文章核心观点 - TeraWulf（WULF）计划于11月6日盘前发布2026年第三季度业绩，营收预计同比增长但每股亏损可能持续 [1] - 公司HPC租赁收入增长但盈利能力仍承压，Zacks共识预期第三季度营收为7043万美元，同比下降39.24% [6][9] - 公司第三季度每股亏损预期从30天前的10美分恶化至12美分，且较上年同期进一步扩大 [7] 上一季度业绩回顾 - 上一报告季度营收为4480万美元，较上年同期的4760万美元下降6% [2] - 营收下降主要反映数字资产挖矿收入大幅减少，部分被HPC租赁收入增长所抵消 [2] - 2026年第二季度每股亏损为1.94美元，而2025年第二季度每股亏损为5美分，每股亏损大幅扩大 [2] - 每股亏损扩大主要由于非现金认股权证公允价值损失及运营成本上升 [2] 历史盈利表现 - 过去四个季度中，公司每股收益均未达到Zacks共识预期，平均负向意外为112.60% [3] 第三季度关键影响因素——HPC租赁收入 - 公司第三季度HPC租赁收入预计录得增长，主要来自Lake Mariner新增创收产能 [3] - Lake Mariner产能于7月达到102兆瓦，而6月底为81兆瓦，预计支撑营收环比增长 [3][9] - 新增产能的投放时点可能限制了营收上行空间，管理层预计首个CB-4数据大厅于9月底开始产生租赁收入，意味着季度贡献有限 [4] - CB-5计划于2027年1月首次通电 [4] 第三季度关键影响因素——成本与盈利能力 - 盈利能力可能持续承压于运营费用上升，持续的调试活动、电力劳动力限制及租户相关设计变更可能推高成本 [5] - 管理层维持全年调整后销售、一般及管理费用指引为7500万至1亿美元，表明公司扩展HPC业务过程中支出将持续 [5] - 比特币挖矿收入可能仍受加密货币价格波动和网络难度影响 [6] - 尽管HPC租赁收入改善，大量开发支出和融资成本可能制约盈利提升 [6] 分析师预期与量化模型预测 - 公司第三季度经营活动未能充分提振分析师信心，Zacks共识每股亏损预期在过去30天内从10美分恶化至12美分，且较上年同期下降 [7] - 量化模型未明确预测公司本次将超预期，公司盈利ESP为-89.25%，Zacks评级为第4级（卖出） [8] 其他值得关注的公司 - CoreWeave（CRWV）盈利ESP为+17.25%，Zacks评级为第3级，计划于11月10日发布2026年第三季度业绩 [10] - StoneCo（STNE）盈利ESP为+2.74%，Zacks评级为第3级，计划于11月12日发布2026年第三季度业绩 [11]