财报预期 - PayPal将于2025年7月29日公布第二季度财报 [1] - 预计汇率中性收入增长低至中个位数 非GAAP每股收益预期1.29-1.31美元 同比增长8-10% [1] - 第二季度收入共识预期81亿美元 同比增长2.68% 每股收益共识预期1.30美元 同比增长9.24% [1][2] 财务指标预测 - 2025年全年收入预期327.2亿美元 同比增长2.9% 每股收益预期5.10美元 同比增长9.68% [4] - 总支付量(TPV)预期4344.5亿美元 同比增长4.2% 活跃账户预计达4.38亿 [7][9] - 交易利润率预期46.7% 同比提升0.9个百分点 交易边际利润预期37.5-38亿美元 中点增长4.5% [9][13] 业务发展 - 公司持续强化结账业务领导地位 受益于商户与消费者使用率提升 [6] - 品牌结账TPV增长强劲 主要来自大型企业平台和市场 [7][8] - 推出PayPal World平台 整合多国支付系统 覆盖近20亿用户 [19] 估值表现 - 股价年初至今下跌8.6% 落后于同业4.7%涨幅和标普500指数8.2%涨幅 [15] - 远期市盈率14.35倍 显著低于行业平均22.21倍及Visa(28.44倍)/Mastercard(32.34倍) [17] - 价值评分B级 显示当前估值具有吸引力 [17][20] 战略转型 - 从交易支付商转型为综合商业伙伴 整合服务至统一平台 [18] - 优化Braintree业务 放弃非盈利交易以提升边际利润 [10] - 重点改善用户体验 加强商户关系 拓展国际能力 [18]