财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为5779万美元 同比增长133% 环比下降462% [36] - 加密货币服务总收入为5681万美元 同比增长143% 环比下降467% [36] - 净忠诚度收入为980万美元 同比下降233% 环比上升68% [36] - 净亏损为3020万美元 同比改善151% [39] - 季度末现金及等价物为6150万美元 环比增加2050万美元 [40] - 调整后EBITDA亏损为1260万美元 同比收窄299% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 加密货币业务 - 加密货币交易量为565亿美元 环比下降但同比跑赢市场 [34] - 托管资产规模为136亿美元 [35] - 新增机构客户Longbridge Ascendex和Bitsy [33] - 7月交易量环比增长50% [32] 忠诚度业务 - 忠诚度赎回量为168亿美元 同比下降但环比上升 [34] - 交易账户为265万个 [33] - 已签署协议以1100万美元出售该业务 [9] 公司战略和发展方向 - 战略转型为纯加密货币基础设施公司 已出售信托业务并即将完成忠诚度业务剥离 [9][28] - 三大增长支柱：经纪业务解决方案 稳定币支付 比特币国库策略 [15][21][24] - 与DTR合作开发AI驱动的稳定币支付平台Backed Agent 已启动36国测试 [22] - 在日本启动比特币国库策略 收购Marusho Hota 30%股份并计划更名为bitcoinjp [26] 行业竞争和经营环境 - 区块链技术正在重构全球金融体系 潜在市场规模超过700万亿美元 [5] - 机构采用加速 包括ETF 代币化证券和可编程支付 [6] - 监管环境显著改善 美国政府表现出对数字资产的空前支持 [32] 管理层评论 - 公司正处于"资产数字化巨大顺风"的早期阶段 [27] - 精简后的组织架构将提升运营效率并加速盈利路径 [10] - 比特币国库策略将聚焦具有结构性优势的市场如日本 [24] 其他重要信息 - 完成7500万美元的SEC注册股票发行 [11] - 计划推出经纪业务解决方案20版 支持币种从50种扩大到200种 [18] - 销售渠道健康 有400多个潜在客户和10个进入后期讨论 [20] 问答环节 （注：原文未包含具体问答环节内容）

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为577.9百万美元，同比增长13.3%，环比下降46.2%[45] - 第二季度交易收入为573.9百万美元，订阅和服务收入为4.0百万美元[50] - 2025年第二季度净亏损为30.2百万美元，同比改善15.1%[58] - 2025年第二季度调整后EBITDA亏损为12.6百万美元，同比改善29.9%[62] - 2025年第二季度每股基本净亏损为2.16美元，较2024年第二季度的2.67美元有所改善[69] - 2025年上半年净亏损为13.9百万美元，较2024年上半年的56.8百万美元减少75.5%[70] 用户数据 - 第二季度交易量同比增长14%，自2023年第二季度以来增长69%[36] - 2025年第二季度加密货币交易量为494百万美元，较2024年第二季度的333百万美元增长[39] - 第二季度忠诚度收入为9.8百万美元，同比下降23.3%，环比增长6.8%[46] 资产与负债 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为43.5百万美元，较2024年12月31日的39.0百万美元有所增加[59] - 截至2025年6月30日，总资产为190.1百万美元，较2024年12月31日的269.4百万美元下降[59] - 截至2025年6月30日，总负债为132.3百万美元，较2024年12月31日的206.5百万美元下降[59] 费用与支出 - 2025年第二季度总运营费用为596.4百万美元，同比增长12.1%，环比下降45.5%[58] - 2025年第二季度SG&A费用为3.6百万美元，同比下降34.9%[54] - 2025年第二季度补偿和福利费用为20.1百万美元，同比下降10.1%[54] 未来展望与战略 - 预计未来两季度内，全球资金转移服务将扩展至90多个国家[19] - 预计2025年下半年将进行重大技术升级，提升平台能力[12] - 计划在2025年第四季度推出稳定币支付服务[33] - Bakkt在MarushoHotta Co.中拥有30%的股份，启动比特币财务战略[27] 现金流与资本支出 - 2025年上半年经营活动现金流出为95.9百万美元，较2024年上半年的27.5百万美元显著增加[70] - 2025年上半年资本化内部使用软件开发成本为149千美元，较2024年上半年的2,234千美元减少93.3%[70] - 2025年上半年融资活动净现金流入为21.3百万美元，较2024年上半年的44.2百万美元减少52.1%[70] - 2025年6月30日现金及现金等价物余额为84.4百万美元，较2024年6月30日的136.5百万美元减少38.2%[70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总交易 volume 达 10.6 亿美元，较 Q4 下降 40%，低于市场 23%，但同比增长 23%，跑赢市场基准 [4][5] - 总收入（扣除加密成本、执行、清算和经纪费用）同比下降 25.9% 至 1260 万美元 [6] - 总运营费用（不包括加密成本、执行、清算和经纪费用）同比下降 36.3% 至 3110 万英镑 [6] - 净收入同比增长 176.5%，从亏损转为盈利 1620 万美元 [6][35] - 调整后 EBITDA 亏损（非 GAAP）同比改善 11% 至 1450 万瑞士法郎 [7] - 第一季度末，现金及现金等价物为 2300 万美元，受限现金为 2280 万美元，现金及现金等价物在 Q1 减少 1600 万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 加密业务 - 第一季度末有 680 万个加密账户，较过去 12 个月持续稳定增长 [29] - 第一季度有 399765 个加密交易活跃账户，较 Q4 下降，同比持平 [29] - 加密交易名义 volume 为 10.6 亿美元，季度环比表现逊于市场基准，但同比跑赢市场 [30] - 加密服务总收入为 10.7 亿美元，同比增长 27.7%，环比下降 40.3% [31] - 扣除加密成本、执行、清算和经纪费用后，加密服务收入为 350 万美元，同比下降 5.4%，环比下降 47.8% [32] 忠诚度业务 - 第一季度有 377679 个忠诚度兑换活跃账户，较 Q4 下降，同比持平 [29] - 忠诚度兑换 volume 季度和年度均下降 [30] - 净忠诚度收入为 920 万美元，同比下降 30.3%，环比下降 17.1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024 年跨境支付达 195 万亿美元，预计到 2032 年将达 320 万亿美元 [20] - 目前稳定币在支付市场占比 3%（5.85 万亿美元），预计到 2032 年占比将升至 20%（64 万亿美元） [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为纯加密基础设施公司，出售托管业务给洲际交易所预计 5 月 15 日完成，继续探索剥离忠诚度业务 [7] - 与 DTR 合作，计划通过整合其稳定币和 AI 支付基础设施，进入稳定币支付生态系统 [8][12] - 预计 Q3 完成与 DTR 的商业协议，随后进入整合阶段，Q3 开始向早期优质合作伙伴推出产品，季末进行市场推广 [14][15] - 引入 Philip Lord 和 Ankit Khemka 两位高管，加速战略转型 [17] - 行业监管环境有利，STABLE 法案在国会推进，主要机构探索稳定币发行，美国有望成为加密之都 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件疲软，但公司平台展现出韧性，同比表现证明价值主张和客户群在扩大 [5] - 监管顺风为加密交易、稳定币支付基础设施和代理商务带来前所未有的机会，公司有望在全球金融服务变革中占据前沿 [10] - 对 Bakkt 未来乐观，认为其有强大基础抓住可编程货币带来的重大机遇 [11] 其他重要信息 - 公司暂停提供季度指导，以完成与 DTR 的商业协议和优化审查 [9] - 技术整合和测试正在进行，确保按计划推出产品，但初始推出时间取决于在美国获得可靠高效的 API 支持的法定 rails [23] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总交易 volume 达 10.6 亿美元，较 Q4 下降 40%，低于市场 23%，但同比增长 23% 且跑赢市场基准 [4][5] - 总收入扣除相关费用后同比下降 25.9% 至 1260 万美元，总运营费用同比下降 36.3% 至 3110 万英镑，净收入同比增长 176.5% 至 1620 万美元，调整后 EBITDA 亏损同比改善 11% 至 1450 万瑞士法郎 [6] - 第一季度末有 680 万个加密账户，交易账户共 777349 个，较 Q4 下降，同比持平 [29] - 总名义 volume 达 12.1 亿美元，其中加密交易 10.6 亿美元，忠诚度兑换 1530 万美元，加密 volume 季度环比表现不佳但同比跑赢市场，忠诚度兑换 volume 季度和同比均下降 [30] - 托管资产季度末为 18.73 亿美元，较上季度下降 18.7%，同比增长 52.5% [30] - 第一季度总收入 10.8 亿美元，同比增长 25.8%，季度环比下降 40.2%，加密服务总收入 10.7 亿美元，同比增长 27.7%，季度环比下降 40.3% [31] - 加密服务净收入 350 万美元，同比下降 5.4%，季度环比下降 47.8%，净特许权收入 920 万美元，同比下降 30.3%，季度环比下降 17.1% [32] - 总运营费用 10.9 亿美元，SG&A 费用 380 万美元，同比下降 51.3%，季度环比下降 19.1%，总薪酬费用 1780 万美元，同比下降 27.3%，季度环比上升 17.1% [32][33] - 净收入 1620 万美元，同比增长 176.5%，调整后 EBITDA 亏损 1450 万美元，同比改善 11% [34][37] - 第一季度末现金及现金等价物 2300 万美元，受限现金 2280 万美元，现金及现金等价物减少 1600 万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加密交易业务：第一季度 volume 为 10.6 亿美元，季度环比下降但同比增长且跑赢市场，加密服务总收入 10.7 亿美元，同比增长 27.7%，季度环比下降 40.3%，净收入 350 万美元，同比下降 5.4%，季度环比下降 47.8% [4][31][32] - 忠诚度业务：第一季度 volume 为 1530 万美元，季度和同比均下降，净特许权收入 920 万美元，同比下降 30.3%，季度环比下降 17.1% [30][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024 年跨境支付达 195 万亿美元，预计到 2032 年将达 320 万亿美元，目前稳定币占支付市场 3% 即 58.5 万亿美元，预计到 2032 年份额将增至 20% 即 64 万亿美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转型为纯加密基础设施公司，出售托管业务给洲际交易所预计 5 月 15 日完成，继续探索忠诚度业务战略替代方案并与潜在买家讨论 [6] - 与 DTR 合作，计划通过合作协议和商业协议进入稳定币支付生态系统，预计 Q3 完成商业协议，之后进入整合阶段并推出产品 [7][12][15] - 引入关键人才，Philip Lord 任国际总裁，Ankit Khemka 任首席产品官 [8] - 公司认为监管顺风为加密交易、稳定币支付基础设施和代理商务带来机会，其受监管基础设施和先进技术使其处于全球金融服务变革前沿 [9] - 行业中稳定币成为支付领域变革关键催化剂，市场规模增长、技术能力提升和监管有利因素为公司与 DTR 合作带来机会 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司平台有韧性，尽管市场条件疲软，但同比表现显示价值主张和客户基础在增强 [5] - 对公司未来乐观，认为公司有基础抓住可编程货币领域机会，与 DTR 合作将创造强大组合，重新定义全球数字支付 [10][18] - 相信公司战略转型、成本降低和组织优化将使公司成为更具创业精神的公司，实现可持续增长并为客户和股东创造价值 [16][27] 其他重要信息 - 公司暂停提供季度指导，以完成与 DTR 的商业协议和优化审查 [8] - 公司财报电话会议包含补充演示，可在投资者关系网站查看，还提及非 GAAP 财务指标相关信息 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。