三星显示与苹果折叠屏iPhone合作 - 三星显示(SDC)将为苹果2026年推出的首款折叠屏iPhone生产无折痕显示屏 [1] - 三星显示是独立于三星集团的公司 为多家企业供应屏幕 [1] - 量产计划于2024年下半年启动 以配合苹果2026年夏季新品发布 [1] 苹果折叠屏手机战略 - 苹果首款折叠iPhone可能命名为iPhone Flip 预计2026年上市 [2] - 苹果选择不自研屏幕 依赖三星显示确保2026年量产稳定性 [2] - 三星显示拥有双折叠和可拉伸屏幕等创新技术储备 [2] 折叠屏手机行业动态 - 可折叠手机市场竞争加剧 苹果采取谨慎入市策略 [2] - 行业分析师郭明錤指出 苹果此举显示对供应链成熟度的认可 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 可折叠手机市场需求向好，能带动相关公司业务增长，且苹果加入将进一步推动渗透率提升，利好供应链 [1][2] - 蓝思科技（300433.SZ）业务多元化，从智能手机拓展到汽车、AI眼镜和机器人领域，有望实现长期增长 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 蓝思科技（300433.SZ）是领先的玻璃外壳和盖板玻璃供应商，产品从玻璃盖板拓展到金属中框，终端市场多元化，同行包括伯恩光学、FII、BYDE等 [3] 关键要点 可折叠手机驱动增长 - 管理层看好可折叠手机终端市场需求，其差异化、新用例和技术成熟能带来良好用户体验 [4] - 除潜在出货量增长，公司现有产品因规格提升和屏幕增大收入增加，还能获得新组件业务机会 [7] - 与CPI薄膜相比，UTG玻璃硬度和耐刮性更好，透光率和触感有竞争力 [7] 汽车玻璃业务拓展 - 公司终端市场多元化，汽车玻璃覆盖全球和本地领先汽车OEM，智能手机玻璃经验使其在汽车玻璃领域有优势 [8] - 公司可利用现有生产基地生产汽车玻璃，减轻进入新市场的资本支出负担 [8] 2025年及长期展望 - 2025年第一季度收入增长受客户在关税不确定下的拉动，下半年随着主要客户新智能手机型号推出和可折叠手机趋势上升，季节性表现更好 [9] - 长期来看，汽车玻璃收入贡献将逐渐增加，公司与30多家电动汽车OEM合作；AI/AR眼镜机械零件业务因产品普及度上升而有望增长 [9] 其他相关指标说明 GS因子分析 - 该分析通过将股票关键属性与市场和行业同行比较，为投资提供背景，涉及增长、财务回报、估值倍数和综合指标 [13] 并购排名 - 公司根据定性和定量因素对股票进行并购框架分析，赋予1 - 3的并购排名，1代表高（30% - 50%）被收购概率，2代表中等（15% - 30%），3代表低（0% - 15%） [15] 量子数据库 - 这是高盛专有的数据库，可用于深入分析单个公司或比较不同行业和市场的公司 [16]

报告公司投资评级 - 对Fositek维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 看好Fositek，因ASIC AI服务器需求上升和计算能力增长推动液冷渗透率提升，公司从智能手机扩展到服务器领域，液冷组件毛利率更高，预计毛利率从2025年第一季度的22%提升至2027年的27% [1] - ASIC AI服务器推动QD业务，公司浮动QD已渗透到美国领先CSP和ASIC AI服务器，预计2025年第四季度量产，下一代机架级AI服务器和ASIC AI服务器QDs数量或大幅增加，Fositek可与母公司AVC合作加速客户渗透并提供整体解决方案 [4] - 折叠屏手机呈上升趋势，华为折叠屏手机出货量增加，2025年下半年预计有更多高端折叠屏手机推出，支持Fositek2025年第二季度营收增长 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 台湾AI服务器供应链4月营收同比数据显示，Wiwynn、Chenbro、Wistron、AVC、Auras、Quanta、Fositek、Hon Hai、Inventec等公司有不同程度增长，Fositek等受益于领先ASIC AI服务器从风冷向液冷迁移 [2][3] 财务数据 - 目标价基于近P/E，12个月目标价为新台币836元，目标P/E倍数为19.2倍，基于2026年预期每股收益 [8] - 给出2024 - 2027年市场估值、营收、EBITDA、每股收益、P/E、P/B、股息收益率、净债务/EBITDA、CROCI、FCF收益率等数据，以及2025年3月 - 12月每股收益数据 [10] 评级相关 - 评级是相对于覆盖范围内其他公司，覆盖范围包括AAC、ACM Research等众多公司 [17] - 介绍评级定义，包括买入、中性、卖出，以及总回报潜力、价格目标等相关概念 [28][29] 其他信息 - 介绍GS Factor Profile计算方式，包括增长、财务回报、倍数和综合指标 [13] - 解释M&A Rank含义，Fositek M&A Rank为3，代表被收购可能性低 [15] - 提及Quantum是高盛专有数据库，可用于公司分析和比较 [16]