The European Automobile Manufacturers’ Association (ACEA) described the European Commission’s (EC) “automotive package” as an initial move for creating a flexible approach that supports decarbonisation and resilience goals. Under the proposal, carmakers must achieve a 90% reduction in tailpipe emissions from 2035 while the emaining 10% can be offset using low-carbon steel produced in the EU or using e-fuels and biofuels. ACEA stated that, at first assessment, the package requires decisive measures to su ...

Pursuant to section 30 of the Danish Capital Markets Act, Solar A/S hereby announces that Nordea Funds Ltd. has informed Solar that following its sale of shares on 15 December 2025, Nordea Funds’ holding of Solar B shares now totals 79,787,200 shares at DKK 100, corresponding to an ownership share of 9.96%. ContactsCEO Jens Andersen - tel. +45 79 30 02 01CFO Michael H. Jeppesen - tel. +45 79 30 02 62IR Director Dennis Callesen - tel. +45 29 92 18 11 Facts about Solar Solar is a leading European sourcing an ...

核心事件 - 瑞银集团于2025年12月3日购入股份后 其持有的Solar公司B股总数达到405,631股 对应持股比例为5.07% 成为主要股东 [1] 公司业务与定位 - 公司是欧洲领先的采购和服务公司 核心业务聚焦于电气、供暖和管道、通风、气候及能源解决方案领域的产品采购、增值服务及客户业务优化 [2] - 公司致力于通过提供数字化工具促进客户效率提升 推动绿色转型 并提供确保资源可持续利用的解决方案 [3] 公司财务与运营概况 - 公司总部位于丹麦 2024年营收约为122亿丹麦克朗 [3] - 公司拥有约2,900名员工 [3] - 公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市 股票简称为SOLAR B [3]

交易概述 - 公司于2025年10月22日宣布签署协议，以3.15亿丹麦克朗的企业价值收购Sonepar Norge业务，目前所有监管批准均已获得，交易已于今日完成[1] 收购战略与业务整合 - 此次收购为补强型收购，旨在将合并后的业务定位为领先的分销商，主要提供电气、通风、气候与能源解决方案领域的高效采购和服务[2] - 两家公司合并后将提供25000个库存单位的投资组合，并产生约25亿丹麦克朗的年收入[2] - 业务整合目标于2026年上半年底完成[3] 财务影响与预期 - 预计Sonepar Norge在2026年将实现超过7亿丹麦克朗的收入，但息税折旧摊销前利润约为负3000万丹麦克朗，主要受约6000万丹麦克朗的预估转型成本影响，其中大部分将发生在2026年第一季度[3] - 除约500万丹麦克朗的收购成本外，该收购预计不会对集团2025年的业绩产生影响[3] 公司背景信息 - 公司是欧洲领先的采购和服务企业，核心业务聚焦于电气、供暖与管道、通风、气候与能源解决方案领域的产品采购、增值服务及客户业务优化[4] - 公司致力于推动绿色转型，提供资源可持续利用的解决方案，总部位于丹麦，2024年收入约122亿丹麦克朗，拥有约2900名员工，在纳斯达克哥本哈根交易所上市[5]

股权变动 - 瑞银集团于2025年11月14日购入股份后 其持有的Solar B股总数达到416,780股 每股面值100丹麦克朗 对应持股比例升至5.21% [1] 公司概况 - 公司是欧洲领先的采购和服务企业 主要业务领域涵盖电气、供暖与管道、通风、气候及能源解决方案 [2] - 核心业务集中于产品采购、增值服务以及优化客户业务运营 [2] - 公司致力于推动绿色转型 提供一流解决方案以确保资源的可持续利用 [3] - 集团总部位于丹麦 2024年营收约122亿丹麦克朗 拥有约2,900名员工 [3] - 公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市 股票简称为SOLAR B [3]

融资完成概况 - 公司于2025年11月11日成功完成646,000股新B股的加速累计投标发行[1] - 发行价格为每股191丹麦克朗，募集资金总额为123,386,000丹麦克朗[2] - 此次发行未在美国注册且不会在美国注册[2] 资金用途与锁定期安排 - 发行所筹资金将部分用于收购Sonepar Norge AS[4] - 公司已同意在发行结算后的180天内遵守惯常的锁定期承诺[3] - 公司执行董事会和董事会成员已同意在新股获准交易和正式上市后的180天内遵守锁定期承诺[3] 资本结构变动 - 发行完成后，公司股本将包括名义价值90,000,000丹麦克朗的A股和名义价值710,600,000丹麦克朗的B股，每股面值100丹麦克朗，总名义价值为800,600,000丹麦克朗[5] - 新股约占公司现有B股总数的10%，占资本增加前注册股本的约8.78%，占资本增加完成后注册股本的约8.07%[6] 交易与上市时间表 - 新股预计将于2025年11月17日左右在纳斯达克哥本哈根交易所获准交易并正式上市[8] - 结算和付款以及资本增加在丹麦商业管理局的注册预计于2025年11月14日进行[9] - 临时ISIN代码与永久ISIN代码的合并预计于2025年11月18日进行[9] 新股权利与法律顾问 - 新股将与公司现有B股在所有方面享有同等权利[11] - 新股为可转让工具，其转让性不受限制，不附带任何特殊权利，其投票权和股息权自资本增加在丹麦商业管理局注册之日起生效[11] - 丹麦银行和Nordea Danmark担任联合全球协调人和联合账簿管理人，Gorrissen Federspiel和Accura分别担任公司和联合全球协调人的法律顾问[13] 公司背景信息 - 公司是欧洲领先的采购和服务企业，主要业务涉及电气、暖通、管道、通风、气候和能源解决方案[14] - 公司2024年营收约122亿丹麦克朗，拥有约2,900名员工，在纳斯达克哥本哈根交易所上市，股票简称为SOLAR B[15]

财务业绩总结 - 2025年第三季度收入为28.15亿丹麦克朗，低于2024年同期的28.60亿丹麦克朗[2] - 2025年第三季度EBITDA为1.10亿丹麦克朗，远低于2024年同期的2.02亿丹麦克朗[2] - 2025年前三季度收入为90.56亿丹麦克朗，略高于2024年同期的89.90亿丹麦克朗[2] - 2025年第三季度EBITDA利润率为3.9%，低于2024年同期的7.1%[2] - 2025年第三季度经调整的潜在EBITDA为1.16亿丹麦克朗，低于2024年同期的1.65亿丹麦克朗[2] 财务指引更新 - 将2025年全年收入指引修正为约120亿丹麦克朗，此前指引为117.5亿至122.5亿丹麦克朗[1][3] - 将2025年全年EBITDA指引修正为约4.60亿丹麦克朗，此前指引为4.50亿至5.10亿丹麦克朗[1][3] - 将2025年全年有机增长指引修正为约-0.5%，此前指引为-4%至0%[3] - 将2025年全年EBITDA利润率指引修正为约3.8%，此前指引为3.8%至4.2%[3] 战略举措与运营亮点 - 公司签署协议收购Sonepar Norge的100%股权[4] - 公司在瑞典建设新的先进物流中心[2] - 公司持续投资于数字化转型[2] - 2025年第三季度经营活动现金流为6400万丹麦克朗，较2024年同期的-1.96亿丹麦克朗有所改善[2] 公司基本信息 - Solar是一家欧洲领先的采购和服务公司，主要业务涉及电气、暖通、管道、通风、气候和能源解决方案[8] - 公司核心业务包括产品采购、增值服务以及客户业务优化[8] - 公司总部位于丹麦，2024年收入约122亿丹麦克朗，拥有约2900名员工[9]

公司关键财务与治理日程 - 2026年1月29日为股东提交年度股东大会提案的截止日期 [1] - 2025年年度报告将于2026年2月5日发布 [1] - 年度股东大会定于2026年3月13日举行 [1] - 股息除权交易期为2026年3月14日至17日 股息支付日为2026年3月18日 [1] - 2026年第一季度、第二季度和第三季度报告将分别于5月7日、8月13日和11月3日发布 [1] 公司业务与定位 - 公司是欧洲领先的采购和服务公司 核心业务集中于电气、暖通、管道、通风、气候和能源解决方案领域的产品采购、增值服务及客户业务优化 [2] - 公司通过提供数字化工具帮助客户提升效率 推动绿色转型 并提供确保资源可持续利用的一流解决方案 [3] - 公司总部位于丹麦 2024年营收约为122亿丹麦克朗 拥有约2900名员工 [3] - 公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市 股票简称为SOLAR B [3]

五年规划政策导向 - 十四五规划提案中“科技”一词出现46次，较2020-2025年规划的36次有所增加，凸显技术对增长的重要性[1] - 规划预计将重置资本市场的投资主题和估值体系，以科技自立、绿色转型和国内需求升级为代表的新生产力将成为未来五年政策前沿和投资主线[2] - 规划蓝图强调推进半导体、人工智能、量子计算等核心技术，并将科技自立、国内消费和改善民生列为2026-2030年的关键目标[4] 科技行业表现与展望 - 科创板50指数年内上涨43%，恒生科技指数上涨32%，两者均跑赢内地和香港基准指数[8] - 战略性新兴产业总市值达36万亿元人民币，约占内地三大交易所上市公司总值的40%，主要集中在生物制药、电子和计算领域[10] - 科技股牛市预计将延续至2026年甚至整个五年规划期，高盛预测到2027年底中国股票可能上涨约30%[11] 重点细分领域与公司 - 券商看好芯片制造商、机器人公司、高端制造商和国内消费相关股票成为长期优胜者[1] - 中国芯片制造国际公司市盈率达199倍，被誉为“中国英伟达”的寒武纪市盈率达271倍，而美国“七巨头”股票平均市盈率为38倍[13] - 政策乐观情绪可能已被市场计价，下一阶段将取决于盈利实现能力，特别是那些能将政策势头转化为利润的国内芯片制造商、自动化公司和AI基础设施参与者[14] 绿色能源投资机遇 - 可再生能源投资正被用作宏观稳定工具，预计可大部分抵消2023年至2024年房地产泡沫破灭带来的拖累[15] - 预计电力容量、储能设施以及将可再生能源接入电网的投资将会增加[15] - 阿伯丁投资公司表示将探索五年规划中绿色转型带来的机会，预计中国将加倍投入可再生能源[14] 制造业与供应链战略 - 规划提案强调在国民经济中保持“合理”的制造业份额，这一战略被解读为在地缘政治不确定性中巩固中国在全球供应链的主导地位[16] - 中国控制着全球约70%的稀土供应，并在精炼和加工方面领先世界，近期在中美贸易谈判中利用了稀土出口这一筹码[17] 经济增长与市场展望 - 瑞银集团预计下一个五年规划期间年增长率在4.5%至5%之间，中国需要加强人民币汇率，并将人均GDP复合年增长率提高6%至8%，以实现到2035年在该指标上匹配发达国家的目标[21] - 历史数据显示，五年发展规划发布后一年内，内地人民币计价股票平均上涨16.5%，政策受益的关键行业平均回报率为17.5%[27] - 华金证券分析师认为五年规划将“从更长远的角度强化慢牛市场趋势”，盈利预期将继续改善，积极政策将扩大股票估值，风险偏好将得到提振[29]

铂金与钯金概述 - 铂金和钯金期货提供了与金银主要驱动因素通常不相关的独特叙事 [1] - 其独特的基本面由工业需求和特定供应端因素驱动 可提供强大的分散化效益和新的阿尔法生成途径 [1] - 分析铂金和钯金的独特叙事 为在贵金属领域寻求分散化的投资者提供参考 [2] 铂金的投资价值与价格异常 - 相对于黄金 铂金当前定价相对于其历史范围呈现异常 黄金与铂金价格比率在约10年前突破平价后持续上升 [3] - 该比率从今年早些时候创下的3.5倍历史高位有所修正 但2.5倍的水平仍处于其历史范围的最高端 [3] - 这一异常现象吸引了寻求长期价值机会的市场观察者的关注 [4] 铂金的关键经济驱动因素 - 超过60%的铂金需求来自工业应用 其中汽车行业占工业需求的一半 主要用途为柴油发动机的汽车催化剂 [5] - 与全球汽车生产和排放标准的直接联系 提供了不同于黄金货币和投资驱动因素的分散化特性 [5] - 在钯金价格多年异常高企的背景下 汽车制造商正积极增加铂金在汽油发动机催化剂中的使用 这一结构性需求转变正在加速 [5] - 铂金是质子交换膜电解槽和氢燃料电池的关键组件 全球脱碳和绿色能源进程加速 氢经济投资可能显著增加 使铂金成为关键的“绿色”技术推动者 [5] - 约70%的全球铂金产自南非 供应集中带来风险 该地区的运营中断、劳工罢工或能源挑战可能对价格产生即时且重大的影响 [5]