财务业绩 - 2026年上半年净利润18.55亿元，同比增长24.7%；核心收益至少同比增长50%；营收337亿元，同比增长18.3%；海外业务占比从29%提升至32%[2] - 2026年二季度净利润9.47亿元，同比增长3.0%，环比增长4.4%；毛利率达16.4%，同比提升4.6个百分点[3] 业务表现 - 2026年上半年风力发电机组（WTG）息税前利润达11亿元，同比增长5.5倍；毛利率提升3.5个百分点至11.4%；平均销售价格同比增长7.3%至2204元/千瓦；销量12.36GW，同比增长16.2%；二季度销量6.3GW，同比下降21%，环比增长5%[7] - 2026年上半年海外营收109亿元，同比增长39%，毛利率17.8%，主要来自WTG销售；6月底WTG外部订单储备量为50.94GW，海外订单9.49GW，同比增长28.93%[7] - 2026年上半年WTG营收273亿元，同比增长24.7%；海外营收95亿元，同比增长39.2%，占比从31%提升至35%；风电场运营营收31亿元，同比下降0.7%，毛利率54.4%，同比下降3个百分点；息税前利润11.9亿元，低于2025年上半年的12.8亿元；新增权益风电装机容量541MW，6月底总运营装机容量达10.4GW[8] 估值与评级 - 给予金风科技H股目标价16.74港元，较当前股价有79%的上涨空间；维持“持股观望”评级，行业观点为“有吸引力”[4] 风险因素 - 上行风险包括风电装机加速、风机毛利率回升、成本控制超预期、风电场利用率提高[11] - 下行风险包括风电装机放缓、风机毛利率下降、成本控制不及预期、风电场利用率低下[11]