总量货币政策短期落地概率低：金融街论坛预计侧重中长期规划，降准 降息必要性不强，政策利率"换锚"至隔夜利率时机尚不成熟，对债市 影响偏中性。 2026 年 Q4 债市整体看多：核心驱动为政策观察期的宽松环境及机构补 库需求，配置行情有望提前至 10 月至 11 月中旬，超长端利率下行趋势 明确。 信用债聚焦 5 年期品种：摊余成本法债基扩容预计带来约 3,500-5,000 亿增量资金，集中配置 5 年期高等级央国企产业债及城投债，二永债受 限于测试约束受益有限。 信用策略转向久期驱动：长端信用利差已显著压缩，后续建议构建 1 年 期与 30 年期国债的哑铃型组合，5 年期信用债关注摊余成本法债基建仓 带来的抢配机会。 Q&A 固收｜金融街会议后，债市可能怎么走 20261018 2026 年 Q4 债市展望：总量政策克制，摊余成本法债基驱动信用 配置 摘要 市场普遍关注即将召开的金融街论坛，请问该论坛是否会宣布货币政策换锚， 例如调整资金利率中枢或直接宣布降准降息？这对未来半年的货币政策走向有 何启示？ 预计在未来半年内，降准降息或资金利率中枢的下调是大概率事件，但在此次 金融街论坛上直接宣布的可能性不大。 ...