铜价表现与市场动态 - 铜价在经历3月份的疲软后于4月份显著反弹 4月底现货价格达到每公吨12,911美元 逐渐接近历史高位 [1][9] - 4月份的铜价走势反映了市场受两种力量拉扯 月初因3月抛售及对能源和供应链的担忧而承压 随后投资者更清晰地认识到地缘冲突对铜基本面的实际影响 [3][4][9] - 长期投资者对铜的情绪正在增强 前景由实际物理需求、对能源安全的重新重视以及铜在电气化中不可或缺的角色共同定义 且背景是持续的供应限制 [5] 供应基本面与价格支撑因素 - 潜在的硫酸和柴油短缺可能限制铜的供应 进而对价格构成支撑 [4] - 铜的长期前景受到持续供应限制的背景支撑 [5] - 地缘冲突的影响可能持续 促使各国重新评估能源安全优先级及其对全球供应链的依赖 [5] 实物铜投资工具 - 寻求利用铜长期基本面机会的投资者 可通过实物铜获得敞口 Sprott Physical Copper Trust (SCOP) 是一种实现方式 [6] - SCOP 将其绝大部分甚至全部资产投资于高质量实物铜 为投资者提供了高效透明的铜敞口放大工具 [6] - 截至2026年3月31日 SCOP 的资产净值年初至今上涨了24.20% [7]