文章核心观点 - 公司（Ball Corporation）在2025年第四季度及全年业绩表现强劲，实现了创纪录的调整后自由现金流和股东回报，并预计在2026年将继续实现超过10%的可比每股收益增长及超过9亿美元的自由现金流 [1] - 公司通过收购（如欧洲的Benepack）和资产剥离（如航空航天业务）优化业务组合，专注于可持续铝包装的长期增长，并强调其EVA（经济增加值）思维和Ball业务系统是驱动卓越运营和盈利增长的关键 [1][2][4] 财务业绩总结 - **2025年全年业绩**：按美国通用会计准则（U.S. GAAP）计算，公司净销售额为131.6亿美元，归属于公司的净收益为9.12亿美元，稀释后每股收益为3.30美元；按非美国通用会计准则计算，可比净收益为9.85亿美元，可比稀释后每股收益为3.57美元 [1] - **2025年第四季度业绩**：按美国通用会计准则计算，净销售额为33.5亿美元，归属于公司的净收益为2.00亿美元，稀释后每股收益为0.75美元；按非美国通用会计准则计算，可比净收益为2.43亿美元，可比稀释后每股收益为0.91美元 [1] - **现金流与股东回报**：2025年创造了创纪录的9.56亿美元调整后自由现金流，并通过股票回购和股息向股东返还了15.4亿美元 [1][2] - **2026年业绩指引**：公司预计2026年可比稀释后每股收益将增长超过10%，自由现金流将超过9亿美元 [1] 业务分部表现 - **北美及中美洲饮料包装**：2025年全年可比营业收益为7.72亿美元，销售额为62.9亿美元；第四季度可比营业收益为1.59亿美元，销售额为15.7亿美元；全年和第四季度销量分别增长4.8%和高个位数百分比 [1] - **欧洲、中东及非洲（EMEA）饮料包装**：2025年全年可比营业收益为4.95亿美元，销售额为39.8亿美元；第四季度可比营业收益为1.23亿美元，销售额为9.71亿美元；全年和第四季度销量分别增长5.5%和高个位数百分比 [1] - **南美洲饮料包装**：2025年全年可比营业收益为3.27亿美元，销售额为21.6亿美元；第四季度可比营业收益为1.27亿美元，销售额为6.33亿美元；全年和第四季度销量分别增长4.2%和高个位数百分比 [1][2] 战略行动与收购 - **完成对Benepack的多数股权收购**：2026年1月下旬，公司以约1.84亿欧元的总对价收购了欧洲饮料罐制造商Benepack 80%的股权，以加强在欧洲的地理布局 [1] - **其他资产交易**：2025年3月，公司完成了铝杯业务的交易，并终止合并该业务；2025年8月，出售了沙特阿拉伯Ball United Arab Can Manufacturing Company 41%的股权，终止合并该业务并保留10%的所有权权益 [2][4] - **收购Florida Can Manufacturing**：2025年2月，以1.6亿美元现金收购了位于佛罗里达州的铝饮料罐制造设施，以加强北美及中美洲的供应网络 [4] 公司运营与财务健康度 - **全球出货量增长**：2025年全年和第四季度全球铝包装出货量分别同比增长4.1%和6.0% [1] - **财务杠杆与偿债能力**：截至2025年底，公司净债务为58.0亿美元，可比息税折旧摊销前利润（Comparable EBITDA）为20.41亿美元，杠杆率（净债务/可比EBITDA）为2.84倍，利息保障倍数（可比EBITDA/利息支出）为6.50倍 [6] - **资本支出控制**：2025年资本支出为4.74亿美元，低于其美国通用会计准则下的折旧和摊销目标 [2]

核心财务业绩 - 2025年第三季度美国通用会计准则（GAAP）净销售额为33.79亿美元，较2024年同期的30.82亿美元增长9.6% [2] - 2025年第三季度GAAP净收益为3.21亿美元，摊薄后每股收益为1.18美元，相比2024年同期的1.97亿美元净收益和0.65美元每股收益有显著提升 [2] - 2025年第三季度可比净收益为2.77亿美元，摊薄后每股收益为1.02美元，较2024年同期的2.78亿美元净收益和0.91美元每股收益，每股收益增长12.1% [3][10] - 2025年前九个月GAAP净销售额为98.14亿美元，2024年同期为89.15亿美元 [20] 业务部门表现 - 北美及中美洲饮料包装部门2025年第三季度可比营业收益为2.1亿美元，销售额为16.38亿美元，相比2024年同期的2.03亿美元收益和14.56亿美元销售额，销量和价格/组合均有所提升，销量实现中个位数百分比增长 [5][6] - 欧洲、中东及非洲（EMEA）饮料包装部门2025年第三季度可比营业收益为1.47亿美元，销售额为10.59亿美元，相比2024年同期的1.28亿美元收益和9.5亿美元销售额，主要受销量增长和货币折算影响，销量实现中个位数百分比增长 [6][7] - 南美洲饮料包装部门2025年第三季度可比营业收益为8000万美元，销售额为5.08亿美元，相比2024年同期的7800万美元收益和4.84亿美元销售额，主要由销量增长驱动，销量实现中个位数百分比增长 [7][8] - 2025年第三季度全球铝制包装发货量增长3.9% [10] 资本配置与股东回报 - 公司在2025年前九个月通过股份回购和股息向股东返还了12.7亿美元，并有望在年底前返还至少15亿美元 [4][10] - 董事会宣布2025年第四季度现金股息为每股20美分 [44] - 公司目标在2025年实现可比摊薄每股收益增长12-15%，增加经济增加值（EVA），产生强劲的自由现金流并持续为股东创造长期价值 [10] 战略举措与运营亮点 - 公司强调其稳固的财务状况、精简的运营模式和纪律严明的增长战略推动了销量和营业收益的增长 [4] - 公司持续关注运营卓越，通过提升制造效率、投资创新和可持续发展，帮助客户满足不断变化的消费者需求 [4] - 2025年3月21日，公司完成了铝杯业务的交易，并终止合并该业务 [12] - 2025年8月27日，公司出售了其持有的Ball United Arab Can Manufacturing Company 51%股权中的41%，终止合并该业务并保留10%的所有权权益 [13] - 2025年2月，公司完成了对Florida Can Manufacturing的收购，以加强北美及中美洲地区的供应网络 [27][28] 公司简介 - Ball Corporation为饮料、个人护理和家居产品客户提供创新、可持续的铝包装解决方案，在全球拥有16,000名员工，2024年净销售额为118亿美元（不包括已剥离的航空航天业务） [17]