财务业绩 - 2026年Q2营收同比增长4.4%至34亿元人民币，非GAAP调整后营业利润为15.81亿元人民币（同比增长29%），非GAAP调整后净利润为14.34亿元人民币（同比增长6%）[2] - 2026年Q2完成订单量同比增长12.7%至6850万单，完成率达47%（环比增加2.9个百分点）[3] - 货运经纪收入同比下降15%至9.95亿元人民币，交易服务收入达17.7亿元人民币（同比增长33%），其收入占比增至52%[3] 业务展望 - 预计2026年Q3总收入达33.2 - 34.2亿元人民币，同比基本持平[4] - 对2026年下半年订单增长持谨慎态度，Q3订单量增长指引为10 - 13%，全年指引从13 - 17%下调至12 - 15%[4] - 上调2026财年营收指引，主要是货运经纪业务营收预测提高[4] 估值与评级 - 基于DCF的目标价为13.36美元，公司2026年预期市盈率仅为12倍，维持买入评级[5] 风险因素 - 行业面临中国公路货运放缓、监管收紧、增值税退税取消、竞争加剧、佣金渗透率和费率提升失败等风险[13] - 在线物流平台行业面临宏观经济和电商增长放缓、监管收紧、极端天气等下行风险，以及宏观经济或电商增长加快、政府支持政策等上行风险[14]