市场表现 - 不同地区股票指数回报差异大，如FTSE 100一年回报20.2%，CAC 40为9.4%[8] - 各地区房地产企业总回报不同，如Hammerson一年回报35.6%，Unite Group为 - 23.2%[9][17] 资产价值 - 各地区房地产企业NAV溢价/折价情况不一，如Aroundtown折价 - 75.2%，Azrieli溢价65.0%[9][20] - 各地区房地产企业股息收益率有别，如Icade FY26e股息收益率达12.2%，Balder为0%[24] 盈利情况 - 各地区房地产企业EPS（调整后）收益率有差异，如Aroundtown FY26e为21.8%，SPS为2.7%[27] 财务指标 - 各地区房地产企业LTV和净债务与EBITDA倍数不同，如Emaar Properties LTV为 - 57%，Covivio净债务与EBITDA倍数为12.6x（FY25）[34] 风险与估值 - 房地产行业面临经济、利率、规划等风险，目标价多为基于经济利润的NAV折扣[41] 评级定义 - 评级分为Buy、Neutral、Sell，依据FSR与MRA的关系划分[45]