报告行业投资评级 本次研报未明确披露对应转债行业的投资评级内容 核心观点 转债市场整体呈现缩量下降 估值压缩的运行特征 大盘价值风格相对占优 多数正股行业指数收跌 转债板块整体表现随正股同步走弱[1] 市场主要指数表现 - 中证转债指数收盘价448.42 环比下降1.07% 近一周下跌1.32% 近一月下跌6.11% 年初至今下跌8.84%[8] - 转债等权指数收盘价230.82 日涨跌幅0.00% 近一周下跌0.11% 近一月下跌4.44% 年初至今下跌4.09%[8] - 正股等权指数收盘价178.14 环比下降2.59% 近一周下跌3.92% 近一月下跌6.35% 年初至今下跌4.80%[8] - 转债预案指数收盘价2135.88 环比下降2.72% 近一周下跌4.63% 近一月下跌8.90% 年初至今下跌2.50%[8] - 上证综指收盘价3658.03 环比下降1.48% 近一周下跌2.90% 近一月下跌5.92% 年初至今下跌7.83%[8] - 深证成指收盘价11357.32 环比下降2.96% 近一周下跌6.22% 近一月下跌15.69% 年初至今下跌16.03%[8] - 创业板指收盘价2576.90 环比下降4.37% 近一周下跌10.11% 近一月下跌22.43% 年初至今下跌19.55%[8] - 上证50指数收盘价2724.81 环比下降0.81% 近一周下跌1.88% 近一月下跌5.00% 年初至今下跌10.11%[8] - 中证1000指数收盘价6578.27 环比下降2.98% 近一周下跌4.73% 近一月下跌11.43% 年初至今下跌13.39%[8] - 大盘指数收盘价3374.33 环比下降1.99% 近一周下跌4.65% 近一月下跌12.28% 年初至今下跌18.04%[8] - 中盘指数收盘价4220.06 环比下降2.78% 近一周下跌5.32% 近一月下跌12.81% 年初至今下跌9.48%[8] - 小盘指数收盘价4910.64 环比下降2.72% 近一周下跌4.07% 近一月下跌9.80% 年初至今下跌12.74%[8] - 大盘成长指数收盘价4265.64 环比下降3.25% 近一周下跌7.27% 近一月下跌16.86% 年初至今下跌19.08%[8] - 大盘价值指数收盘价8104.82 环比下降0.20% 近一周下跌1.36% 近一月下跌0.80% 年初至今下跌5.47%[8] - 中盘成长指数收盘价4231.88 环比下降3.04% 近一周下跌6.25% 近一月下跌14.97% 年初至今下跌7.43%[8] - 中盘价值指数收盘价5486.93 环比下降1.89% 近一周下跌4.53% 近一月下跌8.79% 年初至今下跌7.53%[8] - 小盘成长指数收盘价5659.97 环比下降2.50% 近一周下跌3.28% 近一月下跌10.68% 年初至今下跌10.89%[8] - 小盘价值指数收盘价6936.24 环比下降1.73% 近一周下跌4.02% 近一月下跌6.34% 年初至今下跌9.89%[8] 市场资金表现 - 可转债市场当日成交额为488.17亿元 环比减少0.36%[1][11] - 沪深两市总成交额为15287.14亿元 环比增加6.95%[1][11] - 沪深两市主力资金当日净流出396.90亿元[1][13] - 博时可转债ETF份额为46.46亿份 当日净申赎为+0万份[1][41] - 海富通可转债ETF份额为9.56亿份 当日净申赎为+0万份[1][45] - 当日上涨转债占比为12.94% 下跌转债占比为86.73%[11] 转债估值与价格表现 - 转债整体收盘价加权平均值为126.77元 环比10月21日下降1.05%[2] - 偏股型转债收盘价为236.15元 环比下降1.04%[2] - 偏债型转债收盘价为117.88元 环比下降0.16%[2] - 平衡型转债收盘价为123.72元 环比下降0.41%[2] - 150元以上高价券个数占比15.86% 较10月21日环比下降2.97个百分点[2] - 转债价格中位数为125.74元 环比10月21日下降0.77% 处于2019年以来79.43%分位数[2][23] - 破底转债占比为1.94% 环比下降0.01个百分点[2][43] - 破面转债占比为0.97% 环比无变动[43] - 百元平价拟合转股溢价率为32.33% 环比10月21日下降1.50个百分点 处于2019年以来89.00%分位数[3][18] - 转债估值修复指数为104.86% 环比上升11.88个百分点[3][22] - 次新券平均转股溢价率为83.13% 环比上升0.37个百分点[3][29] - 整体加权平价为86.96元 环比10月21日下降1.76%[3][23] - 偏股型转债拟合溢价率为22.94% 环比上涨0.32个百分点[3][28] - 偏债型转债拟合溢价率为56.13% 环比上涨0.57个百分点[3][28] - 平衡型转债拟合溢价率为33.48% 环比上涨0.58个百分点[3] - 平价110-130区间转债拟合溢价率为13.98% 环比上涨1.92个百分点[3][28] - 平价90-110区间转债拟合溢价率为32.68% 环比上涨0.38个百分点[3] - 平价70-90区间转债拟合溢价率为57.05% 环比上涨0.37个百分点[3] - 剩余期限5-6年转债拟合溢价率为52.90% 环比下降0.17个百分点[28] - 剩余期限0-1年转债拟合溢价率为18.92% 环比上涨0.52个百分点[28] - AAA/AA+评级转债拟合溢价率为27.76% 环比上涨0.30个百分点[31] - AA/AA-评级转债拟合溢价率为39.36% 环比上涨0.87个百分点[31] - 余额0-3亿元转债拟合溢价率为40.18% 环比上涨0.45个百分点[37] - 余额50亿元以上转债拟合溢价率为16.28% 环比上涨1.85个百分点[37] - 市值0-50亿元转债拟合溢价率为34.49% 环比上涨0.40个百分点[41] - 市值300亿元以上转债拟合溢价率为32.59% 环比上涨0.12个百分点[41] - 科技板块转债拟合溢价率为46.91% 环比下降0.36个百分点[48] - 周期板块转债拟合溢价率为33.42% 环比下降0.01个百分点[48] 行业轮动表现 - 10月22日A股正股行业指数仅1个行业上涨 上涨占比未过半[3] - 正股涨幅前三位行业为家用电器 涨幅+0.08% 银行 涨幅-0.27% 食品饮料 涨幅-0.43%[3][57] - 正股跌幅前三位行业为通信 跌幅-6.17% 传媒 跌幅-4.78% 电子 跌幅-3.60%[3] - 转债市场共计27个行业下跌 转债涨幅前三位行业为交通运输 涨幅+6.09% 建筑装饰 涨幅+0.59% 非银金融 涨幅-0.14%[4][57] - 转债跌幅前三位行业为国防军工 跌幅-10.54% 有色金属 跌幅-5.58% 钢铁 跌幅-3.94%[4] - 大周期板块转债收盘价环比下降1.25% 转股溢价率环比上升2.50个百分点 转换价值环比下降2.49% 纯债溢价率环比下降1.77个百分点[4] - 制造板块转债收盘价环比下降1.53% 转股溢价率环比上升2.33个百分点 转换价值环比下降2.99% 纯债溢价率环比下降2.21个百分点[4] - 科技板块转债收盘价环比下降2.37% 转股溢价率环比上升2.60个百分点 转换价值环比下降3.87% 纯债溢价率环比下降3.38个百分点[4] - 大消费板块转债收盘价环比下降0.94% 转股溢价率环比上升2.90个百分点 转换价值环比下降2.67% 纯债溢价率环比下降1.12个百分点[4] - 大金融板块转债收盘价环比下降0.43% 转股溢价率环比上升0.17个百分点 转换价值环比下降0.62% 纯债溢价率环比下降0.47个百分点[4]