Larvotto Resources has announced that PYBAR Mining Services arrived on-site and begun underground development at Hillgrove antimony-gold project situated in New South Wales (NSW), Australia. The Hillgrove project, wholly owned by Larvotto, lies 23km east of Armidale, with access to major highways, rail links, and regional airports. The development work covers decline and lateral development, rehabilitation activities, ground support installation, and haulage. Initial works are underway at the Metz zone ...

贵金属市场表现与资金流向 - 截至12月初，各金属基金多头上涨，其中钯金合约在经历了164周（自2022年10月23日起）的基金净空头后，终于恢复净多头 [1][5] - 截至12月9日当周，COMEX黄金管理资金的净多头量为388（金属当量除以10），环比增长4.0%；COMEX白银净多头量为4.351（金属当量除以100），环比大幅增长31.6%；Nymex铂金净多头量为21，环比增长28.4% [2] - 基金于美国期货黄金的净多头头寸年初至今下跌32%，但2024年累计上升35% [5] - 基金于美国期货白银的净多头头寸年初至今上升66%，但2024年累计下跌1% [6] - 基金于美国期货铂金的净多头头寸年初至今由负转正，但2024年累计下跌152% [8] - 基金于美国期货铜的净多头头寸年初至今由负转正，但2024年累计下跌132% [10] 实物需求与价格驱动因素 - 白银价格急起直追，截至上周五今年涨幅已达132%，但基金在美国期货白银的净多头头寸年初至今仅上升66%，说明价格上涨主要由实物需求推高所致 [1][22] - 以往资金通过期货市场控制金属价格，但自今年首季开始，期货基金开始平掉多头获利，金价依然高企，反映实物需求远超期货市场的杠杆影响 [12] - 美国铜期货的CFTC报告显示，自2020年全球疫情爆发影响供应端及矿山运作，加上市场预期AI及新科技发展对铜的需求强劲，带领铜价走高并曾创下历史新高 [12] 市场情绪与比率指标 - 金银比从90.84跌至64.6，截至上周五该指数为64.62，环比下跌6.9%，今年累计下跌28.9%，2024年累计上升13.0% [1][19][22] - 历史上金银比在大概16-125倍水平运行，市场越恐慌时该比率越高，例如2020年新冠疫情全球传播时曾一度升穿120倍的历史新高 [17][19] - 铂金今年涨幅达120%，但历史上1盎司铂金平均能换60多盎司白银，而最近1盎司铂金仅能换29盎司白银，处于历史最低水平，反映相对于白银，铂金目前的估值是历史中最便宜的 [1][22] 投资者调查与市场预期 - 某知名金属交易商的调查结果显示，在352名受访者中，51%认为白银会在2026年跑赢市场，29%认为黄金会再度领先，11%最看好铜，剩余10%看好铂金 [1][22] 金矿股表现与前瞻指标 - 截至上周五（19号），美元金价/北美金矿股比率为12.473X，较12号的12.738X下跌2.1%，今年累计下跌34.8%，表明今年北美金矿股跑赢实物黄金 [16] - 2024年该比率累计上升16.5%，而2023年全年累计上升13.2%，代表矿业股最少连续三年回报跑输实金，但今年金矿股追回部分失地 [16] - 作为历史比较，2008年之前美元金价/北美金矿股指数比率仅在6倍下方 [16] - 追踪海外金矿股股价被认为是比较靠谱的前瞻性工具，即如果金价继续上升但金矿股出现急跌，则需警惕 [16] 美联储货币政策预期 - 市场目前认为美联储在2026年1月28日降息0.25%的几率仅为19.9%，在2026年3月18日降息的几率为46.6%，在2026年4月29日降息的几率为64.6% [21] - 市场对明年3月降息的几率从两周前的44%升至47%，对4月降息的几率从63%升至64.6% [22] - 市场已有人开始押注2027年美联储会开始加息，虽然目前几率还很少 [1][22] - 现时美联储已于今年12月停止了缩表，并重新每月买入400亿美元的债券（扩表） [24] 其他资源与战略投资动向 - 除了黄金避险外，原油（政局风险）、中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨等）的国际价格理论上应可看高一线 [14] - 美国政府入股MP Materials并签下10年供应合约，以高于中国售价近一倍的地板价（每公斤110美元）购买钕镨，刺激该公司股价急升 [14] - 最近有消息流出，美国国防部想在海外收购钴金属 [14] - 之后美国政府入股Lithium America、Trilogy Metals，为Nova Minerals提供资金，均令这些公司股价大升 [14] - 大型黄金生产商Agnico Eagle表示，将用1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [14]

文章核心观点 文章基于美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据及市场情绪分析，探讨了贵金属及部分大宗商品的市场动态、价格驱动因素及未来展望。核心观点认为，当前贵金属市场（尤其是白银和铂金）的上涨主要由实物需求驱动，而非期货市场的杠杆资金，同时市场已开始预期美联储未来的降息与加息周期，这将对商品牛市构成重要影响。此外，文章通过金银比、金矿股表现等指标，分析了市场情绪和行业趋势。 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场情绪与持仓分析 - 截至12月9日数据，COMEX黄金管理资金的净多头合约为388份，较上周增加4.0%；COMEX白银净多头合约为4,351份，较上周大幅增加31.6%；Nymex铂金净多头合约为21份，较上周增加28.4% [3] - 钯金合约在经历了长达164周（自2022年10月23日起）的基金净空头状态后，于12月初恢复净多头 [2][7] - 年初至今，基金在美国期货黄金的净多头头寸下跌32%（但2024年累计上升35%）；白银净多头头寸上升66%（但2024年累计下跌1%）；铂金净多头头寸由负转正（但2024年累计下跌152%）；铜净多头头寸亦由负转正（但2024年累计下跌132%） [8][9][11][13] 白银与铂金的突出表现及估值 - 白银价格至上周五今年已累计上涨132%，金银比从90.84下降至64.6 [2][27] - 白银价格上涨主要由实物需求推动，因同期基金在期货市场的净多头头寸仅增长66% [2][27] - 一项针对352名散户的调查显示，51%受访者认为白银在2026年将继续跑赢市场，29%看好黄金，11%看好铜，10%看好铂金 [2][27] - 铂金价格今年累计上涨120%，但历史上1盎司铂金平均可兑换60多盎司白银，目前仅能兑换29盎司白银，处于历史最低水平，表明相对于白银，铂金估值处于历史最便宜水平 [2][27] 金价、金矿股表现与行业趋势 - 截至12月19日，美元金价/北美金矿股比率为12.473倍，较12月12日的12.738倍下跌2.1%，今年累计下跌34.8%，表明2024年北美金矿股表现跑赢实物黄金 [18][20] - 该比率在2008年之前低于6倍，自2009/2010年以来，矿业股走势普遍落后于商品本身，部分原因与投资界对ESG（环境、社会责任及公司治理）的重视度上升有关，例如BlackRock在2021年承诺不再投资于煤矿及原油生产公司 [20][21] - 追踪海外金矿股股价被视为前瞻性工具，若金价持续上涨但金矿股急跌，则需警惕 [21] 美联储政策预期与市场影响 - 市场预期美联储在2026年3月18日会议降息的概率为46.6%，在4月29日会议降息的概率为64.6% [26] - 市场已开始有人押注2027年美联储会开始加息（尽管当前概率很小），而美国的加息周期可能终结当前的商品大牛市 [2][26] - 美联储已于今年12月停止缩表，并重新开始每月购买400亿美元的债券（扩表） [28] - 未来12至24个月的主要考验在于，若美国开始降息但通胀压力重拾升势，美联储的政策走向将面临抉择 [29] 其他商品与战略资源动向 - 除了黄金的避险属性，原油（因政局风险）、以及中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨等）的国际价格理论上可看高一线 [17] - 美国政府近期行动活跃，包括入股MP Materials并以每公斤110美元（高于中国售价近一倍）的地板价签订10年钕镨供应合约，刺激该公司股价急升；此外，美国国防部有意在海外收购钴金属，美国政府还入股了Lithium America、Trilogy Metals，并为Nova Minerals提供资金 [17] - 大型黄金生产商Agnico Eagle宣布投入1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [18]

文章核心观点 Azimut Exploration Inc 宣布在其全资拥有的 Wabamisk East 矿区取得重大锂矿勘探进展，证实了一个大规模、高品位的锂辉石伟晶岩矿田，为2026年进行更实质性的后续钻探奠定了基础 [1][2][4] 勘探成果与矿化特征 - **高品位锂矿化得到确认**：自2024年以来采集的493个样品中，有340个样品的氧化锂品位高于0.5%，平均品位达1.94% Li2O，其中127个样品品位高于2.0%，最高达7.42% Li2O [2][11] - **地表矿化规模可观**：已识别出至少138个独立的含锂辉石露头，矿化区域在所有方向保持开放，在一个最小4公里见方的区域内有发现新矿体的良好潜力 [2][12] - **初步钻探验证矿体延伸**：已完成5个金刚石钻孔（总进尺615米），初步验证了地表矿化体的向下延伸，在多个钻孔中观察到厚大的含锂辉石伟晶岩段，例如WL25-01孔见37.55米厚、含20-30%锂辉石的伟晶岩段 [6][9] 具体矿化带与样品结果 - **Lithos North 区域**：槽样和抓样结果显示多个高品位矿段，例如8.0米内品位1.68% Li2O，11.0米内品位1.90% Li2O [5] - **Lithos South 区域**：同样获得高品位结果，例如7.0米内品位1.97% Li2O，以及槽样复合结果显示7.0米内品位2.53% Li2O（其中3.0米内品位4.02% Li2O）[5][8] - **2025年现场采样结果**：本季度采集的280个槽样中，有205个（1米长）品位高于0.5% Li2O，平均品位1.66% Li2O，其中60个样品品位高于2.0%，最高达5.63% Li2O [7] 矿区地质与构造 - **矿田初步几何形态**：在Lithos-North区域，伟晶岩体大致呈南北走向，向东倾斜60°至75°，形成一个长约1.2公里、宽至少250米的东西向“锂矿走廊” [13] - **可能存在第二矿化带**：Lithos South区域的伟晶岩体显示出与Lithos North相似的走向和倾角，可能定义了第二个东西向的锂矿走廊 [14] - **矿物学特征**：锂辉石晶体通常粗大至非常粗大（可达1.0米），颜色为白色、灰色至绿色，伴有石英、白色长石、白云母等矿物，在围岩中观察到了指示含锂的闪石（holmquistite）[15] 公司项目与战略背景 - **项目所有权与位置**：Wabamisk East矿区为Azimut全资拥有，包含205个矿权，面积108.5平方公里，地理位置优越，靠近重要基础设施和已知矿床 [16] - **合作方变动**：力拓勘探加拿大公司资助了本阶段工作，但因其公司战略调整，已表示将于2025年12月31日终止在该区域（包括Wabamisk East）的合资选择权协议 [3] - **多项目并行推进**：公司同时在相邻的Wabamisk矿区推进Fortin锑金带和Rosa金矿带的发现，并在Elmer、Kukamas等其他高潜力项目上取得进展 [4][19][20] - **股东与公司实力**：公司股东包括战略投资者Agnico Eagle Mines Limited（持股约11%）和Centerra Gold Inc（持股约9.9%），公司以大数据分析和系统的区域数据研究作为竞争优势，并保持严格的财务纪律 [20][21]

公司项目进展 - 公司股东Albright Metals Limited（前身为Bryah Resources Ltd）在新不伦瑞克省的Golden Pike金锑矿权地（由公司选择权持有）取得进展 [1] - Albright公司已完成其Vail Road高品位金矿藏的 infill 和 extensional 钻探计划 共获取约990米的定向HQ金刚石钻芯 来自15个钻孔 目标区域已按预期截获 样品已送实验室分析 结果预计于1月逐步收到 [2] - 钻机将移至Bond Road锑矿点 进行初步钻探勘探计划 目标区域土壤异常显著 且地表已发现高品位辉锑矿巨砾 钻场准备和通道清理已完成 勘探钻探计划于1月初开始 计划进行高达1,200米的金刚石岩心钻探 [3] 资源评估与开发重点 - Albright公司当前重点是推进Vail Road金矿藏（拥有NI 43-101 Foreign Resource Estimate）的开发 [4] - 从 infill 和 extensional 钻探获得的钻探结果和数据将被用于将 foreign resource estimate 升级为符合JORC标准的矿产资源量估算 [5] - 除了Vail Road高品位金矿藏的工作外 矿权地北半部分多个金和锑矿化目标正在被评估和优先排序 以备后续勘探 [5] 公司态度与背景信息 - 公司对Golden Pike矿权地的快速推进计划感到满意 并期待该矿权地潜力能迅速提升 [5] - 公司已发行流通股为56,347,436股 [8]

公司公告核心 - Armory Mining Corp 宣布已聘请 Castello Q Exploration Corp 在其全资拥有的 Ammo 锑金项目启动第一阶段勘探工作 [1] 项目概况与历史 - Ammo 项目是一个面积达 3,092 公顷的勘探区块，完全环绕并毗邻历史上的 West Gore 锑金矿山 [2] - West Gore 矿山在第一次世界大战期间曾是重要生产商，产品运往英国 [3] - 历史记录显示，1914年至1917年间，该矿山生产了近 32,000 公吨矿石，产出超过 7,000 公吨品位为 46% 的锑精矿，同时回收了 6,861 盎司黄金 [3] - 该地块此后多次易手，目前由 Military Metals Corp 持有 [2] 勘探计划与预算 - 第一阶段工作计划预计包括数据汇编、勘探和踏勘，以识别有利地质构造，随后进行详细的地表采样和地球物理测量，以协助确定优先钻探目标 [5] - 公司为此阶段勘探计划的预算最高为 656,000 加元 [5] - 公司CEO表示，此初始计划将提供重要的地质数据，对确定钻探目标有显著贡献 [4] 公司资产组合 - Armory Mining Corp 是一家专注于能源、安全和国防领域关键矿物的加拿大勘探公司 [8] - 公司持有位于阿根廷萨尔塔省 Incahuasi 盐湖的 Candela II 锂盐湖项目 80% 的权益 [8] - 公司全资拥有位于新斯科舍省的 Ammo 锑金项目以及位于不列颠哥伦比亚省的 Riley Creek 锑金项目 [8]

公司融资活动 - Nova Minerals Limited 宣布进行承销公开发行，定价为2,928,300份美国存托凭证，每份ADS对公众价格为6.83美元，预计募集资金总额约为20,000,000美元 [1] - 每份ADS代表12股普通股，公司还授予承销商一项45天期权，可额外购买最多439,245份ADS以应对超额配售 [1] - 此次发行预计于2025年12月22日完成，需满足惯例成交条件，ThinkEquity担任此次发行的唯一账簿管理人 [2] 资金用途 - 公司计划将募集资金用于其Estelle项目的计划勘探和开发活动，包括额外钻探和勘探、可行性及环境研究、营地扩建、许可和审批、初步开发活动，以及用于一般公司用途和营运资金 [2] 发行相关法律文件 - 证券发行依据公司于2025年12月11日提交、2025年12月17日宣布生效的F-3表格储架注册声明（文件号333-292084）及其补充招股说明书进行，该声明已提交给美国证券交易委员会 [3] - 最终招股说明书补充文件及相关招股说明书将提交给SEC并公布于其网站，也可从承销商ThinkEquity处获取 [3] 公司业务与资产概况 - Nova Minerals Limited 是一家专注于黄金、锑和关键矿物的勘探与开发公司，主要推进位于阿拉斯加的Estelle黄金与关键矿物项目 [5] - Estelle项目由公司持有85%权益，包含514平方公里的阿拉斯加州采矿权，项目位于多产的Tintina黄金带，该区域拥有超过2.2亿盎司的已探明黄金资源，并包含一些世界最大的金矿和发现 [5] - 项目区域包含一个35公里长的矿化走廊，内有超过20个高级黄金和锑勘探点，包括两个已确定的数百万盎司资源量，以及多个已做好钻探准备的锑勘探点，地表可见大规模露头的辉锑矿脉系统 [5]

行业背景与市场前景 - 锑被美国内政部通过美国地质调查局指定为关键矿物，因其在国家安全和经济领域（包括穿甲弹药、夜视镜、红外传感器和精密光学等军事应用）的重要功能，以及美国严重依赖从中国和俄罗斯进口带来的高供应链风险，凸显了确保国内来源的必要性 [4] - 根据Fact.MR的研究，全球锑市场预计到2035年将达到43.8亿美元，较预测期绝对增长19.3亿美元；市场在2025年价值为24.5亿美元，预计在评估期内将以6.0%的复合年增长率上升 [5] - 预计同期整体市场规模将增长约1.8倍，这得益于阻燃应用需求的增长和全球电池制造需求的扩大，推动了对特种锑配方的需求，并增加了对关键矿物供应链开发和全球战略储备建立的投资 [6] 竞争格局与主要参与者 - 竞争格局呈现中度集中，Campine NV占据12.0%的市场份额，而包括美国锑业公司、Lambert Metals International Limited和朗盛在内的老牌企业通过全面的产品组合和跨不同工业应用的采矿运营能力展开竞争 [7] - 其他主要生产商包括Americas Gold and Silver Corporation，其在爱达荷州的Galena Complex目前是锑的副产品生产商，正在进行的冶金测试旨在提高提取效率；Alkane Resources今年早些时候与Mandalay Resources合并，运营澳大利亚的Costerfield金锑矿，这是该国目前唯一的锑生产商 [8] Locksley Resources公司概况与战略 - Locksley Resources Ltd 是一家专注于美国境内关键矿物开发的公司，正在积极推动加利福尼亚州的Mojave项目，目标矿物为稀土元素和锑 [3][9] - 公司正在为锑执行“矿山到市场”战略，旨在重建关键材料的国内供应链，其基础是与美国领先研究机构和行业合作伙伴建立的战略下游技术合作关系 [9] - 公司的目标是成为美国关键材料独立进程中的关键角色 [10] Locksley近期进展与运营动态 - 公司近期正式启动了即将进行的工程范围界定中试工厂设计的工程合作伙伴遴选程序，这是其加速开发计划的一部分，旨在推动Desert Antimony Mine项目成为完全一体化的美国锑供应链 [11] - 公司于12月8日宣布成功完成一次被大幅超额认购的融资，通过以每股0.24澳元的价格向澳大利亚、美国和国际投资者配售新股，获得了约1700万澳元的坚定承诺 [14] - 此次配售的基石投资者包括成熟的美国机构投资者，这为Locksley提供完全一体化的美国本土“矿山到市场”关键矿物供应链的战略提供了有力支持 [15] 公司治理与战略合作 - 公司于11月24日任命Stacy Newstead为其顾问委员会的战略顾问-材料战略；Newstead女士在美国政府、国防和工业领域拥有超过20年的经验，目前担任洛克希德·马丁公司的材料战略与风险经理，她的加入增强了公司与美国合作伙伴接触并获取支持国内关键矿物供应链的联邦计划的能力 [18][19][20] - 公司于11月17日宣布与哥伦比亚大学正式建立研究合作，以推进从加利福尼亚州Mountain Pass地区的地质资源中回收和分离稀土元素及其他能源与技术关键金属的下一代技术；该研究项目将由哥伦比亚大学可持续能源中心主任Greeshma Gadikota教授领导 [20][21] - 此次合作将与莱斯大学关于锑的DeepSolv™ DES工作形成互补，共同加强公司美国“矿山到市场”战略的技术基础，并扩大其对美国新兴加工技术的接触 [23] Desert Antimony Mine项目技术进展 - 公司正在积极推进位于圣贝纳迪诺县Mojave项目内的Desert Antimony Mine前景区的进展，专注于从“矿山到金属”的端到端美国本土供应链战略 [24][25] - 公司已启动矿物提取、明确融资（利用最近的美国进出口银行意向书）、许可和中试工厂加工运营的开发规划 [26] - 地下LiDAR测量确认了约236米的开发工程，跨越四个水平，走向长度130米，公司据此在DAM建立了一个勘探目标，含有19,400至67,000吨锑金属；这些估计是概念性的，迄今为止勘探尚不足以估算矿产资源量 [27] - 最近完成的325公斤大样提供了7.6%至7.8% Sb的高原矿品位，浮选测试正在进行中；早期在9.6% Sb的23.1公斤样品上完成的初步探索性测试，生产出了符合工业和国防规格的68.1% Sb的优质精矿 [28] 项目开发与工程推进 - 公司已收到美国工程承包商关于在DAM矿开始矿物提取的合作意向，标志着开发的开始 [30] - DAM地下通道评估确认了历史工程的结构稳定性和可进入性，支持安全再进入和分阶段矿山开发规划 [30] - 采矿工程师对DAM的现场检查计划于本月晚些时候进行，作为满足计划中试工厂处理量的初步工程和设计研究的一部分 [30]

项目最新勘探进展 - 公司通过过去12个月的细致测绘和露头采样 在矿场及周边岩石中观察到丰富的铜矿化现象 其目标是确定该复杂系统的来源 并相信是一个斑岩型铜矿床 最近识别出的一个侵入岩筒可能直接指向该矿床 [2] - 近期完成的高分辨率无人机磁测在整个内华达泰坦项目区识别出八个磁异常目标 [2] - 其中 岩筒目标（7）在磁力数据的独立三维建模中显示为一个紧凑、陡倾的岩体 野外测绘的筒状地质特征与建模的地下磁异常信号直接吻合 [2] - 地表地质、磁力数据和地表地球化学数据的吻合证实 岩筒目标是一个垂向发育的地质构造 且位于一个高品位铜金矽卡岩矿床（Sandy Mines）的西北外围 距离约1600英尺（500米） [3] - 关键样本P07采集自岩筒目标正上方 具有强磁性并含有磁铁矿和石榴石 这些矿物与矽卡岩来源一致 其中磁铁矿的存在证实了地下磁异常存在物理来源 [6] - 高分辨率无人机磁测覆盖了整个26平方公里的项目区域 对磁力数据的MVI三维建模识别出8个不同的地下磁性体 [6] 项目地质与矿化概况 - 该项目位于拉斯维加斯西南约26英里处 拥有与可能的斑岩型系统一致的地质特征 [5] - 地表采样圈定出一条长1.5公里的不连续铜矿化带 并在项目区其他地方识别出更短的铜矿化带 其中包括Azurite矿（铜品位4.34%-15.7%）、Copper Chief矿（铜品位1.77%-2.49%）和Fitzhugh Lee矿（铜品位3.78%-22.6%） Copperside矿的铜品位高达15.56%-34.00% 表明地表存在广泛的氧化矿化足迹 [5] - 项目区内有超过100个可追溯至20世纪初的历史矿坑和采场 这些开采活动早于现代地质、地球化学和地球物理勘探技术 [5] 公司后续工作计划 - 后续工作将继续整合地质学、地球化学和地球物理学数据 以完善项目模型 并将详细检查December、Wash和"NWP"目标 [4] - 公司计划对部分磁异常目标进行激发极化法测量 以更好地确定地下岩性 该测量将有助于区分不同岩石类型 并可能为矿化区和磁测结果提供更多背景信息 这些测量将是完成钻探靶区圈定前的最后一步 [14] - 管理层表示 团队将继续工作 目标是使用精确的标准确定优先钻探靶区 以快速推进对内华达泰坦复杂地质的认识 [7] 公司业务与资产组合 - 公司是一家从事矿产勘探、开发及在北美矿业友好辖区收购铜金资产的上市公司 其战略重点是通过严谨的勘探、战略合作和负责任的开发实践为股东创造长期价值 [12] - 公司在内华达州的资产组合包括：旗舰项目内华达泰坦 位于以历史上高品位铜-金-铂族元素开采闻名的Goodsprings矿区 近期也因其近地表的锑和钴潜力受到关注 [12] - 公司已签署谅解备忘录 计划收购位于多产的Walker Lane剪切带的Golden Arrow高级阶段项目 该项目包含两个主要资源区 拥有符合NI 43-101标准的合计控制+推断资源量 [13] - 公司另一资产Carlin Queen是位于Carlin和Midas-Hollister金矿带交汇处的另一个高级阶段金银项目 [13] 公司治理更新 - 公司宣布自2025年12月15日起 将审计师由Manning Elliott LLP变更为Lixin Ethos CPAs LLP 此次变更是应公司要求 前审计师已辞职 董事会任命了继任审计师 [9] - 前审计师在最近两个完整财年的审计报告中无保留意见 公司与前审计师之间无需要报告的事件 [10] - 根据国家规定 审计师变更通知以及前审计师和继任审计师所需的函件已由公司董事会和审计委员会审阅并提交至SEDAR+ [11]

公司核心动态 - NevGold在其位于内华达州的Limousine Butte项目新圈定了90个矿权地，面积约6平方公里（1500英亩），该区域具有强烈的锑金成矿前景，其地质特征与项目内其他锑金靶区相同 [1] - 新圈定的区域包含了白云岩覆盖于Pilot页岩之上的逆冲断块剩余地表露头，以及白云岩逆冲带东西两侧出露的Pilot页岩，该地质环境正是2025年Bullet Zone钻探发现显著锑金矿化的位置 [3] - 新区块的地表露头显示出强烈的金和锑矿化，Pilot页岩的岩石碎屑样品金品位高达1.23克/吨，锑品位0.49%；白云岩逆冲带的岩石碎屑样品金品位高达8.74克/吨，锑品位0.67% [3] - 新区块上部分NevGold及历史采样结果包括：金品位8.74克/吨；锑品位0.67%；金品位1.23克/吨等 [3] - 公司已完成对历史生产矿山Golden Butte矿坑的破碎矿堆和原矿堆的锑金采样第一阶段工作，该矿坑在1989-1990年间生产了超过10万盎司黄金，历史堆浸材料具有强烈的锑金潜力 [3] - 公司已完成当前2025-2026年钻探计划中的30个钻孔，样品分析结果待公布 [3] - 公司计划在2026年进行约5000米的钻探计划，重点在于显著扩大2025年的矿产资源量估算范围 [7] - 公司已授予董事、高管及顾问总计2,350,000份股票期权，行权价格为每股0.78加元，到期日介于2027年12月17日至2030年12月17日之间 [16][18] 项目进展与计划 - 公司正在推进Limousine Butte项目的积极勘探计划，包括：评估历史地质数据库（已完成）、推进冶金测试（第二阶段已完成）、继续钻探测试锑金靶区（进行中，已完成30个钻孔） [3] - 公司已完成对历史堆浸材料的第一阶段采样，结果将在未来几周内公布 [3][5] - 公司正在完成初步的金-锑矿产资源量估算工作 [7] - 可控源音频大地电磁法地球物理勘探将于一月初开始，额外的数据层将指导2026年针对更多近地表金矿化和潜在高品位金矿补给构造的钻探靶区定位 [7] - 地球物理激发极化法和大地电磁法测量已于2025年11月完成，2026年野外工作的钻探靶区定位正在进行中 [7] - 2025年矿产资源量估算已于2025年9月完成 [7] 资源潜力与地质特征 - 新圈定的矿权地将项目从当前正在钻探的Resurrection Ridge区域的扩展潜力额外增加了+1.5公里，使Resurrection Ridge与Crashed Airplane Valley之间总扩展潜力超过+2.5公里 [12] - Limousine Butte是一个棕地矿山，拥有大量已开采并堆放在地表堆浸场的历史矿石材料，这些材料过去仅关注金矿化，现在成为公司快速推进的、重要的近地表锑矿机会 [5][9] - 公司强调其拥有强大的资金状况，能够系统性地推进其位于美国的黄金和关键矿物资产，为股东实现价值最大化 [5] 行业与战略背景 - 锑因其战略重要性和军事应用，被列为最高优先级的关键矿物之一，Limo Butte项目是一个位于内华达州的棕地矿山，拥有近地表、高品位的锑矿化 [3] - 2025年3月20日发布的美国行政命令旨在加强美国矿产生产，减少对外国的依赖，该命令援引《国防生产法》，以国家安全为由扩大国内矿产生产，并包括加快项目许可、为国内项目加速获取私人和公共资本（例如通过发展金融公司设立专门的矿产生产基金）等条款 [9][10][11] - 根据美国地质调查局2022年清单，锑被美国认定为“关键矿物”，对经济和国家安全至关重要，其用途涵盖所有军事应用（如穿甲弹、夜视镜、红外传感器等）、技术领域（半导体、锂电池等）和清洁能源存储 [13] - 全球约90%的锑供应来自中国、俄罗斯和塔吉克斯坦，中国自2024年9月15日起限制锑出口，并于2024年12月明确限制对美国的锑出口，加剧了全球供应链担忧 [14] - 美国国防部已将锑指定为“关键矿物”，政府正优先考虑国内生产以缓解供应链中断 [14] - 作为对比，Perpetua Resources公司拥有美国最先进的国内金-锑项目（Stibnite），该项目已获得美国国防部7500万美元的奖励、美国进出口银行超过18亿美元的指示性融资，以及来自Agnico-Eagle Mines的1.8亿美元和来自摩根大通1.5万亿美元安全与韧性倡议的7500万美元战略投资 [15]