核心观点 - 公司2026年前九个月营收5.738亿欧元，按报告基准下降2.2%，按固定汇率（CER）及同口径下降1.3% [3][10] - 剔除中国市场后，公司同期营收增长1%，三大区域（EMEA、美洲、亚洲）均实现正向贡献 [3][10] - 第三季度单季营收按CER及同口径下降3.6%，但剔除中国后保持稳定 [3][10] - 公司确认2026年全年财务目标不变，业务进展符合集团预期 [1][13] 整体营收表现 - 截至2026年9月30日，集团营收总计5.738亿欧元，较2025年同期报告基准下降2.2% [3] - 按固定汇率计算，营收下降1.3%，负汇率影响为480万欧元，且集中在上半年，主要与日元贬值相关 [3] - 因范围效应极小，按CER及同口径计算的变动亦为-1.3% [3] - 中国市场医疗产品市场正经历重大结构性调整，剔除中国后公司营收在此期间实现增长（+1%） [3] - 第三季度单季营收按CER及同口径下降3.6%，剔除中国后保持稳定 [3] - 同口径总营收前九个月为5.722亿欧元，2025年同期为5.847亿欧元，下降2.1% [4] - 表外业务（2024年7月出售的泌尿业务相关组件及成品销售）前九个月营收160万欧元，2025年同期为180万欧元 [4][6] 区域营收表现 EMEA地区 - 截至2026年9月30日，EMEA地区营收2.590亿欧元，按CER及同口径增长1.0% [6] - 增长受法国业务持续复苏及间接销售（分销商）减少影响 [6] - 第三季度营收基本稳定（-0.4%），尽管面临较高的比较基数（2025年第三季度增长10.2%） [6] - 前九个月报告基准增长1.3%，第三季度报告基准下降0.2% [4] 美洲地区 - 美洲地区营收1.785亿欧元，按CER及同口径增长0.9% [7] - 第二季度强劲复苏（+4.8%）后，第三季度保持稳定（+0.2%） [7] - Raleigh工业基地持续正常化，预计财年末恢复至正常批次放行水平 [7] - 前九个月报告基准增长1.1%，第三季度报告基准增长4.9% [4] 亚洲地区 - 亚洲地区营收1.347亿欧元，按CER及同口径下降7.9%，其中第三季度单季下降13.0% [8] - 下降归因于中国销售持续收缩，中国大幅削减医疗支出的政策导致市场深度重构 [8] - 市场重构与逐步消除中间商（CSO业务模式）及更广泛采用基于量的招标（VBP业务模式）相关 [8] - 前九个月报告基准下降11.6%，第三季度报告基准下降12.7% [4] 业务线营收表现 诊断影像业务 - 前九个月诊断影像业务营收4.921亿欧元，按CER及同口径下降2.5%，其中第三季度单季下降5.7% [11] - 报告基准前九个月下降3.1%，第三季度下降4.0% [11] - MRI业务前九个月营收1.858亿欧元，按CER及同口径下降2.7%，第三季度下降5.8% [11][15] - MRI第三季度下降完全归因于对第三方销售收缩，与Gadopiclenol分包活动计划放缓相关，分两阶段进行：2026年底Fill & Finish，2028年底最早生产原料药（API） [15] - Elucirem™在此期间销售保持非常强劲势头 [15] - X射线业务前九个月营收3.063亿欧元，按CER及同口径下降2.4%，第三季度下降5.6% [11][15] - X射线业务期间有利价格效应不足以抵消Optiray和Xenetix销量下降，主要由于中国销售收缩 [15] 介入放射学业务 - 前九个月介入放射学业务营收8000万欧元，按CER及同口径增长6.6% [12] - 第三季度增长加速至10.7%，仍由Lipiodol在血管栓塞市场的销售势头驱动 [12] - 报告基准前九个月增长4.4%，第三季度增长11.7% [11] 2026年全年财务目标 - 营收按CER及同口径稳定或略有下降 [16] - 重述EBITDA利润率约8%，其中包括与Raleigh基地修复计划相关的约3500万欧元成本 [16] - 自由现金流严重为负，介于-5000万欧元至-7000万欧元之间，原因包括重述EBITDA预期下降、资本支出计划增加及与集团转型计划相关的非经常性重组成本（尤其包括法国裁员计划） [16] 财务合作伙伴与再融资 - 公司继续与财务合作伙伴就再融资事宜进行讨论 [13] - 集团已获得财务合作伙伴的豁免，涉及2026年6月30日、2026年12月31日及2027年6月30日测试的杠杆率 [14] 公司背景 - 公司是医学影像对比剂和解决方案的全球专业企业，拥有100年对比产品开拓历史 [2][17] - 全球拥有2746名员工，将收入的10%投入研发，在法国和美国设有四个研发中心 [17] - 公司（GBT）在巴黎泛欧交易所B板块上市，2025年营收为7.86亿欧元 [17] - 下一次活动：2026年年度销售数据将于2027年2月4日市场收盘后发布 [15]