文章核心观点 - AI交易热度有所降温，能源股及AI相关股票遭遇抛售，核能股在2026年大部分时间表现疲弱，但核能长期投资逻辑未变，此次抛售构成买入机会 [1] - 科技公司需要大量可靠电力来运行AI数据中心，各国政府和企业希望在实现排放目标的同时满足日益增长的能源需求，核能是理想解决方案 [2] - 美国和众多国家承诺到2050年将核能容量至少增至三倍，核能叙事远不止于数据中心 [2] - 核能股近期回调使Cameco和BWX Technologies值得密切关注，二者被视为11月值得买入的核能股票 [3] Cameco（CCJ）投资要点 - Cameco是北美最大铀矿商，但2026年对投资者而言是艰难的一年，股价下跌近23% [5] - 年内报告盈利同比下降49%，第三季度净亏损200万美元 [5] - 业绩下滑部分源于Westinghouse投资带来的同比高基数比较，该投资在2025年录得1.7亿美元收益 [6] - 公司还遭遇计划外中断导致燃料服务产量减少7%，以及Key Lake工厂为更新和升级老化系统而进行的计划维护 [6] - 关键数据：市值328.3亿美元，当日区间72.30-75.47美元，52周区间66.06-135.24美元，成交量140万，平均成交量330万，毛利率23.85%，股息率0.23% [7] - 全球39个国家已正式承诺到2050年将核能容量增至三倍，超大规模云厂商正为数据中心寻求核能，美国最大核运营商Constellation Energy已与微软、Meta Platforms和亚马逊签署协议，将带来更多核能容量上线 [8] - 除功率提升外，美国正采取措施到2030年开发10座大型核反应堆，Cameco持有Westinghouse 49%股权，后者是领先的核设备和服务提供商，其AP1000反应堆将是美国扩大核能容量的关键，Westinghouse计划 soon 上市 [9] - Cameco通过分层长期合同销售铀，今年实现价格受制于上限较低的旧合同，随着旧合同到期，公司将受益于铀现货价格上涨的预期 [10] - Cameco股价较52周高点下跌47%，被视为当前极佳的买入机会 [10] BWX Technologies（BWXT）投资要点 - BWX Technologies是美国海军核动力推进计划的独家核设备与燃料供应商，为美国舰队每艘核动力舰艇提供反应堆堆芯、推进组件和高浓缩燃料，包括弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇以及福特级和尼米兹级核动力航母 [11] - 公司持有核管理委员会（NRC）仅有的两份第一类特殊核材料许可证，授权其处理、储存和加工高浓缩铀及武器级核材料，新进入者几乎不可能进入该市场，使BWXT拥有虚拟垄断地位 [12] - 关键数据：市值117.3亿美元，当日区间125.32-129.05美元，52周区间112.55-241.82美元，成交量39.73万，平均成交量120万，毛利率22.58%，股息率0.83% [13] - BWXT预计今年自由现金流中值约为3.55亿美元，同比增长20%，但管理层同时预测2027年自由现金流持平或仅略有增长，因公司为政府国防合同在里程碑账单前加大支出 [13] - 长期来看，BWXT凭借长期政府合同处于有利地位，如美国海军国会授权的30年造船计划，这些大规模合同为BWXT未来数十年的盈利提供可见性和稳定性，近期50%的下跌被视为11月极佳的买入机会 [14]