因其第一季度业绩展望未能满足部分分析师的预期 [1] - 博通公司股价遭受重大损失 下跌约3.8% [1] - 美光科技公司股价同样大幅下跌 跌幅达9.5% [1]

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迈克尔·伯里对比特币的警告 - 知名投资者迈克尔·伯里对比特币发出警报，认为其跌破关键价位可能在整个加密货币及相关市场引发连锁反应 [1][2] - 伯里指出，比特币未能通过作为对抗货币贬值的持久对冲工具的考验，其行为更像是纯粹的投机交易 [2][3] - 比特币未能回应传统的宏观顺风，在地缘政治紧张和美元疲软时，贵金属创下历史新高，而比特币并未受益 [4] 比特币近期市场表现 - 比特币在周末市场崩盘后跌至新低，数十亿市值被抹去 [1] - 比特币价格持续下滑，一度跌破74,000美元，抹去了自2024年11月特朗普再次当选以来的所有涨幅 [3] - 截至发稿时，比特币下跌2.8%，交易价格为76,463.19美元 [3] 潜在风险与“令人不安的情景” - 伯里警告，比特币跌破主要门槛打开了“令人不安情景”的大门 [3] - 主要风险之一在于那些积极积累比特币的公司财务部门 [3] - 如果价格再下跌10%，迈克尔·塞勒的策略（纳斯达克：MSTR）等大型公司持有者可能面临数十亿美元的账面亏损，并可能被有效排除在资本市场之外 [4] 机构需求的结构性脆弱性 - 尽管上市公司和现货交易所交易基金对比特币的采纳扩大了需求，但这种支持的稳定性远低于许多投资者的假设 [6] - 目前有近200家上市公司在其资产负债表上持有比特币 [6] - 财务资产必须按市价计价，这意味着持续的价格下跌可能迫使风险管理者建议出售，从而可能加速损失 [6] 比特币缺乏基本面支撑 - 伯里认为，没有基于有机用例的原因能让比特币放缓或停止其下跌趋势 [5]

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作者与平台背景 - 作者James Foord是一名经济学家 拥有超过十年的全球市场分析经验 [1] - 作者领导投资研究小组The Pragmatic Investor 专注于构建稳健且真正多元化的投资组合 以实现财富的持续保值和增值 [1] - The Pragmatic Investor的研究范围涵盖全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币 旨在为不同水平的投资者提供指导 [1] - 该研究小组提供的服务包括The Pragmatic Investor投资组合、每周市场更新通讯、可操作的交易建议、技术分析和聊天室 [1] 披露信息 - 作者披露其通过股票、期权或其他衍生品持有FLY的多头头寸 [2] - 作者声明文章内容代表其个人观点 并未因撰写此文获得除Seeking Alpha平台以外的报酬 [2] - 作者声明与文中提及的任何公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha平台声明 过往表现不保证未来结果 其提供的任何内容均不构成针对特定投资者的投资建议 [3] - Seeking Alpha平台声明 其并非持牌的证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - Seeking Alpha平台声明 其分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能并未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

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公司近期股价表现与市场关注点 - 过去12个月，Robinhood股价飙升超过70% [1] - 市场关注其第四季度财报将于2月10日发布，并讨论是否应在财报前投资 [1] 公司商业模式与发展历程 - 公司通过免佣金交易、精简应用和游戏化投资方式颠覆传统券商行业 [1] - 在2020年和2021年的模因股和加密货币购买狂潮中吸引了数百万新零售投资者 [1] - 2022年因利率上升导致增长放缓，投资者转向保守投资 [2] - 随后三年随着利率降温、推出新功能并扩展基于订阅的Gold平台，业务持续扩张 [2] 公司财务与运营增长数据 - 2020年至2024年，公司年收入从9.59亿美元增长至29.5亿美元，增长超过两倍 [3] - 同期，注资客户数量从1250万增加至2520万，增长超过一倍 [3] - 公司于2024年按美国通用会计准则实现盈利 [3] - 2025年前九个月，收入同比增长65%至31.9亿美元 [4] - 2025年前九个月，美国通用会计准则净利润同比增长158%至12.8亿美元 [4] - 增长由核心业务有机扩张及去年11月收购TradePMR驱动 [4] - 第三季度末，注资客户数达到2680万 [4] - Gold订阅用户数同比增长77%至390万，该服务提供免息保证金、更低保证金利率、更高未投资现金利息等权益 [4] 分析师预期与估值 - 分析师预计公司全年收入和美国通用会计准则每股收益将分别增长53%和30% [5] - 从2025年到2027年，分析师预计公司收入和美国通用会计准则每股收益的复合年增长率分别为19%和18% [5] - 随着业务成熟，增长可能逐渐放缓 [6] - 公司当前市盈率为37倍 [6] - 公司企业价值为808亿美元，基于今年调整后息税折旧摊销前利润的估值倍数为23倍，该指标剔除了收购和股权激励费用的影响 [6]

公司股价与近期事件 - 自10月中旬以来 Palantir Technologies Inc 股价已下跌约16.6% [1] - 期间公司在合同与合作伙伴关系方面发生了许多变化 [1] - 公司刚刚发布了财报 [1] 公司业务与市场表现 - 尽管财报表现强劲 但股价仍出现下跌 [1] 作者投资风格与关注领域 - 分析重点在于基本面强劲、现金流良好但被低估或不受欢迎的公司或行业 [1] - 对石油天然气和消费品等行业有特别的兴趣 [1] - 关注那些因不合理的理由被市场冷落但可能带来可观回报的投资标的 [1] - 更侧重于长期价值投资 但有时也会参与可能的交易套利 [1] - 倾向于避开无法理解其商业模式的企业 例如某些高科技或时尚类消费品 [1] - 对加密货币投资持不理解态度 [1]

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