财务表现 - 2026年上半年收入下降，国防与社会基础设施业务收入减少约11%，电信业务收入减少约10%[2] - 多数业务板块利润率提高，企业成本降低，重申NPATA增长7 - 10%，2026 - 2028财年EPS修订幅度小于1%[3] 业务亮点 - 基础设施业务2026年下半年前景良好，赢得/续签约12亿澳元合同，利润率比预期高近100个基点[4] - 运输业务因新道路合同在2026年下半年加速，赢得/续签3亿澳元小合同[4] 潜在风险 - DSI业务收入因合同过渡和范围缩减而下降，后续业务恢复时间不确定[5] - 电信业务量回升存在不确定性，短期内增长和利润率较低[5] 估值与评级 - 维持Equal - weight评级，目标价6.40澳元不变，当前估值具有一定吸引力，但近期股价受多种因素影响[6] - 采用P/E相对和DCF估值法，P/E相对估值为6.16澳元，DCF估值为6.72澳元[18][19] 投资驱动因素 - 全球收入100%来自亚太地区，受益于行业顺风和自身竞争优势，但也面临合同不确定性等风险[33] - 机构投资者持股比例为64.4%[33]