财务表现与指引 - 公司将其2026财年收入指引上调25%，即增加2500万美元，至1.25亿美元 [1][10] - 公司当前市值为11.5亿美元 [6] 运营进展与优势 - 在蒙大拿州Stibnite Hill矿的初步开采活动取得成功，矿石品位高到足以实现盈利运营，而无需长周期和大额资本投资 [2] - 已从Stibnite Hill矿运送超过250吨锑矿石至选矿厂进行加工和化验 [3] - 公司成为全球首家实现从采矿到锑成品全产业链整合的企业 [7] - 公司是北美唯一获国防后勤局批准、符合军用规格的三硫化二锑单一来源供应商 [4] 产能与扩张计划 - Thompson Falls冶炼厂目前年产能约为1500万磅氧化锑或500万磅金属锑，扩建工程已于2025年5月开始，预计2026年1月新熔炉可投产 [7][8] - 若阿拉斯加业务能获得类似质量的锑材料，公司将考虑大幅扩建墨西哥Madero冶炼厂以处理更多国际供应 [8][9] - 公司预计开采自有锑材料的利润率将比从第三方采购高出约三倍 [5] 战略与并购 - 公司决定不再重新谈判收购澳大利亚锑开发商Larvotto Resources的要约，该要约价值4.7亿美元，此前已被拒绝 [11] - 公司认为整合Larvotto的未来锑生产与其现有冶炼能力是加强西方关键矿产供应链的有效框架 [12]

公司合并与财务表现 - 公司于2025年8月5日完成与Mandalay Resources Corporation价值10亿美元的“对等合并” [4][6] - 季度末现金、金条及上市投资余额为1.91亿澳元，此前偿还了4500万澳元债务并支付了2500万澳元一次性合并相关成本 [4][6][16] - 本季度实现创纪录的集团黄金等价物销售额30,010盎司，收入达1.47亿澳元，平均实现金价为4,896澳元/盎司，平均锑价为35,646澳元/吨 [6][10][16] - 本季度矿山经营现金流为7300万澳元，实现金价较全部维持成本高出1,908澳元/盎司 [6][16] - 公司在本季度被纳入ASX 300指数 [6] 运营生产业绩 - 2026财年第一季度集团创纪录生产30,511黄金等价盎司，全部维持成本为2,988澳元/盎司，此为过渡性季度，Björkdal和Costerfield仅贡献两个月产量 [5][6] - 所有业务满负荷三个月生产量为36,407黄金等价盎司，全部维持成本为3,036澳元/盎司 [6] - 集团全年产量指引为16万至17.5万黄金等价盎司，全部维持成本指引为2,600至2,900澳元/盎司，反映了从2025年7月起Costerfield和Björkdal的产量 [6] - Tomingley业务本季度生产18,335盎司黄金，现金成本为2,120澳元/盎司，全部维持成本为2,628澳元/盎司 [27] - Costerfield业务在两个月内生产6,189黄金等价盎司，现金成本为1,927澳元/盎司，全部维持成本为2,451澳元/盎司 [20] - Björkdal业务在两个月内生产5,987盎司黄金，现金成本为2,805澳元/盎司，全部维持成本为4,010澳元/盎司 [34] 勘探与项目进展 - 在Costerfield矿区的True Blue项目发现新矿脉，截获品位为11.7克/吨黄金和6.5%锑，厚度4.88米 [6][25] - 在Tomingley矿区的El Paso区域截获显著高品位金矿化，包括8.2米品位3.74克/吨黄金，其中1米品位达25.0克/吨黄金 [6][31] - Boda-Kaiser斑岩型矿床的高品位角砾岩金铜矿化带得到延伸 [6][38] - Tomingley的Newell Highway改道工程已于季度末最后一周启动，预计于2027年3月季度完工 [6][29] - 2026财年第一季度资本支出为2700万澳元，其中600万澳元投资于增长项目，600万澳元投资于勘探钻探 [12] 资产组合与风险管理 - 公司拥有三座在产矿山：澳大利亚新南威尔士州的Tomingley金矿、维多利亚州的Costerfield金锑矿以及瑞典的Björkdal金矿 [53] - Tomingley持有至2027年6月的远期销售合约，总量54,350盎司，平均远期价格为2,859澳元/盎司 [46] - Costerfield持有2.5万盎司的衍生品合约，成本封顶期权区间为3,027至3,243澳元/盎司 [46] - 季度结束后，为Björkdal业务购买了42,000盎司瑞典克朗看跌期权，覆盖2026年1月至12月产量，行权价为30,645瑞典克朗/盎司 [47] - 公司还拥有新南威尔士州中部的大型Boda-Kaiser金铜斑岩项目 [54]

项目运营进展 - 公司已获得蒙大拿州环境质量部（DEQ）的必要许可，并开始对前Stibnite Hill矿进行勘探和批量取样作业 [1] - 首批锑矿石已分多车次运往蒙大拿州的浮选厂进行破碎和取样，以供冶金化学家进一步审查，管理层对该材料的高质量表示鼓舞 [4] - 公司本月获得DEQ许可后立即开始勘探工作，并已产出首批四车原始锑矿石，供现有运营设施于今年开始加工 [7] 生产设施与能力 - Stibnite Hill矿紧邻公司位于Thompson Falls的冶炼厂，该厂用于将第三方矿石加工成各种形式的锑产品及贵金属 [2] - Thompson Falls冶炼厂是北美仅有的两家具备长期锑金属加工能力的冶炼厂之一，且均由公司拥有 [2] - 该冶炼厂年产能约为1500万磅氧化锑或500万磅金属锑，目前正在进行扩产以提升该产能 [3] - Stibnite Hill项目获得批准后，该冶炼厂现可加工公司自有的开采原料 [4] 战略意义与公司定位 - Stibnite Hill矿的开采活动启动将使蒙大拿州成为公司首个完全一体化的锑业务基地 [6] - 此成就使公司成为全球首家实现从采矿作业到锑成品完全一体化的企业 [7] - 公司过去二十多年来一直在Stibnite Hill及其周边地区收购矿产租约和实际不动产 [6] 其他项目与合同 - 公司此前预计其首个实际产品将来自阿拉斯加业务，该公司在那里获得了约120个采矿权，覆盖超过35,000英亩土地，但州许可审批延迟了约五个月 [8] - 上月，公司获得美国国防后勤局（DLA）一份价值2.45亿美元的合同，为国防储备供应金属锑锭 [8] 市场表现 - 公司股价在大盘抛售中下跌超过10%，股价降至每股10.95美元，市值降至15.2亿美元 [5]

技术测试与合作 - 公司已将其位于美国俄勒冈州的Bayhorse银矿产出的银/铜/锑浮选精矿样品提交给Allihies Engineering公司 以使用其专有的锑浸出技术进行测试 [1] - Allihies公司采用其专有的碱性选择性浸出（ASL）湿法冶金技术 此前在具有类似"黝铜矿"（银、铜、锑、锌）矿化的美国黄金白银公司Galena矿的精矿上进行的浸出测试证实 锑的提取率最高可达99% [2] 矿产资源与特性 - Bayhorse银矿的主要矿化是黝铜矿 这是一种含银、铜、锌和铁的锑硫化物 呈脉状和网状 含有少量金 并且具有难处理的性质 [3] - 该银矿中的银、锑、铜和锌均被美国认定为"关键和战略性矿产" [5] - 公司的勘探模型认为 Bayhorse银矿富含银-铜-锑的矿化延伸至相邻的Pegasus斑岩铜矿远景区 其来源可能是一个潜在的浅成斑岩体 可能蕴藏着与Hercules Metals在Bayhorse银矿以北40公里处报告的类似的斑岩铜矿化 [7] 加工工艺与经济效益 - 从难处理矿物中提取银面临挑战 复杂矿物结构常导致回收率低于易处理矿物 且需要高能量投入 成本高昂 浸出法能够经济有效地分离锑和硫 并显著提高银、铜和锌的回收率以便分别处理 [4] - 若采用Allihies浸出工艺成功浸出Bayhorse的锑 该银矿的所有关键矿产预计都将可回收 近期上海金属交易所报价锑55%精矿为8.24美元/磅 Kitco报价铜为4.65美元/磅 锌为1.40美元/磅 白银（现也为战略金属）价格超过52美元/盎司 公司将在未来的成本效益分析中审查所有可回收金属的定价 [5] - 公司2018年基于43-101推断资源量（292,300吨 品位21.65盎司/吨 即673克/吨 含630万盎司白银）以每日200吨开采率进行的原始成本效益计算 仅基于白银87%和铜35%的可支付浮选精矿冶炼厂回收率 未计入锑、锌和铅组分的价值 成功的锑浸出结果可能显著改变这些计算 [6] 历史测试结果与基础设施 - 2020年公司对一个200公斤采矿样品进行的冶金测试 经公司矿石分选机处理后得到一个5公斤精选样品 其原矿品位为985克/吨（28.8盎司/吨）白银、1.16%铜和1.87%锌 测试实现了银/铜精矿86.7%的回收率 最终精矿品位为白银9,700克/吨、铜10%、锌18%和锑12% [8][9] - Bayhorse银矿是一个最低环境影响的设施 最大处理能力为每日200吨 包含一台最先进的每小时40吨的Steinert矿石分选机 可将进入处理流程的废石量减少高达85% 公司还在爱达荷州Payette县建立了一个日处理量达60吨的磨矿和标准浮选加工设施 并与Ocean Partners UK Limited签订了承购协议 [13]

公司媒体活动 - Perpetua Resources公司总裁兼首席执行官Jon Cherry将于2025年10月15日美国东部时间上午7:30在福克斯商业网络直播节目《Mornings with Maria》中亮相 [1][2] - 访谈将讨论中国对稀土和关键矿产的控制以及Stibnite金矿项目的下一步计划 [2] - 项目早期工程建设可能最早于下周开始 [2] Stibnite金矿项目概况 - Stibnite金矿项目是美国品位最高的露天金矿之一 [4] - 项目旨在采用现代、负责任的采矿方式恢复废弃矿场并生产黄金和美国唯一的锑开采来源 [4] - 来自Stibnite的硫化锑是美国已知唯一能满足国防许多轻武器、弹药和导弹类型需求的国内锑储量 [4] 公司业务重点 - Perpetua Resources公司专注于在爱达荷州中部的Stibnite-Yellow Pine地区进行金-锑-银矿床的勘探、场地修复和再开发 [4]

公司战略与政府合作 - 公司应澳大利亚驻美国大使Kevin Rudd博士的邀请，将为澳美领导人峰会提供其Estelle项目的全面简报，此次会议将于2025年10月20日举行，关键矿物合作是核心议题 [1] - 此次高层邀请凸显了Estelle项目的战略重要性，特别是锑被列入美国2025年关键矿物草案清单，对国防、能源和先进制造业至关重要 [4] - 公司获得美国国防部4340万美元的资助，用于加速建设一体化的美国本土锑供应链，目标在2026/27年生产军用规格锑 [5] Estelle项目概述 - Estelle项目位于阿拉斯加Tintina黄金带，占地514平方公里，拥有超过20个高级黄金和锑矿点，包括两个已确定的数百万盎司黄金资源 [6] - 项目区域内有一条35公里长的矿化带，并拥有多个具备钻探条件的锑矿点，地表可见大量露头辉锑矿脉系统 [6] - 公司已获得在Port MacKenzie建设锑精炼厂的土地使用许可（42.81英亩），将生产包括三硫化二锑、三氧化二锑和金属锑在内的系列产品 [7] 市场背景与项目价值 - 黄金作为项目的重要组成部分，持续受益于强劲的市场价格，增强了项目的经济价值 [10] - 锑作为国防和高科技应用的关键矿物，因其在弹药、半导体和能源系统中的应用而需求增长 [10] - Estelle项目所在的Tintina黄金带拥有超过2.2亿盎司的黄金资源禀赋，包含多个世界级金矿，历史上也曾是北美锑生产区 [19]

公司战略与业务发展 - 公司与总部位于华盛顿特区的政府关系及通讯公司Lot Sixteen签订协议，以启动与美国政府就支持其锑生产及建设专用锑加工厂的讨论 [1][3] - 公司正在评估在爱达荷州银谷建设新锑加工设施的潜力，旨在处理Galena矿当前的锑产量，并可能在产能允许下接收其他来源的原料，以打造国内锑生产中心 [5] - 公司目前正在进行新锑加工设施的设计工作，以处理其Galena矿的锑精矿 [7] 公司资产与市场地位 - 公司目前是美国唯一的锑生产商，也是北美不断增长的贵金属生产商 [1] - 公司拥有位于爱达荷州银谷的100%持股的Galena矿综合体，生产银-铅-铜-锑精矿，该矿是美国目前唯一在产的锑矿，已有超过80年的锑生产历史 [1] - 在2024年12月，公司通过与Eric Sprott的交易，将其在Galena综合体的持股比例从60%增加至100%，巩固了其作为不断增长的银和锑生产商的地位 [7] - 公司董事长兼首席执行官表示，Galena矿已是美国唯一且最大的锑生产商，自20世纪40年代以来一直生产大量锑，且今年测试工作再次确认了从当前生产的黝铜矿精矿中提取可销售锑产品的可行性 [6] 行业背景与产品应用 - 锑是一种联邦认可的关键矿物，在国防、能源和制造业领域有关键应用，公司旨在为美国政府提供安全可靠的锑来源 [4]

The growing demand for antimony is creating unprecedented opportunities for companies operating in the antimony industry. This growth is likely to persist for years to come, as antimony alloys have key applications in lead-acid batteries for military vehicles, as flame retardants in military uniforms, and in semiconductors for military equipment. According to one report, the antimony market is expected to reach $6.54 billion by 2029, growing at a compound annual growth rate (CAGR) of 6.9%. Against this ba ...

公司融资与项目进展 - 公司全资美国子公司Alaska Range Resources LLC获得美国国防部4340万美元的《国防生产法》第三编资助 [1] - 该笔资金将用于在阿拉斯加的Estelle黄金与关键矿物项目中生产三硫化锑 [1] - 资助将加速公司开发一个完全整合的美国锑供应链 包括提取、选矿和精炼锑矿石以生产军用级三硫化锑 [2] 战略意义与管理层评论 - 此次合作旨在帮助确保为军队提供完全本土化、具有冗余性的弹药及其他国防产品供应链 并为半导体和能源系统等高科技应用提供未来供应 [3] - 该资助将用于公司战略的初始阶段 即在阿拉斯加建立一个全谱系、最先进的锑矿开采和精炼中心 [4] - 经过对Estelle项目的严格审查和技术尽职调查后 此次获奖进一步证明了该项目的锑矿化质量 并凸显了其未来生产的潜在规模和范围 [4] 项目概况与资源禀赋 - Estelle项目由公司在阿拉斯加州的514平方公里州属矿权地组成 包含多个采矿综合体 分布在一个35公里长的矿化带内 [6] - 该矿化带拥有超过20个高级黄金和锑矿点 包括两个已确定的数百万盎司资源量矿床 以及多个具备钻探条件的锑矿点 地表可见大规模露头的辉锑矿脉系统 [6] - 项目85%权益由公司持有 位于著名的Tintina黄金带 该区域拥有超过2.2亿盎司的已记录黄金储量 并且拥有重要的锑矿床 曾是北美历史上的锑生产区 [6] 合作伙伴与支持方 - 公司感谢阿拉斯加州联邦和州领导人的支持 特别是参议员Murkowski和Sullivan、众议员Begich和州长Dunleavy [5] - 公司将与当地合作伙伴紧密合作 包括阿拉斯加大学费尔班克斯分校CORE-CM小组、阿拉斯加自然资源部、阿拉斯加工业发展与出口局、Matanuska-Susitna行政区以及阿拉斯加原住民部落和公司 [5]

公司概况 * 公司为美国锑业公司，交易代码UAMY，成立于1968年，于2012年在NYSE American上市[1][2] * 约两年前公司经历重大管理层更迭，新任CEO Gary C Evans上任，几乎全部管理团队和董事会成员均为新任命[3] 核心业务与战略定位 * 公司拥有并运营北美和西半球唯二的两座获许可的锑冶炼厂[8] * 公司战略是成为垂直整合的锑生产商，以利用其资产并应对供应链挑战[3][13] * 锑被美国内政部和国防部列为关键矿物，国防部将其优先级置于所有其他关键矿物之上，因其在国防领域的广泛应用[6] * 锑的应用包括 军用 硬化子弹铅芯 穿甲弹 激光制导导弹 夜视仪 能源运输 风力涡轮机 太阳能电池板玻璃硬化 铅酸电池 锂离子电池 液态金属电池 工业 阻燃剂 电子产品组件等[6][7][8] 运营与产能扩张 * 蒙大拿州Thompson Falls冶炼厂 设计产能为每月300吨 目前运行约每月100吨 正在进行快速扩张 预计年底完成 届时产能将提升至每月400吨以上[10][11] * 墨西哥Madero冶炼厂占地120英亩 设计产能为每天200吨 易于扩展[11] * 公司租赁了蒙大拿州Philipsburg浮选厂 用于在进入冶炼厂前提高锑的浓度[11][14] * 公司重新开放了蒙大拿州的矿山 这是40多年来美国内陆首次进行锑矿开采[5] 阿拉斯加业务进展 * 公司在阿拉斯加拥有约30,000英亩的矿权地 这些是具有百年历史的锑矿权[23][24] * 公司于9月5日获得首个采矿许可证 并已开始在阿拉斯加Fairbanks的Mohawk矿进行采矿[5][24] * 当前重点是利用夏季积累库存 预计年底开始将材料运往蒙大拿州处理[25][26] * 使用自有阿拉斯加材料时 成本约为每磅6美元 而处理第三方材料成本为每磅13-14美元 垂直整合后毛利率将从约30%提升至60%[20] 政府关系与合同 * 公司与美国国防部及国防后勤局密切合作 已任命退役四星上将Jack Keane加入董事会[5][15] * 公司预计将获得近3000万美元的政府拨款 以及国防后勤局一份为期五年 价值2.45亿美元 供应800万磅锑锭的合同[15] * 政府合同文件明确表示美国锑业是唯一能履行该订单的公司[15] * 根据《国防生产法》行政命令 到2027年 所有关键矿物需在国内采购[12][15] 财务表现与资本 * 公司收入和利润持续环比和同比增长[4][34][35] * 第二季度净收入略有下降 原因是投入约1700万美元资本支出用于蒙大拿和阿拉斯加的扩张 预计将通过国防部拨款获得补偿[36] * 公司近期与一家大型对冲基金进行了直接发行 以在资产负债表上显示现金 满足政府拨款可能要求的匹配资金条件[36][37] * 公司市值自2024年以来增长了20倍 并可能继续增长[38] 全球市场与供应链动态 * 中国在去年9月宣布切断对美国的锑供应 中国和俄罗斯控制全球60%的锑原材料 中国控制80%的下游加工[9][17] * 此举导致锑价从每磅5美元升至今年早些时候的每磅30美元 目前价格在该区间保持稳定 预计不会下跌[19] * 中国唯一的锑矿Twinkle Star矿已开采125年 矿体开始枯竭 中国正从净出口国转变为净进口国[18] * 公司已与澳大利亚 玻利维亚 乍得和秘鲁等国谈判了第三方矿石国际采购协议[21] 但一批来自澳大利亚的货物在中国港口被扣留90天 凸显了供应链风险[21][22] 业务多元化：关键矿物与沸石 * 根据与国防部的对话 公司已将业务多元化至其他关键矿物 如钴和钨 并已在相关地区获得矿权[27][28] * 沸石业务 公司拥有Bear River沸石矿 储备报告显示有长达100年的供应 且质量极高[29] * 沸石用途广泛 包括水处理 核补救 农业饲料添加剂 园艺 以及作为混凝土中飞灰的潜在低碳替代品[30][31][32] * 公司正与Cemex Heidelberg等大型建材公司就沸石在低碳混凝土中的应用进行探讨[32] * 沸石工厂效率从68%提升至98% 并已聘请销售人员开拓新市场[33] 其他重要信息 * 公司市场覆盖率有所提高 目前市值超过5亿美元 吸引了更多银行和基金的关注[37][38] * 公司强调需要快速动员以确保美国关键矿物供应链安全[12]