资金流向 - 高评级（HG）基金流入降至54亿美元，较上周下降29%，低于四周平均的60亿美元，ETF流入占比89%即48亿美元，但较上周下降35%，共同基金流入增至6.01亿美元，较上周增长166%[1] - 高收益（HY）流入增至2.1亿美元，较上周增长44%；杠杆贷款流入降至5.74亿美元，较上周下降56%；市政债券（Muni）流入降至13亿美元，较上周下降19%；货币市场流入大幅降至17亿美元，较上周下降93%；股票流入近翻倍至314亿美元，较上周增长93%[2] 供应与库存 - 本周总发行规模为190亿美元，再投资收入（到期和息票）为120亿美元，预计下周再投资收入降至100亿美元，较8月周均低64%，较2026年周均低67%[3] - HG交易商库存（>13m）降至3个月区间的45%，HY交易商库存降至2025年5月以来最低水平[3] 市场表现 - JULI利差周四维持在94个基点不变，收益率上升5个基点至5.80%；周四高评级债券发行规模为15亿美元，本周累计发行190亿美元，本月累计发行1510亿美元，年初至今供应总量为1.485万亿美元，8月份过去四年平均发行量为970亿美元[30] - CDX.IG 5y指数周四扩大0.4个基点至51.5个基点，CDX.HY 5y指数周四下跌12美分/3个基点至107.8美元/303个基点[39][40] 相对价值 - 信用相对价值筛选显示，美国HG相对于英镑HG利差较宽；3s5s曲线交易于18个基点（处于1个月区间的54%），5s10s为28个基点（70%），10s30s为17个基点（0%）[37][38] 行业表现 - 表现最佳行业为金属/矿业、化工、纸浆/包装、综合能源、勘探生产；表现最差行业为多元化媒体、软件/服务、有线电视/卫星、其他公用事业、航空航天/国防[58]