核心业绩与指引 - 公司第一季度营收创纪录，达到75亿美元，部门利润创纪录，为17亿美元，部门利润率为22.7% [3] - 第一季度调整后每股收益创一季度纪录，为2.81美元，超出指引区间中点0.06美元，超额表现全部来自运营 [3] - 公司自由现金流同比增长245% [3] - 公司将全年有机增长展望上调200个基点至中点10%，并将调整后每股收益预期中点提升至13.28美元 [2] - 公司目前预计2026年调整后每股收益在13.05美元至13.50美元之间 [2] 各业务部门表现 - **电气美洲**：第一季度有机销售额增长14%，主要由数据中心（增长约50%）、商业与机构以及机械原始设备制造商业务推动 [5]；该部门运营利润率为25.6% [5]；第一季度订单增长42% [5] - **电气全球**：总销售额增长21%，其中有机增长9%，博伊德收购贡献6% [11]；运营利润率为19.2%，同比提升60个基点 [11] - **航空航天**：有机销售额增长9%，销售额创纪录 [13]；运营利润率扩张360个基点至创纪录的26.7%，若剔除一次性设施出售收益，利润率仍同比扩张80个基点 [13]；第一季度订单增长13% [5] - **综合电气部门**：第一季度有机增长13%，总增长20%，部门利润率为23.4% [12]；滚动12个月订单增长32%，订单出货比从上季度的1.1升至1.2 [12]；当季电气部门订单增长47%，总电气积压订单同比增长48% [12] 增长驱动力与市场动态 - 数据中心是核心增长引擎，数据中心订单增长240% [4]；公司更新假设反映了数据中心和分布式IT市场快于预期的增长 [1] - 美国目前有32吉瓦的数据中心容量在建，其中70%与人工智能相关 [1]；数据中心总积压订单已增至228吉瓦，按2025年建设率计算相当于“12年的积压量”，此前更新时为11年 [1] - 除数据中心外，大型项目需求强劲，第一季度项目公告同比增长29%，大型项目启动额达540亿美元，是去年同期的两倍多，也是自2021年开始追踪该指标以来的第三好季度 [18] 利润率与前景 - 公司预计部门利润率在24.1%至24.5%之间，较此前指引下调50个基点，主要受电气美洲第一季度表现影响 [7] - 电气美洲第一季度利润率受两大因素暂时影响：1) 与年初大宗商品通胀相关的价格成本滞后；2) 为支持更高增长而前置的爬坡成本 [10]；公司预计全年影响将被4月1日已实施及其他定价行动所抵消 [10] - 公司预计电气美洲利润率将逐季改善，第二季度较第一季度提升约150个基点 [8]，并预计年底利润率将“超过30%”，支持到2030年达到32%的长期目标 [7] - 尽管更新了利润率展望，公司仍预计2026年电气美洲部门利润额与之前指引“大致相同，约为44亿美元” [6] 战略举措与投资 - 公司近期完成了对Ultra PCS（1月）和博伊德热管理（3月）的收购，均早于计划 [14]；博伊德收购为公司的“从电网到芯片”数据中心产品组合增加了液冷技术 [14] - 博伊德业务第一季度同比增长“远超100%”，其积压订单在过去六个月内翻了一番 [15]；公司预计冷却业务在2026年全年的收入将达到“17亿美元或更好”，其中约14亿美元将计入公司财报 [15] - 公司正与英伟达合作，并广泛致力于将数据中心转变为直流架构，效率可从当前先进交流设计的约93%提升至高达98%，可能为数据中心运营节省“高达5%”的成本 [17]；公司已为多个固态变压器项目提供方案，预计下半年将获得订单，于2027年底至2028年初开始发货 [17]