每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075），该指数从沪深市场中选取涉及半导体、 软件开发、计算机设备等信息技术领域的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新领域相关企 业证券的整体表现，该指数行业配置侧重于半导体和软件开发。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 东北证券指出，我国信创产业发展的驱动因素主要由经济、安全与技术构成。1）经济方面：数字 经济快速发展为信创行业提供良好的经济基础，国产化软硬件的替代潮为信创行业带来发展契机。2） 技术方面：软件业务市场收入规模始终保持高速增长，为信创产业提供良好的发展基础。3）安全：我 国多家企业被列入了美国实体清单，对电子、算力等高科技行业进行打压，我国要构建完整自主IT生态 来应对外部变化可能带 ...

信创产业发展现状与核心观点 - 信创产业与生成式AI安全领域均处于高速发展阶段，技术创新与安全合规是核心发展主线[1] - 信创产业构建了涵盖基础硬件、基础软件、云服务、应用软件的完整产业链，核心聚焦芯片、服务器、数据库、工业软件等关键领域[1] - 2025年中国信创行业发展进入深水区，标准日渐完善，产品种类持续丰富，人工智能成为信创增长的新动力[6] - 未来信创产业将持续深化技术自主与生态完善，并与生成式AI安全深度融合，共同推动数字经济安全高效发展[1] 产业发展重点：行业侧 - 各行业信创建设呈阶梯式特征，金融、电信行业处于头部梯队，医疗、教育信创能力相对滞后但处于量变到质变关键时期[7] - 金融、电信、交通、能源产业信创建设增长迅速，在政策驱动和AI技术助力下，建设深度和广度均显著提升[10][16] - 国央企与中小企业在信创生态中形成“互补”格局，国央企承担需求牵引、标准制定与大规模交付，中小企业承担创新供给与快速迭代[16] 产业发展重点：技术侧 - 人工智能成为信创热点，驱动信创产品结构转型，大模型在政务、电信、金融、教育等领域加速落地[12][17] - 2024年中国大模型中标项目数量行业分布前三位为：通信(26%)、教育(25%)、政务(18%)[13] - 2024年中国大模型中标项目金额行业分布前三位为：政务(35%)、教育(24%)、能源(16%)[13] - AI大模型中标头部行业与信创核心行业高度重合，AI建设间接带动“AI+信创”领域应用及产品发展[14] 产业发展重点：生态侧 - 开源社区助力信创技术生态完善，加速产品技术成熟与迭代，降低大模型落地门槛，并为产业人才培养提供沃土[19][23] - 信创产品对外输出能力逐步提升，出海驱动力包括外部（如“一带一路”及海外数字化基建需求）和内部（国产产品能力提升、服务渠道完善）因素[19] - 信创产业链逐步完善，具备成熟商业服务能力的国产化技术产品已逐步在东南亚及“一带一路”区域落地[23] 基础硬件层：芯片与服务器 - 中国CPU市场规模预计将从2024年的2160.32亿元增长至2025年的2484亿元，2026年预计达2720亿元[26] - 国产CPU主要技术路线包括X86、ARM和自主架构，信创采购规则优化，要求按三大技术路线强制划分标包，促进市场良性竞争[27][29] - 智能算力基础设施快速发展，2024-2028年中国智能算力规模年复合增长率预计为39%[28] - 加速计算服务器市场预计从2024年的410亿元增长至2028年的1460.3亿元，年复合增长率为34%[28] - 大模型推理需求与国产CPU技术特性高度契合，为国产CPU在AI算力市场带来增长机遇[29] 基础软件层：数据库 - 中国数据生产总量持续攀升，2020年至2024年年复合增长率为26.1%[34] - 中国数据库市场规模预计从2022年的311亿元增长至2025年的640亿元，年复合增长率为23.21%[35] - 国产数据库行业渗透率差异明显，2025年党政行业替换率预计达85%，金融、通信、能源是信创重要阵地，但替换率增速在20%左右[32] - 非关系型数据库市场需求增加，其在整个数据库市场中的占比预计从2024年的36%提升至2025年的42%[37] - 云端数据库部署占比预计从2023年的35.6%提升至2024年的38.7%[39] 云服务 - 信创云发展呈现深度场景化、智能化、价值化趋势，从基础替代走向核心创新[43][46] - 政务领域是信创云落地最成熟领域之一，呈现从基础资源平台向智能应用支撑平台升级的趋势，“一朵云”成为共识[43] - 金融领域信创云已从外围系统替代深入至核心业务系统，并与AI技术紧密结合，混合云成为主流选择[43] - 大模型与信创云的结合成为政务、金融等领域的优选路径[46] 应用软件与工业软件 - 应用软件已从基础适配替代迈向价值创造新阶段，加速场景化落地与智能化升级[47] - 办公软件已进入规模化、常态化发展阶段，AI深度赋能使其从工具升级为原生智能体[45] - 工业软件是信创重点攻坚核心，在研发设计、仿真验证等“卡脖子”环节已实现关键技术突破，国产替代进程正加速推进[45] - 行业专用软件在全栈适配上有更高要求，需要对接行业特有的硬件设备、专用协议和实时数据库[45] 产业图谱与评价体系 - 信创产业50强榜单涵盖云服务及人工智能、基础软件、基础硬件、安全产品及服务、应用软件及IT服务等多个领域，代表企业包括阿里云、腾讯云、华为云、飞腾、达梦数据等[24] - 亿欧智库采用TPAE模型评价信创企业，指标体系包括技术突破能力(30%)、产品矩阵能力(30%)、应用落地能力(25%)、生态构建能力(15%)[22]

公司增资扩股完成 - 华鲲振宇完成增资扩股，新增三名股东，分别为成都高新倍特启新股权投资合伙企业（有限合伙）、建源银河（安徽省）股权投资基金合伙企业（有限合伙）和智慧互联电信方舟（深圳）创业投资基金合伙企业（有限合伙），三者分别持有公司6.48%、2.83%和2.26%的股权 [1] - 公司注册资本由1.5亿元增加至1.69亿元，增加1980万元 [1] - 此次增资扩股于2025年12月29日完成工商变更 [1][2] 股东结构与控制权演变 - 增资后，成都高投电子信息产业集团有限公司仍为公司第一大股东，持股比例为48.59% [2] - 新增股东高新倍特启新的普通合伙人（GP）为高新发展旗下的成都倍特私募基金管理公司，其有限合伙人（LP）成都高新投资集团有限公司持有其99.90%出资额，且成都高投集团同时持有成都高投电子100%股权以及高新发展48.91%股权 [3] - 2024年初，成都高投电子通过竞价购买及受让股权，一度持有华鲲振宇55%的股权，成为公司控股股东 [8] 公司业务与市场地位 - 华鲲振宇成立于2020年，是国内信创产业领跑企业和西南最大的算力企业 [7] - 公司打造基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌计算存储系列产品，并于2024年跻身中国人工智能百强企业行列 [7] - 公司表示，此次增资旨在为未来运营商、金融、证券及新产品等业务的持续快速发展提供助力 [7] 历史资本运作与未来展望 - 2023年9月，高新发展曾筹划收购华鲲振宇70%股权，但该交易于2024年4月终止，原因包括审计评估工作量大、交易历时较长、市场预期高及交易作价未能达成一致等 [8] - 高新发展公告称，未来将继续结合战略规划等因素，并考虑标的公司股东意向，在不违反承诺的原则下，继续推动后续资产收购工作，但取得控制权的时间及方案存在不确定性 [8] - 2024年6月，华鲲振宇曾通过西南联合产权交易所挂牌增资，拟新增注册资本不超过2000万元，新股东股权占比不超过11.76%，挂牌价格为每1元注册资本金20元 [7] 财务表现与增长预期 - 公司营业收入实现高速增长，2022年、2023年及2024年分别实现营业收入34.24亿元、80亿元及126.39亿元 [9] - 公司净利润在同期分别为4364.43万元、1416.11万元及1.53亿元 [9] - 有媒体报道称，在2024年10月的活动中，华鲲振宇即将完成4亿元A轮融资，且2024年全年营收预计将超过150亿元 [9]

甘肃省“十五五”及更长时期现代化产业体系构建核心战略 - 甘肃省将坚持工业强省、产业兴省，把构建现代化产业体系作为加快高质量发展的首要任务，纵深推进强工业行动，深入推进新型工业化，加快建设工业强省 [1] 现代制造业基地建设 - 立足主攻方向，建设全国区域性现代制造业基地 [1] - 统筹实施传统产业提质升级行动、产业创新工程和新技术新产品新场景大规模应用示范行动、未来产业创新发展行动 [1] - 优化提升传统产业，发展壮大新兴产业，加快培育未来产业 [1] - 建设若干国家级和省级先进制造业集群，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] 新能源及新能源装备制造基地建设 - 聚焦关键切口，打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地 [1] - 统筹大基地、大通道、大消纳体系建设，建设超大型风光电基地 [1] - 加快陇电外送通道建设，实施新能源发展融合集成工程和“新能源+”行动 [1] - 加强新能源大规模开发和本地高比例消纳协同，推进“源网荷储制”协同布局、一体发展 [1] - 壮大风电、光伏、光热、氢能、储能装备和新能源电池产业集群，推动甘肃由能源大省向能源强省迈进 [1] 算力网络与数字经济发展 - 坚持数智引领，做强全国一体化算力网络国家枢纽节点 [2] - 统筹实施算力扩容聚链发展工程，加快扩大庆阳集群算力规模 [2] - 加强与东部地区算力高效协同，提升庆阳“东数西算”产业园承载力 [2] - 推动算力服务、数据服务、设备制造、信创产业等集聚发展 [2] - 实施好“人工智能+”、“数据要素×”行动，全方位赋能千行百业，加快建设数智甘肃 [2] 服务业发展 - 强化产业支撑，促进服务业优质高效发展 [2] - 统筹开展服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [2] - 推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，推进生活性服务业向高品质、多样化、便利化发展 [2] - 实施服务业企业倍增计划，支持服务业主体升规上限、企业做大做强 [2] 现代化基础设施体系建设 - 夯实发展基础，健全现代化基础设施体系 [2] - 统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设 [2] - 积极谋划实施兰州铁路枢纽优化提升、三大高速公路新通道和甘川新通道、白龙江引水、国家数据基础设施（甘肃）区域功能节点、光网城市等一批重大基础设施项目 [2] - 加快建设先进适用、体系完备、集约高效、安全绿色的现代化基础设施体系 [2]

公司动态 - 长江产业集团旗下长江光电子供应链牵头建设的“长江（国家级）信创适配基地”正式启动 [1] - 该基地是湖北省首个“光电+信创”深度融合的国家级适配基地 [1] 项目规划与定位 - 基地按照“1+2+3+N”体系规划建设 [1] - 构建一个供应链资源集聚平台 [1] - 聚焦自主安全计算、聚合智能两大方向 [1] - 打造中试验证、检测认证、场景适配三大功能板块 [1] - 拓展N个重点行业信创应用示范场景 [1] - 目标是打造全生态、全周期、全链条“鄂产”信创高服务体系 [1] 行业与区域影响 - 该平台的启用标志着湖北省在信息技术自主可控领域迈出关键一步 [1]

大会概况 - 大会主题为“信创筑基，AI赋能——构建安全智能的未来医疗新生态”，于11月21日在天津空天数字产业园成功举办 [1] - 活动吸引了企业、高校、科研、医疗机构等300余名代表参加 [1] - 先进计算与关键软件（信创）海河实验室河西中心在大会期间正式落地河西区 [1] 产业融合与战略方向 - 大会聚焦信创产业发展与健康医疗融合创新，旨在构建基于信创体系的“人工智能+”健康医疗创新方案 [4] - 政、产、学、研、医各方共同努力，以打通数据脉络、筑牢安全底座、激活创新应用为目标 [4] - 河西区以发展新质生产力为重点，推动科技创新和产业创新深度融合，继续发挥信创产业集聚和健康医疗企业资源优势 [4] 关键技术发布与产品展示 - 先进计算与关键软件（信创）海河实验室发布了以信创智能算力核为核心的眼科智疗产品，融合智能模型设计与安全可信计算技术 [4] - 河西区投促局与汇智星源、华鲲振宇共同发布“招商大模型一体机”，为产业招商和企业服务提供智能化支撑 [4] 产学研合作与项目签约 - 河西区数据局与深圳数联天下智能科技有限公司签订意向合作协议，双方将整合优质资源以实现长期高效共同发展 [4] - 多位来自企业及学术界的专家分享了在信创与健康医疗领域的实践经验和创新成果 [3] 专家观点与技术分享 - 中国工程院院士沈昌祥强调自主可信计算是筑牢智慧医疗系统安全防线的基础 [3] - 南开大学眼科学研究院院长王雁介绍了人工智能在眼科疾病诊断、治疗、预防及从“眼健康”拓展到“大健康”领域的应用 [3]

行业宏观发展 - 信息技术应用创新产业是中国为构建自主可控IT生态体系而重点发展的战略性新兴产业，正迎来蓬勃发展 [1] - 行业当前正经历从“可用”到“好用”、从试点到规模化的关键转型 [1] 行业活动与人才储备 - 2025第二届教育信息技术应用创新大赛在杭州举办，来自全国295所高校的320支队伍、888名师生代表参加了决赛 [1] - 大赛覆盖多个方向，包括应用软件适配迁移、操作系统技能挑战等基础实操类赛项，以及人工智能方向的10个创新赛道 [1] - 比赛中选手们完成了系统部署、应用开发、网络安全等高难度挑战，展现出扎实的技术功底与创新能力 [1] - 大赛赛项设置精准对接教育场景实际需求，通过以赛促学的方式有效促进了产业与教育的深度融合，为信创人才培养体系建设提供了实践范本 [1]

文章核心观点 - 信创采购项目数量呈现爆发式增长，表明信创采购正在全面铺开 [1] - 信创产业的发展路径正从宏观政策指引细化为具体行业的精准落地，呈现出三大深化趋势 [13] - "信创产品+测试报告"的采购模式正在标准化、常态化，信创产业链健康有序发展 [19] 招标动态 - 惠来县中心城区内涝治理项目要求进行计算机监控系统信创符合性测试和二级等保测评服务 [2] - 国任保险2025年信创网络交换机建设集采项目采购网络交换机10台，资金来源为国有100% [4] - 中国联通江苏DCN网进行IPv6及信创改造工程低端交换机设备及集成服务集中采购 [4] - 网络安全设备项目竞争性磋商公告明确要求设备为信创产品 [8] - 大唐河北发电有限公司马头热电分公司项目融合大模型技术于热电厂智慧监盘与AGC监测诊断研究 [10] 信创产业深化趋势 - 应用范围从"党政"向金融、电信、能源等八大关键基础行业渗透，市场空间迅速放大 [13] - 金融行业如国任保险采购信创网络交换机，是金融基础设施安全可控的必然要求 [13] - 电信行业如中国联通对其核心数据通信网进行改造，关乎国家通信命脉的自主安全 [13] - 能源行业如大唐热电在核心生产系统中引入信创与大模型技术，信创已深入工业生产控制领域 [13] - 建设内容从办公系统等外围设施向网络、安全、生产等核心环节深化 [16] - 网络交换机作为数据中心和企业网络的主动脉，其信创化是IT基础架构信创化的基石 [16] - 网络安全设备需为信创产品，体现安全底座必须建立在自主可控的技术底座之上 [16] - 电厂智慧监盘与AGC监测诊断等核心业务系统与信创融合，是信创产品赋能核心业务的价值体现 [16] - 准入门槛从产品自称信创转向要求第三方权威测评报告，如信创符合性测试报告 [17] - 第三方测评成为产品入围的重要证明，有效为采购方转移技术风险和合规风险 [17] - 市场对信创产品质量与可靠性要求提高，第三方测评服务本身成为一个快速增长的细分市场 [17]

信创ETF市场表现 - 信创ETF基金（562030）盘中涨幅摸高1.24%，现涨0.53%，冲击日线8连阳 [1] - 成份股中格尔软件涨停，福昕软件涨逾16%，信安世纪涨超11%，致远互联涨逾5%，安恒信息、奇安信、绿盟科技、金山办公、三六零等个股大幅跟涨 [1] 政策法规驱动 - 重要会议表决通过关于修改网络安全法的决定，自2026年1月1日起施行，新修法律重点强化网络安全法律责任并加大对违法行为处罚力度 [3] - 新修《网络安全法》新增人工智能安全与发展内容，加强AI风险监测评估和安全监管 [3] - 英伟达算力芯片被曝存在严重安全问题，国家网信办于7月31日约谈英伟达，其隐患若坐实将威胁中国云计算、AI、智慧城市等关键领域的数据主权与系统安全 [3] 行业前景与市场规模 - 信创产业按照"2+8+N"节奏推进，从政策驱动转向政策与市场双驱动，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元 [3] - 随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透 [3] - 超长期特别国债扩容及化债方案落地为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准细化进一步夯实替换节奏 [3] 核心投资逻辑 - 国际形势上，地缘政治扰动与逆全球化趋势加剧，使得从国家安全、信息安全、产业安全角度出发，自主可控需求迫切 [5] - 宏观层面，地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖 [5] - 技术层面，以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [6] - 信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化 [6]

传统产业升级模式 - 采用“一链一策”的精准转型模式，避免大拆大建 [1] - 天海集团新能源业务实现快速发展 [1] - 海昌智能的核心设备获得高市场占有率 [1] - 以中维化纤为核心打造尼龙小镇，推动产业链纵向延伸和内部循环 [1] - 将企业点状优势扩展为产业集群的整体胜势 [1] 新兴产业前瞻布局 - 将商业航天作为战略选择，形成覆盖卫星设计制造、数据应用服务的完整产业链 [2] - 引入航天宏图等龙头企业产生强大集聚效应，迅速吸引数十家上下游企业 [2] - 引进龙芯中科芯片封装基地，带动形成“上下楼即上下游”的信创产业集群 [2] - 在多个新赛道上实现“从无到有”的战略执行力 [2] 城市转型系统思维 - 破立并举，破除对资源依赖的惯性，建立以创新驱动、链群协同为核心的新发展模式 [2] - 为资源型城市高质量发展提供了富有说服力的范例 [2] - 展现了“小城市、大志向”的战略魄力 [2]