文章核心观点 - 埃隆·马斯克基于历史经验 对加州提出的财富税提案发出警告 认为其最初仅针对最富有人群 但最终会像所得税一样扩大到所有人 [1] - 加州2026年亿万富翁税提案旨在对净资产超过10亿美元的个体一次性征收5%的财富税 以筹集约1000亿美元资金用于社会项目 但已引发富豪的撤离计划 [3][4] 税收提案内容与机制 - 提案名为2026年亿万富翁税法案 征税对象为资产超过10亿美元的个人 税基为净资产而非收入 税率为一次性5% [3] - 提案逻辑分三步：首先针对富人 其次确立法律先例 最后扩展到其他人 [2] - 该财富税与过往税种不同 允许州政府扣押资产 包括股票、企业和全球持有的资产 [2] 提案目标与各方立场 - 提案目标是通过一次性征税筹集约1000亿美元资金 用于资助医疗补助计划、公共教育和食品援助等社会项目 特别是在联邦支持减少的情况下 [4] - 支持方如医疗工作者工会认为 这是让极端财富资助基本服务的世代机遇 [4] - 批评者包括加州州长加文·纽瑟姆 他表示将采取必要措施保护加州 [4] 历史参照与市场反应 - 马斯克引用所得税历史作为参照 指出所得税最初也只是作为临时税 针对前1%的富人征收几个百分点以支付一战费用 但最终普及到所有人 [1] - 该提案虽尚未成为法律 但已触发富豪的撤离计划 [3]

文章核心观点 - 美国总统特朗普提出了一项可能取消所得税的提议 该提议声称其贸易政策带来的收入和投资可以弥补税收损失 但经济学家普遍认为这在最乐观的财务假设下也难以实现[1] 对联邦财政的影响 - 取消联邦所得税将在联邦预算中造成每年约2万亿美元的巨额缺口 因为这是政府最大的单一收入来源[3][4] - 如此规模的预算削减将影响社会保障、医疗保险、军费开支以及联邦调查局等机构的运作[4] 潜在的替代方案 - 为维持政府运转 几乎必然需要引入替代性税收或进行大规模削减 可能的替代方案包括征收20%至30%或更高的全国性销售税 提高工资税 开征财富税、消费税或能源税 或大幅削减政府项目[5] 对经济的潜在影响 - 短期可能带来的益处包括工人实得工资增加 其中高收入者受益最大 以及可能刺激更多投资和商业活动[6] - 潜在的负面影响可能包括财政赤字扩大 销售税提高 以及联邦项目被削减[6] 对不同收入群体的分配效应 - 所得税是累进税制 高收入者适用更高税率 而用销售税替代所得税是累退税制 低收入者将支付其收入中更高比例的部分[7] - 受益最大的群体可能包括高收入者、投资者和公司 而受冲击最大的群体可能包括中低收入家庭、依靠固定收入的老年人以及高消费低储蓄的家庭[7]

谷歌联合创始人调整商业布局 - 谷歌联合创始人谢尔盖·布林在圣诞节前10天内终止或转移了15家在加利福尼亚州的有限责任公司 [2] - 其中7家实体（包括管理一艘超级游艇和圣何塞国际机场私人航站楼的实体）已重新在內华达州注册 [2] - 此举是亿万富翁财富从加州更广泛外流的一部分 [2] 亿万富翁财富与人才外流规模 - 风险投资家查马斯·帕里哈皮蒂亚表示过去一个月有超过7000亿美元的亿万富翁财富离开加州 [3] - 加州预期可征税的2万亿美元财富现已降至1.3万亿美元并且正在快速下降 [3] - 布林加入了上月已迁出加州的联合创始人拉里·佩奇的行列 两人合并净资产超过5000亿美元 [3] 外流背后的政策驱动因素 - 高级政治分析师马克·乔菲指出 谷歌创始人曾“默默支付13.3%的所得税” 但针对亿万富翁的SEIU税提案让他们觉得“太过分了” [4] - 这些离开行为源于担忧可能受到加州针对最富裕居民潜在投票措施的影响 [4] - 特朗普政府的白宫人工智能和加密货币事务负责人大卫·萨克斯以及帕兰泰尔联合创始人彼得·蒂尔也已在加州外设立新办公室 [5] 科技领袖对税收提案的分歧 - 科技领袖在税收提案上存在分歧 [6] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示对该税“完全没问题” 并称“我们选择生活在硅谷 他们想征收什么税 就随它去吧” [6] - 领英联合创始人里德·霍夫曼批评该提案在设计上存在诸多缺陷 [6]

美国加密货币监管面临新的政治审查 - 美国加密货币监管在新的一年面临新的政治审查，立法者、监管机构和法院共同塑造了一个对数字资产公司和投资者而言都充满波动的环境[1] - 从国会山的监督要求到州级的税收担忧以及引人注目的法律案件驳回，本周事件表明政策风险仍然是加密货币市场的一个决定性特征[1] 国会监督压力升级 - 众议员马克辛·沃特斯向美国证券交易委员会施压，正式敦促众议院金融服务委员会主席安排与SEC主席保罗·阿特金斯的监督听证会[2] - 沃特斯引用了该机构撤销几起重大加密货币执法案件的决定，称这一政策转变在特朗普政府下是前所未有的且带有政治色彩[2] - 沃特斯在信中指责委员会未能充分审查阿特金斯的领导，特别是与前主席加里·根斯勒在第一年两次出席听证会的情况相比[3] - 此举表明，加密货币执法（或其被认为的倒退）将成为华盛顿新的焦点，国会监督现已明确重回议程[3] 加州财富税提案引发行业担忧 - 加州一项拟议的投票倡议在加密货币和科技行业引发震动，行业领袖警告这可能加速高净值人群从该州外流[4] - 2026年亿万富翁税收法案将对超过10亿美元（$1 billion）的净资产（包括未实现收益）征收一次性的5%税款[4] - 批评者认为，该条款对于持有非流动性股权的创始人和投资者尤其具有破坏性[4] - 反对者认为，该措施可能迫使人们出售资产以履行纳税义务，从而扰乱初创企业、投资流动和慈善资金[5] - Kraken联合创始人杰西·鲍威尔警告该提案可能是“最后一根稻草”，Bitwise首席执行官亨特·霍斯利则警告对未实现收益征税会破坏私营公司的财务架构[5] - 如果获得批准，该措施可能会重塑加密货币资本在美国的地理分布[5] 上市公司面临审计师审查 - 监管审查也围绕纳斯达克上市的加密货币公司ALT5 Sigma加强，有报道披露其新任命审计师因执照过期目前被禁止执行审计[6] - 据报道，该公司在未能按时提交第三季度业绩后更换了之前的审计师，任命了一家位于德州的小型公司，其执照已于八月到期，且截至12月下旬尚未更新[6]

加州经济与税收环境 - 加州是全球顶级经济体之一 GDP约4万亿美元 可与德国和日本竞争[2] - 加州是创新驱动型经济 苹果 谷歌 Meta等大型科技公司总部所在地[2] - 加州已是高税收州 对高收入居民征收13.3%的州所得税 资本利得税按个人所得税方式征收 州销售税为7.25% 加上地方税后部分区域可达11.25%[3] - 在美国各州税收环境排名中 加州位列倒数第三 仅优于新泽西和纽约[3] - 加州拥有得天独厚的气候 自然景观以及全球最便利的风险资本获取环境[4] 财富税提案及其争议 - 加州正考虑征收财富税 该税种在以往尝试过的地方均告失败[2] - 风险投资家Chamath Palihapitiya抨击一项针对亿万富翁所有资产征收一次性5%税收的提案 称其将“扼杀加州的创业精神”[6] - 该财富税提案的核心争议点在于对未实现收益征税 初创企业生态中的富裕个人通常持有非流动性公司股份 其估值随融资轮次波动 可能上涨也可能下跌[7] - 多位风险投资与金融科技界人士谴责该提案 认为这并非“亿万富翁税” 而是“反独角兽法律” 将迫使创始人进行甩卖并阻碍其融资和国际竞争能力[11] - 欧洲企业家以挪威为例 指出对未实现资本收益征税已导致挪威前400名纳税人中超过一半的财富转移至海外[11] 企业与人才外流现状及风险 - 近年来 因高税收和政治无能 越来越多的公司和个人已从加州迁往佛罗里达 德克萨斯和田纳西等州[5] - 财富税提案预计将加剧企业和人才外流趋势[5] - 已有主要公司迁离加州 带走了超过1.3万亿美元的营收 列举的公司包括AECOM Align Technology Amgen等[12] - 公司一旦迁离便难以召回 而新创企业又受到阻碍 可能使加州创新生态系统快速衰亡[13] - 企业家指出 根据提案 一次市场调整就可能使其因无法支付数十亿税款而变得无家可归并负债[13] - 风险投资家表示 对非流动性资产账面增值的税收威胁已经损害了加州 例如 halted AI fundraising for 2026[14] - 其他更具竞争力的州（如佛罗里达）已准备好迎接加州的“税收难民”[15] 财富创造与投资生态 - 个人创造巨额财富应被视为好事 因为这改善了所有人的经济环境 市场对他们所创造的产品和服务给予估值 使全社会受益[16] - 这些财富创造者并非如某些政客所想将钱藏起来 而是用于投资或支持高风险早期公司 从而创造就业 经验和繁荣[16] - 若效仿欧洲重视公共服务而非创新与繁荣的模式 短期内或感良好 但长期将导致经济衰退和税基萎缩[17] - 随着富裕阶层用脚投票离开 加州似乎正加速走向这一必然结局 导致州经济受损并拖累所有人[17]

加州拟议的亿万富翁财富税提案 - 提案核心内容为向净资产超过10亿美元的加州居民征收一次性资产5%的财富税 税款可在五年内缴清[1] - 该提案旨在为医疗保健等联邦资金削减项目提供收入 但尚未获得2026年11月公投的资格 仍需收集足够签名[2] 科技行业创始人及高管的强烈反对 - 风险投资家彼得·蒂尔和谷歌联合创始人拉里·佩奇等科技领袖正考虑因该税而离开加州[1] - 国防科技初创公司Anduril联合创始人帕尔默·勒基警告 该税将迫使创始人出售大量公司股份以支付税款 并担忧州政府可能没收其房产或扣发工资[3] - Figma联合创始人兼首席执行官迪伦·菲尔德指出 创始人及早期员工可能被纳入征税范围 但无法使用公司股票支付 可能导致资本利得税与财富税的双重征税事件[5] 对初创企业生态的潜在负面影响 - 财富税可能涉及基于股票增值和未上市公司股权的纸面利润 这是许多尚未盈利的初创公司的关键薪酬形式[4] - 在初创公司业绩不佳的年份 仍需缴纳财富税的创始人可能被迫通过降低估值的“降价融资轮”来筹资 这将损害其吸引人才和投资者的能力 或被迫举债甚至离开加州[5] - 硅谷初创公司存在从众效应 一旦足够多受尊敬的公司或创始人形成外迁模式 其他初创公司即使暂未达征税标准也可能跟随[6]

文章核心观点 - 比特币区块链的透明性设计使其在隐私保护方面存在潜在缺陷，这可能在未来特定的政治气候下，使其存储的财富面临被政府通过监管、征税甚至没收等方式侵蚀的风险[4][7][8] - 相较于比特币，Zcash因其隐私保护特性，可能为投资者提供一种避免财富被侵蚀或没收的潜在解决方案[1][9] 加密货币的隐私与可替代性 - 比特币的区块链是公开的，这意味着每枚代币都带有可追溯的历史记录，这种透明性对于担心未来政治反弹或财富被没收的富裕投资者而言是一个弱点[4] - 比特币不具备像美元纸币那样的可替代性，其交易历史是公开且可追踪的，这与法定货币的匿名使用特性不同[5] - 美国财政部已将某些与受制裁行为者相关的数字货币钱包地址列入名单，并视同其他被冻结的财产进行处理，这使得一旦地址被点名，相关代币便正式成为“有毒资产”，且其价值流向有清晰的痕迹可循[6] 政治经济环境下的潜在风险 - 当前经济不平等政治正在成为主导性的大众政治，若未来的民粹主义联盟认定大量可见的加密财富是征收财富税、特别税、进行激进审计甚至直接征用的目标，他们无需破解比特币的加密技术即可没收大量财富[7] - 虽然直接的财产征用并非美国当前政策，且仍属较遥远的情景，但随着经济不平等加剧，其可能性正稳步增加；更可能的路径是更严格的报告要求、更高的资本利得税或新的财富税，而非大规模没收[8] 加密货币的财富存储与竞争 - 比特币存储了大量财富，而政府可能很快会希望动用其中一部分[9] - Zcash因其隐私特性，可能帮助投资者避免其财富被侵蚀或夺走，这是比特币所不具备的功能[1][9]

市场泡沫状态 - 创始人Ray Dalio指出市场处于泡沫中，主要由涌入英伟达等人工智能名称的投机性财富推动 [1] - 根据可追溯至1900年的泡沫指标，当前市场泡沫程度约为1929年大崩溃和2000年互联网泡沫时期饱和水平的80% [2] 泡沫破裂触发因素 - 泡沫破裂并非因公司长期前景不佳，而是由于系统性的现金需求突然出现 [3] - 根本问题在于纸上财富无法支付账单，投资者必须出售财富以获取现金来覆盖开支或义务 [3] - 典型的触发因素是货币政策收紧，而财富税作为政治催化剂可能强制资产出售，引发流动性危机 [4] 投资者结构分析 - “弱手”指在普遍看涨时涌入集中头寸的零售投资者或加杠杆的公众，当该群体使用杠杆且“全部联合”进行同一交易时，会创造被迫抛售的条件 [5][6] - “强手”指主要使用自有资金投资、不依赖借贷资本或公共杠杆的投资者 [6] - 当前泡沫涉及财富极度集中在“一小部分经济”和“一小部分美国人口”中，且通常以杠杆方式持有，使市场对任何引发同步抛售的催化剂都特别脆弱 [7]

财政政策方向 - 财政大臣倾向于增加税收而非削减开支 这可能对科技行业的投资、增长和人才产生持久影响 [1] - 政府偏好增加税收收入 意味着对税收起征点或减免额的进一步调整无法被排除 [4] 潜在税收政策变化 - 讨论引入财富税的风险 可能抑制储蓄和资本积累 这两者对科技创始人和投资者至关重要 [2] - 财富税结合非 domicile 税收规则的废除 可能驱使富裕个人和风险资本离开英国 对依赖流动国际资本的行业造成损害 [2][3] - 对大型跨国平台收入征收2%的数字服务税（DST）目前更可能维持原状 [5] - 资本利得税率的近期上调已使退出规划更为复杂 商业资产处置减免（原企业家减免）仍是科技创始人的关键关切点 [4] 研发与投资激励 - 研发税收减免继续是创新科技公司的重要融资机制 [6] - 政府考虑为研发申请引入预先审核 以帮助具有合法申请的公司更快获得资金 同时减少错误和欺诈 若流程更高效将对依赖稳定现金流的成长型企业产生实质影响 [6] - 政府重申通过公共支出支持研发的承诺 在近年多次重大改革后 稳定性受到欢迎 暂停进一步结构性改革将给公司时间进行自信规划 [7] 员工激励与成本 - 雇主国民保险缴款（NICs）的进一步上调将对科技行业构成严重关切 2025年4月上调至15%已挤压许多处于规模扩张阶段企业的利润率 特别是那些将利润再投资于研发和招聘的企业 [8]

美联储政策与改革 - 前世界银行行长指出美联储需要改革，特别是量化宽松政策不仅没有刺激作用，还导致财富不平等 [1] - 美联储被指为“深层势力”，其员工规模过于庞大，并控制着许多市场，导致银行间市场和联邦基金市场功能丧失 [1] - 美联储对稳定币等新兴事物持怀疑态度，行动迟缓，但近期有讨论“简化主账户”等开放变革的迹象 [1] 税收政策与经济增长 - 日本45%的个人所得税边际税率和高额增值税抑制了经济增长前景，全球范围内存在打破制度僵化的机会 [1] - 美国资本利得税过高，导致大量未实现收益被锁定，等待遗产税基提升，这降低了市场的活力 [1] - 提议将资本利得税率降至10%一至两年，政府可能获得巨额意外收入，可用于建设或减少赤字，并可能促使政策永久化 [1][2] 能源政策与经济发展 - 历史表明能源使用量与人均收入正相关，美国在增加能源（包括化石燃料）生产方面处于领先地位，这对应对与中国竞争是必要的 [1] - 减少气候支出、增加能源供应被视为促进增长的关键，这与过去十年的政策方向相悖 [1] 财政与债务动态 - 国家债务规模过大引发对美元吸引力的担忧，但近期金价下跌被视为资金更倾向于流入美国的信号 [3] - 政府作为国债的主要借款方，若美联储加快降息步伐可为其节省大量资金 [5] 利率与市场信号 - 美联储短期利率设定在4[15%过高，而长期债券收益率低于4%，出现收益率曲线倒挂，这在当前周期不合逻辑 [4] - 美联储在降息方面行动迟缓，未能领先于曲线，建议在下次会议上下调50个基点，并认为本应在6月开始降息 [4]