公司评级与基本信息 - 浙江苏泊尔股份有限公司股票评级为减持，目标价36元，2026年8月27日收盘价40.45元，52周股价范围为38.63 - 52.08元，当前市值323.531亿元，企业价值284.776亿元，日均交易额9.2亿元[3] 股息政策 - 公司宣布三年股东回报计划，股息至少每年支付一次，三年派息率超60%，2022 - 2025年派息率为100 - 118%，无重大资本支出年份派息率超80%，有重大资本支出时超40% [6] 盈利预期 - 市场共识预计2026财年每股收益同比持平，派息率60 - 80%，股息率3.9 - 5.2%，评级认为缺乏吸引力[6] 估值与风险 - 基本情况下，2026年预期市盈率14倍，2025 - 2027年每股收益复合年增长率约3%，高股息派息率90% [8] - 上行风险包括营收加速增长、家庭可支配收入增长超预期、市场情绪改善和全球紧张局势缓解带来的估值提升、股息派息率超100% [10] - 下行风险包括家庭可支配收入增长放缓、管理团队执行情况差、产品推出进度低于预期、盈利增长减速超预期 [10] 全球股票评级分布 - 摩根士丹利覆盖股票中，增持/买入评级占比42%（1529只），持股评级占比43%（1582只），未评级/持股占比0%（3只），减持/卖出占比15%（560只）[29] 行业覆盖评级 - 报告对中国/香港消费行业多家公司给出评级，如安踏体育为“++”，波司登为增持（2024年11月27日）等，评级可能变化需参考最新研究 [63][65]