财务表现 - FY26销售/EBIT/NPAT较上年同期分别增长6.7%/1.2%/1.7%，NPAT（1.381亿澳元）高于Visible Alpha（1.367亿澳元）和瑞银预期（1.372亿澳元）[2] - FY26全球产品按恒定汇率计收入增长9.7%，外汇影响报告期增长为7.4% [3] - 因营收降低、长期EBIT利润率变化及净利息增加，瑞银将FY27E/28E每股收益预期分别下调0.2%/6.5% [2] 市场趋势与前景 - 长期来看，公司有信心实现双位数的EBIT增长，因产品毛利率上升、新产品和客户组合变化、广告和新产品投资及短期激励计划等因素 [4] - 公司有望在长期实现双位数的恒定汇率营收增长，因其所处的高端咖啡市场有增长潜力、竞争对手促使消费者转向高端市场、市场模式转变及AI应用优化 [3] 估值与评级 - 12个月目标价从36澳元/股上调至37澳元/股，维持买入评级 [5] - BRG预期12个月远期市盈率为28.9倍，较澳交所200指数有31%的溢价 [5] 风险提示 - 公司面临竞争加剧、全球供应链及成本压力、海外执行风险、宏观经济环境变化、外汇波动和全球咖啡需求趋势等风险 [30]