公司核心战略与交易活动 - Franco-Nevada Corporation (FNV) 持续部署资本至新的权利金和流交易，以增加长期期权性，且不增加运营复杂性，公司在2026年上半年积极执行此策略 [1] - 2026年2月12日，FNV同意从i-80 Gold收购价值2.5亿美元的净冶炼厂回报权利金，并通过加拿大子公司与Orezone Gold达成1亿美元的黄金流交易 [2] - 2026年4月16日，FNV以4000万美元现金从Victoria Gold Corp收购包含六项权利金的资产组合，包括i-80 Gold Corp科维项目的一项里程碑付款权利金，以及内华达州和育空地区早期项目的三项权利金 [2] - FNV以3290万美元收购Youanmi项目1.0%的NSR，并以200万美元购买额外的Greenstone权利金 [3] - 2026年7月，FNV以840万美元收购Comet Vale项目2%的总权利金，并附加210万美元的或有付款 [3] - FNV与Bullabulling项目所有者Minerals 260 Limited达成协议，以1.7亿澳元（1.22亿美元）收购总权利金以资助项目开发，此举将FNV在该项目的总权益从2.45%提升至3.90% [4] - 这些收购扩大了FNV在产、开发及勘探阶段资产的组合，增强了长期收入多样性，并随着项目成熟实现纪律性资本循环 [5] 公司产量展望 - FNV预计其黄金当量盎司在2030年将达到555,000至615,000盎司，较2025年实际值中点增长13% [6] - 凭借强劲的资产负债表、现有资产的稳定产量以及新增权利金和流，公司为未来上行保持良好定位 [6] 其他矿业公司增长驱动 - B2Gold Corp (BTG) 于2026年8月获得马里政府颁发的Menankoto开采许可证，允许在Fekola Regional开始预剥离，该区域是BTG近期主要产量增长驱动，预计从2028年至2030年代中期每年产量超过15万盎司 [7] - SSR Mining Inc (SSRM) 仍是美国第三大黄金生产商，由内华达州Marigold和科罗拉多州CC&V两项高质量长寿命资产驱动，SSRM正推进Marigold矿（包括Buffalo Valley）的增长计划，预计2026年底前更新矿山寿命计划 [8] - SSRM将Marigold矿2026年增长资本指引从4800万美元提高至6500万美元，以促进长期增长，该矿运营已超过38年，公司对Marigold长期增长保持乐观 [9] 公司股价表现与估值 - Franco-Nevada股价一年内上涨24.2%，同期Zacks矿业-黄金行业增长26.2%，基础材料板块上涨18.9%，标普500指数上涨15.2% [10] - Zacks对FNV 2026年销售额的共识预期为22.8亿美元，同比增长25.2%，2026年每股收益共识预期为7.54美元，同比增长35% [12] - Zacks对FNV 2027年销售额的共识预期暗示同比增长2.6%，每股收益共识预期暗示增长13.4% [12] - 过去60天，2026年每股收益预期呈上升趋势，而2027年预期呈下降趋势 [12] - 根据Zacks数据，2026年第一季度每股收益预期为1.89美元，第二季度为2.00美元，全年为7.54美元，2027年全年为8.55美元 [13] - 60天内，第一季度预期从1.84美元上调2.72%，第二季度从1.91美元上调4.71%，2026年全年从7.45美元上调1.21%，2027年全年从8.80美元下调2.84% [13] - FNV远期12个月市盈率为32.17倍，高于行业平均的13.30倍 [14]