核心观点 - 美国第三大住宅建筑商Lennar上季度业绩不及预期，但原因并非常见的通胀、材料成本或关税等因素 [1] 业绩表现 - Lennar出现盈利miss [1] 成本驱动因素分析 - 业绩miss的驱动因素并非通常的施工材料成本上涨 [1] - 业绩miss的驱动因素并非关税 [1] - 业绩miss的驱动因素并非工资上涨 [1] - 业绩miss的驱动因素并非其他常见因素 [1]