财务业绩与预测 - [FY26业绩符合预期，FY27预计基础EBITDA增长5%，达到22.6 - 23.4亿澳元，主要受通胀相关关税上调、新资产和成本节约推动][1][9] - [预计2027 - 2029财年有机增长资本支出为35亿澳元，高于此前三年的30亿澳元][1] - [上调2027财年EPS 5%，下调2028财年EPS 2%，上调2029财年EPS 13%，估值提高6%，目标价升至8.5澳元/股][1][3][5] 业务分析 - [东海岸电网除WGP和新的Kurri Kurri管道外，EBITDA同比无增长；西海岸能源基础设施EBITDA仅增长1.9%，可能面临合同压力][2] - [大部分增长项目未达预期EBITDA增长，Basslink从2027财年起有望实现预期回报][1][8][9] 市场机会与风险 - [Beetaloo开发对公司增长计划至关重要，但未确认商业可行性，且面临竞争][14] - [数据中心基础设施可能是公司的潜在机会，但仍处于概念开发阶段][14] 投资评级 - [维持卖出评级，因公司需在未来5 - 7年实现增长，但交易收益率利差仅76个基点，远低于历史平均的300个基点][1]