Diamond Hill Capital, an investment management company, released its “Select Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. Markets continued their YTD rally in the third quarter, with the Russell 3000 Index surging 8%. At the same time, the portfolio underperformed the Russell 3000 Index, returning 4.98%. To get an idea of the fund’s best choices for 2025, check out its top 5 positions. In its third-quarter 2025 investor letter, Diamond Hill Select Fund highlighted ...

公司概况与市场地位 - 公司为美国国防领域主要参与者，市值达115亿美元 [2] - 公司是美国最大的军用造船商，也是海军航空母舰、驱逐舰和潜艇的主要供应商 [5] - 公司股票当前价格为300.36美元，年初至今上涨48.1%，交易于52周高点95%的位置 [2][8] 财务表现与运营数据 - 公司最近一个季度获得119亿美元新合同奖励，推动其积压订单达到创纪录的569亿美元 [5] - 第二季度每股收益为3.86美元，大幅超出市场普遍预期的3.23美元 [11] - 市场对第四季度每股收益的普遍预期为4.24美元，较第二季度高出10% [11] 行业环境与增长动力 - 地缘政治紧张局势升温，美国政府国防预算扩张，2025年国防预算接近8500亿美元，其中约400亿美元用于航空母舰 [3][4] - 公司处于国防紧迫性和技术转型的交汇点，人工智能的整合有望显著加速其价值实现 [6][14] 人工智能整合与效率提升 - 公司的人工智能实施旨在“全面加速造船”，可转化为更快的生产周期、更低的成本和更广阔的利润率 [7] - 人工智能带来的效率提升可能将长期政府合同转变为更直接的盈利驱动因素 [8] 分析师观点与机构动向 - 分析师给出的12个月平均目标股价为262.67美元，较当前价格有1255%的下行空间，评级为“持有” [9] - 美国银行在2025年8月将其在公司持股增加4%，总头寸规模达到1.609亿美元，相当于1.7%的所有权 [13] - 公司第二季度业绩超预期以及人工智能可能持续压缩生产周期，表明分析师的预测可能过于保守 [11][12]

股息增加 - 公司董事会宣布季度现金股息为每股1.38美元 [1] - 股息较此前连续四个季度支付的每股1.35美元增加了0.03美元 [1] - 股息增长幅度约为2.2% [1] - 股息将于2025年12月12日支付给截至2025年11月28日营业时间结束时的在册股东 [1] 公司业务概览 - 公司是一家全球性的全域防御提供商 [2] - 公司使命是交付世界上最强大的舰船和全域解决方案 [2] - 公司是美国最大的军用造船商 [3] - 公司拥有超过135年的历史 [3] - 公司业务范围涵盖从舰船到无人系统、网络、情报监视侦察、人工智能/机器学习和合成训练的关键能力 [3] - 公司总部位于弗吉尼亚州 [3] - 公司员工总数达44,000名 [3]

公司业务与市场地位 - 公司是美国顶级军用舰艇制造商之一，并且是陆军坦克和装甲车辆的关键供应商 [2] - 公司运营着最大的国防导向信息技术和服务部门之一，即使在国防装备支出放缓时也能提供稳定的收入 [2] - 尽管造船项目可能耗时数年并导致季度收入波动，但公司通过其稳定的信息技术业务来平衡，有助于平滑长期业绩 [3] 财务表现与股价 - 自2025年初以来，公司股价已飙升近32% [2] - 公司季度股息为每股1.50美元，截至10月9日的股息收益率为1.75% [3] 股息记录与投资亮点 - 公司已连续28年增加股息支付，拥有28年的股息增长记录 [2][3] - 基于其股息增长记录和近期股价表现，公司被列为12只必须买入的股息股票之一 [1][2]

公司概况 - 公司总部位于弗吉尼亚州纽波特纽斯，业务包括设计、建造、大修和维修军用船舶 [1] - 公司市值为113亿美元，运营分为Ingalls、Newport News和Mission Technologies三个部门 [1] 财务业绩预期 - 分析师预计公司第三季度每股收益为3.21美元，较去年同期2.56美元增长25.4% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次盈利超出市场预期，两次低于预期 [2] - 分析师预测2025财年全年每股收益为14.75美元，较2024财年13.96美元增长5.7% [3] - 预计2026财年每股收益将同比增长14.3%至16.86美元 [3] 历史股价表现 - 公司股价在过去52周内上涨11.9%，表现优于工业精选行业SPDR基金10.1%的涨幅，但落后于标普500指数13.4%的回报率 [4] - 公司公布超预期的第二季度业绩后，股价在7月31日单日飙升7.9% [5] 近期运营与财务亮点 - 第二季度总收入同比增长3.5%至31亿美元，超出市场预期5.2% [5] - 第二季度每股收益同比下降11.9%至3.86美元，但仍超出市场预期19.5% [6] - 公司将全年自由现金流指引从之前的3亿至5亿美元上调至5亿至6亿美元 [6] - 公司在2025财年的运营计划方面取得稳步进展，并为稳定劳动力和供应链进行了针对性投资 [5] 市场共识 - 市场对该公司股票的共识评级为"适度买入" [7] - 覆盖该股的11位分析师中，有3位给予"强力买入"评级，7位给予"持有"评级，1位给予"适度卖出"评级 [7] - 该股当前交易价格略高于其287.60美元的平均目标价 [7]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月30日星期四发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于美东时间同日上午9点举行业绩电话会议 [1] - 电话会议将通过公司官网进行网络直播 [1] 电话会议参与信息 - 电话会议参与者将包括公司总裁兼首席执行官Chris Kastner以及执行副总裁兼首席财务官Tom Stiehle [2] - 会议期间公司官网将配合展示一系列幻灯片材料 [2] - 电话会议录音将在公司官网上保留一段时间供回放 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球性的全域国防供应商 [3] - 公司使命是交付全球最强大的舰船和全域解决方案 [3] - 公司是美国最大的军用造船商拥有超过135年的历史 [4] - 公司提供的关键能力涵盖从舰船到无人系统、网络、ISR、AI/ML和合成训练 [4] - 公司总部位于弗吉尼亚州员工总数达44,000名 [4]

项目进展 - 公司纽波特纽斯造船分部已成功完成弗吉尼亚级攻击型潜艇马萨诸塞号（SSN 798）的首次海试 [1] - 海试期间进行了系统和部件测试，包括潜艇首次下潜以及水面和水下高速机动 [2] - 此次海试是验证潜艇能力的重要一步，测试项目将在交付美国海军前于纽波特纽斯造船厂继续进行 [2][3] 公司背景与行业地位 - 公司是全领域国防提供商，致力于为国家提供世界最强大的舰船和全领域解决方案 [6] - 公司是美国最大的军用造船商，拥有超过135年的历史，提供从舰船到无人系统、网络、情报监视侦察、人工智能/机器学习和合成训练的关键能力 [7] - 公司总部位于弗吉尼亚，拥有44,000名员工 [7] 项目具体信息 - 马萨诸塞号是第25艘弗吉尼亚级潜艇，于2023年5月命名，将是纽波特纽斯造船厂交付的第12艘该级潜艇 [3]

公司人事任命 - 罗杰·凯利被提升为纽波特纽斯造船分部合同与定价副总裁，接替马特·马尔赫林 Jr [1] - 马特·马尔赫林 Jr 被任命为纽波特纽斯造船分部供应链与战略采购副总裁 [1] - 罗杰·凯利将全面负责合同、定价以及进出口许可与合规事务，并向业务管理与首席财务官汇报 [2] 新任副总裁背景 - 罗杰·凯利于1999年以核工程师身份加入公司，曾支持弗吉尼亚级潜艇项目 [2] - 在晋升前担任合同与定价总监，负责监督造船厂所有新建合同 [2] - 拥有奥多明尼昂大学土木工程学士学位和工商管理硕士学位 [4] 公司概况 - HII是一家全球全域防务提供商，使命是交付世界上最强大的舰船和全域解决方案 [5] - 公司是美国最大的军用造船商，拥有超过135年的历史，员工总数达44,000名 [6] - 公司关键能力范围从舰船延伸至无人系统、网络、ISR、AI/ML和合成训练 [6]

公司业务与行业地位 - 公司是全球全领域国防供应商 专注于提供最强大的舰船和全领域解决方案以服务国家 为客户创造优势保护全球和平与自由[8] - 公司是美国最大的军用造船企业 拥有超过135年的国家安全领域发展历史[9] - 公司提供从舰船到无人系统 网络 情报监视侦察 人工智能/机器学习以及合成训练等关键能力[9] 人力资源规模与结构 - 公司总部位于弗吉尼亚州 员工总数达44,000人[9] - 公司每年接待超过350名来自全国各地的实习生[2] - 实习生需满足18岁以上 美国公民身份 最低2.5或3.0 GPA（根据部门要求）且就读于四年制大学 2+2项目 硕士或博士课程[3] 实习项目具体安排 - 2026年夏季实习项目现已开放申请 涵盖公司总部及三个分部：英格尔斯造船 任务技术部门和纽波特纽斯造船[1] - 实习期为连续10周全职工作（每周40小时） 提供有竞争力的薪酬 未来就业考虑 部分地点提供住房和交通协助[2] - 任务技术部门职位全年滚动招聘 其他部门有特定截止日期 建议尽早申请[4] 企业荣誉与社会责任 - 公司被全美认可为实习项目百强雇主[5] - 实习项目结合实践操作 专业发展 导师指导和真实场景体验 为实习生未来职业发展提供全面准备[2] - 项目旨在支持教育发展并培养下一代领导者和创新者[5]

公司里程碑与生产能力 - 公司完成第750台REMUS无人水下潜航器生产并交付德国海军 [1] - 生产设施位于马萨诸塞州Pocasset的无人系统工厂 [1] 产品技术与性能优势 - REMUS系列采用开放式架构设计 支持快速有效载荷集成和任务定制配置 [5] - 超过90%的REMUS系统在交付23年后仍保持现役状态 体现卓越平台耐久性和生命周期价值 [3] - 已成功演示从弗吉尼亚级核潜艇鱼雷管发射回收REMUS系统 显著扩展任务范围并降低人员风险 [8] 市场地位与客户分布 - REMUS系统已部署全球30多个国家 包括14个北约成员国 [2] - 德国海军选择REMUS系统 强化公司在北约集体防御中的关键合作伙伴地位 [6] 应用领域与任务能力 - REMUS潜航器广泛用于国防、商业和研究领域 执行扫雷、水文调查、情报收集及环境监测等关键任务 [2] - 自主系统可独立运作或与有人平台协同作战 覆盖现代海军作战全领域 [7] 公司背景与业务范围 - 公司是美国最大军用造船企业 拥有135年以上国家安全领域经验 [10] - 业务范围涵盖从舰船到无人系统、网络战、情报监视侦察、人工智能/机器学习和合成训练等关键能力 [10] - 公司全球员工总数达44,000名 总部位于弗吉尼亚州 [10]