行业概览与市场前景 - 预测市场行业正处于快速增长阶段 预计市场规模将从2025年的510亿美元激增至2026年底的超过2400亿美元[2] - 市场增长主要由散户对政治、体育和事件预测的兴趣驱动 投资机构Bernstein预计到2030年市场交易量将跃升至1万亿美元[2] - 行业增长对相关公司的业绩起到关键作用 例如Robinhood在2026年第一季度财报中提及预测市场交易量创下纪录[3][5] 主要市场参与者动态 - 目前受到关注的公司包括Robinhood Markets Inc (HOOD)、Coinbase Global Inc (COIN)、DraftKings Inc (DKNG)和Interactive Brokers Group Inc (IBKR)[3] - Robinhood在2026年第一季度实现了20%以上的年化净存款增长率 其股票和期权业务均实现两位数增长 预测市场、期货和指数期权交易量创纪录[5] - Polymarket作为全球最大的预测市场 已选择区块链数据平台Chainalysis来部署首个链上解决方案 以监控交易活动并执行其去中心化平台的市场诚信规则[5] - Polymarket的国际平台完全在链上运行 所有交易、头寸和结算都记录在公共区块链上 旨在为市场诚信设定新的公开标准[6] 新进入者战略与进展：High Roller Technologies Inc (ROLR) - 公司正积极进军预测市场 通过收购ROLR.com域名来建立其面向消费者的预测市场产品品牌[7] - 公司CEO表示ROLR品牌简洁、独特且与公司纽交所股票代码一致 旨在建立清晰且可扩展的品牌形象 以在预测市场领域建立长期的消费者认知[8] - 公司此前已宣布通过与受监管的交易所及清算所Crypto.com | Derivatives North America合作 战略性地进入美国预测市场[9] - 公司计划在美国推出受监管的基于事件的预测市场产品 ROLR品牌将作为该计划的消费者品牌[10] 新进入者战略与进展：技术投入与合规准备 - 公司宣布增加对应用人工智能能力的投资 以支持其计划的美国预测市场发布 并新设立了应用人工智能负责人职位 由Nicholis Muller担任[10] - 公司CEO认为应用人工智能是此次发布的重要基础设施层 对于理解消费者行为、呈现相关市场、自动化关键工作流程和支持大规模合规至关重要[11] - 公司的美国预测市场发布将在受监管的介绍经纪商和指定合约市场框架下 与Crypto.com Derivatives North America合作构建[11] - 公司已聘请一家四大咨询公司作为顾问 协助获取与Crypto.com合作推出美国预测市场产品所需的监管许可证 该顾问在全球拥有超过25万名员工[13] 新进入者战略与进展：Gemini Space Station Inc (GEMI) - Gemini Space Station Inc的关联公司Gemini Olympus, LLC获得了美国商品期货交易委员会颁发的衍生品清算组织许可证 使其能够作为包括预测市场在内的受监管衍生品交易的清算所[14] - 此次批准是基于CFTC在2025年12月将其另一关联实体Gemini Titan, LLC指定为指定合约市场 该市场已于当月推出其预测市场[15] - Gemini总裁表示 此次许可是其市场扩张的重要里程碑 公司现在拥有了一个从端到端的全栈式预测市场以及期货、期权等交易场所 这也是其超级应用的重要基石[16] 行业监管与诚信事件 - 美国参议院一致通过了一项规则 立即禁止参议员在预测市场进行交易 此举源于对Kalshi和Polymarket等预测市场平台上的内幕交易以及可能涉及死亡或暴力的事件合约的日益关注[5] - Kalshi在4月22日表示 已暂停并罚款一名美国参议院候选人和两名众议院候选人 原因是他们在自己的竞选活动中进行政治内幕交易[5]

Polymarket has tapped blockchain analytics firm Chainalysis to deploy an on-chain solution that monitors trading activity and enforces its Market Integrity Rules across the prediction market platform. The system centers on a detection model built on Chainalysis Data Solutions. It is calibrated to identify patterns that suggest non-public information on the platform. How the On-Chain Detection Model Works According to the press release, the agreement combines Chainalysis’ investigative tools, threat pre ...

Prediction market platform Polymarket said Thursday that it has teamed with analytics firm Chainalysis to deploy blockchain-based market surveillance tools designed to detect insider trading and enforce compliance rules on the platform. The collaboration includes investigative tools for generating blockchain-verified evidence, on-chain threat prevention, and professional services covering training, detection development, and complex investigations. Central to the deal is a detection model built on Chainaly ...

行业核心观点 - 预测市场正经历结构性转变 从围绕一次性事件的交易 演变为跨类别的持续互动系统 用户更频繁地回归以参与现实世界结果 [8] - 市场增长动力源于用户重复使用和参与度加深 而非单笔交易额扩大 行为模式转向更持续、更广泛的跨用例参与 [3][4] - 行业前景广阔 预计到2026年年度交易额将达到2400亿美元 长期轨迹指向1万亿美元 市场正超越单纯交易 成为表达和解读现实世界不确定性的更广泛系统 [10] 市场交易与用户行为 - 2026年3月 Polymarket单月交易额达到257亿美元 [3] - 基于2026年第一季度129万个钱包的活动数据 用户参与行为发生显著变化 包括更频繁地返回、交易更多类别、并从加密货币扩展至体育、政治等现实世界市场 [3] - 绝大多数用户为零售投资者 82.8%的用户交易额低于1万美元 [3] - 随着参与加深 活跃用户平均活跃天数从2.5天增至9.9天 参与类别数从1.45个扩展至2.34个 [4] 主要市场类别分析 - 体育已成为领先类别 2026年第一季度交易额达101亿美元 全球赛事持续的节奏创造了频繁的参与机会并强化了重复参与 [5] - 加密货币仍是新用户主要入口 占早期活动近40% 但随着用户活跃度提升 参与度会转向更广泛的现实世界类别 [6] - 政治市场已成为重要支柱 2026年第一季度交易额达50亿美元 其中24.1亿美元与地缘政治相关 活动分布于持续的全球事态发展 交易者对实时新闻流做出反应 [7] 公司角色与战略视角 - Bitget Wallet与Polymarket合作发布基于链上数据的研究报告 指出预测市场正变得与资本关系更小 而与持续、重复的行为关系更大 市场通过每日更多次的点击（而非更大额交易）实现扩张 [2][9] - 随着参与变得更频繁 访问便利性变得更为重要 报告强调对可用性和市场发现的日益关注 钱包正成为连接资产与执行的关键接入点 [9] - Polymarket方面认为 随着预测市场演变为核心金融基础设施 市场分发与底层市场本身同等重要 从间歇性交易转向更持续参与的过程中 访问和可用性将是全球扩张参与的关键 [11] 公司背景信息 - Bitget Wallet是一款日常金融应用 全球用户超过9000万 提供一站式平台以兑换和赚取加密货币 并通过加密货币卡使用稳定币支付 其运营完全自托管 拥有3亿美元用户保护基金 [12] - Polymarket是全球最大的预测市场 交易者对未来事件结果进行预测 市场价格被视为事件发生可能性的最佳衡量指标 迄今已产生数十亿美元的预测交易额 [13]

行业监管动态 - 一群以俄勒冈州参议员Jeff Merkley为首的民主党国会议员致信商品期货交易委员会，敦促其发布新规，以遏制预测市场、打击内幕交易并禁止某些类型的事件合约 [3] - 信中要求商品期货交易委员会行使其权力，发布规则以防止市场内幕交易和腐败，并禁止针对选举结果、战争与军事行动、体育赛事以及无有效经济对冲利益的政府行动的事件合约 [2] - 商品期货交易委员会已于3月启动了规则制定的公众意见征询期，该征询期已于周四结束，这是其制定新规过程的一部分 [8][9] 预测市场行业现状与风险事件 - 预测市场在过去一年中人气激增，特别是在Polymarket平台上有用户在世界重大事件发生前进行一系列投注后，引起了立法者的更多关注 [4] - 近期发生多起涉及预测市场的风险事件：一名美国士兵因涉嫌在委内瑞拉军事行动前于Polymarket下注并获利40万美元而被捕；另一预测市场巨头Kalshi则暂停并处罚了三名涉嫌交易自己竞选活动的公职候选人 [5] - 根据国会研究服务处的报告，体育赛事是事件合约中最受欢迎的类型，在截至2月的一年中，占Kalshi平台投注量的近90%；在Polymarket平台上，体育类别也占事件合约的38% [7] 立法与监管争议 - 自年初以来，已有一系列法案被提出，旨在遏制内幕交易，并在某些情况下禁止针对体育、选举、军事和政府行动的事件合约 [6] - 3月由Merkley牵头的一项法案将完全禁止某些政府官员使用预测市场；另一项由Merkley和Raskin分别在参众两院提出的法案，将禁止针对选举、战争和体育赛事的预测市场投注 [6] - 商品期货交易委员会与多个州监管机构存在管辖权争议，该机构已起诉数个向预测市场发出禁止令的州，称其违反了赌博法 [9][10] - 一家联邦上诉法院于4月裁定，新泽西州监管机构不能禁止使用Kalshi对体育赛事进行投注，商品期货交易委员会主席Michael Selig曾表示，州博彩委员会的尝试是在试图“使联邦法律无效” [10] 核心观点与行业影响 - 立法者认为，与选举结果挂钩的事件合约“对我们的民主和选举构成危险”，并指出这类合约在2024年之前在美国并不存在，因为它们为参与选举的政治内部人士提供了通过改变行为来颠覆美国选民意愿的经济激励 [7] - 立法者批评体育赛事结果的事件合约严重偏离了商品期货交易委员会的使命宗旨，是这些合约代表赌博并侵犯各州监管该活动权利的最恶劣例子之一 [8] - 商品期货交易委员会主席表示，此次规则制定是基于对《商品交易法》理性且连贯的解释，旨在促进衍生品市场的负责任创新，并向美国人民保证该委员会将对预测市场行使专属管辖权 [9]

BeInCrypto Institutional 100 - 最佳市场预测解决方案长名单 - 该奖项是BeInCrypto Institutional 100项目的一部分，该项目是一个年度研究驱动的项目，旨在表彰机构数字资产领域的卓越表现，涵盖26个类别和六大支柱 [1] - “最佳市场预测解决方案”类别属于第一支柱：零售与加密桥梁，其长名单包含了在2025年4月至2026年3月期间推动机构和零售参与事件合约及预测市场的平台、经纪与钱包集成、去中心化协议和专业流动性基础设施等15家公司 [1] 行业增长与评选背景 - 在评选期间（2025年4月至2026年3月），预测市场行业的月度名义交易量从约12亿美元增长至超过250亿美元，增幅显著 [2] - 评选的候选公司从34家预测市场平台和基础设施提供商中筛选而出，其中15家进入长名单，另有5家进入候补池 [4] - 评选采用Track B评分体系：编辑定量分析占30%，专家委员会评分占50%，已披露信息占20% [4] - 评估标准包括市场深度、流动性、裁决质量、用户基础、监管状况、机构相关性和技术基础设施 [4] 长名单公司概览 - 长名单涵盖15家公司，类型包括美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的指定合约市场（DCM）交易所、经纪商和钱包分发的事件合约平台、链上加密原生预测市场、去中心化交易所（DEX）集成的预测协议、体育与声誉预测专家以及专业的预测市场流动性基础设施 [4] - 信息来源广泛，包括监管机构文件、链上数据、公司透明度报告、交易所披露信息、上市公司经审计的财务文件以及私人市场数据平台 [4] 重点公司详情（部分） - **Polymarket**：链上平台，总部位于美国纽约，月度交易量超过100亿美元，核心产品为链上事件合约，是最大的链上预测市场 [3] - **Kalshi**：受CFTC监管的DCM交易所，总部位于美国纽约，估值220亿美元，月度交易量超过100亿美元，核心产品为事件合约交易所，是美国首个受监管的预测市场，并于2026年推出了加密货币永续合约 [3] - **Robinhood Predictions**：经纪商分发平台，总部位于美国门洛帕克，交易了超过120亿份合约，拥有2680万个注资账户，核心产品为应用内预测中心，是最大的零售分发层，并于2026年收购了MIAXdx [3] - **Coinbase Predict**：经纪商分发平台，总部位于美国，拥有超过1亿用户，核心产品为基于应用的事件合约，于2026年在全国范围推出，后端与Kalshi集成，并采取了监管诉讼策略 [3] - **Backpack Predictions**：交易所集成平台，总部位于美国，累计交易所交易量达3630亿美元，核心产品为跨保证金预测，提供现货和永续合约的一账户系统 [3] - **Crypto.com Derivatives**：受CFTC监管的DCM交易所，总部位于新加坡/美国，拥有超过1亿用户，预测业务增长40倍，核心产品为事件合约交易所，为多个平台提供白标后端，覆盖体育和金融市场 [5] - **Limitless**：链上平台，总部位于开曼群岛，月度交易量超过10亿美元，核心产品为中央限价订单簿（CLOB）预测市场，是链上平台中增长最快的，并进行了BNB链扩张 [5] - **Opinion**：链上平台，总部位于BNB链生态系统，总锁仓价值（TVL）为1.58亿美元，产生超过1400万美元费用，核心产品为去中心化预测，是第二大DeFi预测市场，采用AI生成市场规则 [5] - **Fanatics Markets**：体育预测专家，总部位于美国，母公司拥有超过2亿用户，已在24个州上线，核心产品为体育预测市场，集成了Crypto.com后端，计划进行多类别扩张 [5] - **Manifold Markets**：基于声誉的预测平台，总部位于美国，拥有数千个市场，核心产品为游戏货币预测，在校准指标上表现强劲，在研究社区中广泛使用，提供开放式API预测 [5] - **Metaculus**：基于声誉的预测平台，总部位于美国，拥有超过350万次预测和2万多个活跃问题，核心产品为科学预测，被研究机构使用，具有较高的校准准确性 [5] - **Azuro**：DEX基础设施，部署于多链，为30多个前端平台提供服务，核心产品为流动性基础设施，采用流动性树模型和协议即基础设施设计 [5] - **Thales Markets**：DEX协议，部署于多链，核心产品为二元期权和体育预测，是最早运行在Optimism上的协议，集成了Synthetix，并拥有Overtime体育垂直领域 [5] - **DraftKings Predictions**：体育预测专家，总部位于美国，母公司市值为140亿美元，已在38个州推出，核心产品为事件合约平台，拥有芝加哥商品交易所结算基础设施，并收购了Railbird [5] - **Raven Trading**：流动性基础设施，总部位于保加利亚，获得Wintermute和Coinbase Ventures支持，种子轮融资270万美元，核心业务为做市和提供流动性深度，为多交易场所提供机构流动性层 [5]

Prediction Market Betting Tops $25 Billion Per Month Prediction market betting volumes totaled $25.7 billion U.S. in March, a 10% increase from February, with most users trading under $10,000 U.S., according to a report from Bitget Wallet. The report is based on 1.29 million wallets tracked in the first quarter. It shows that 82.3% of users traded less than $10,000 U.S. over that time period.  At the same time, prediction market betting activity grew across crypto, sports, and political markets as users r ...

公司动态：Polymarket寻求解除美国用户禁令 - 作为最大的预测市场之一，Polymarket已就解除对其主要链上交易所长达四年的美国用户禁令一事，与美国商品期货交易委员会进行接洽[1] - 若获得批准，这将是自公司2022年达成和解以来，其主链上交易所首次对美国用户开放[1] - 2022年的执法行动针对其母公司Blockratize Inc，指控其运营未注册平台，公司支付了140万美元罚款，同意关闭相关市场，并禁止美国居民使用其主要交易所[2] 监管环境与行业演变 - 三年后，预测市场行业已进入金融主流，当年迫使Polymarket退出的同一监管机构正在考虑是否允许其主交易所回归[3] - 去年11月，CFTC批准了另一项通过经纪商进行的美国产品，该产品基于公司以1.12亿美元收购受监管交易所QCX而构建[4] - 自那时起，CFTC主席Michael Selig全年都在公开场合为预测市场辩护[4] CFTC的立场与行动 - 今年2月，Selig誓言若各州试图监管预测市场，将诉诸法庭，CFTC也提交了法庭之友陈述支持Crypto.com[5] - 一个月后，该机构发布了关于事件合约合规的员工咨询，并发布通知，邀请公众就如何监管该行业发表意见[5] - 本月早些时候，Selig警告称，将预测市场推向海外可能导致类似FTX的“内爆”，并强调平台必须注册并在美国规则下交易[5] 决策结构与潜在影响 - 目前，由于CFTC五个委员席位中有四个空缺，决定权掌握在Selig一人手中[6] - 分析指出，权力集中于CFTC内部设定了一个脆弱的先例，一名委员的信念可能在“没有广泛共识”的情况下推动链上预测市场的合法性[6] - 这种集权可能“加剧不确定性”，增加政策逆转的可能性，从而削弱政策效力[6] 市场前景与潜在变化 - 若Polymarket主交易所对美国用户重新开放，零售交易者将获得更便捷的访问和更深的流动性[7] - 但相应的权衡是“更严格的监管监督，这将使预测市场更接近传统金融”[7]

Polymarket has approached the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) to seek an end to the current prohibition that keeps U.S. customers from accessing its prediction market platform, Bloomberg reported Tuesday (April 28).By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free ...

监管框架与合规基础 - Kalshi 是一家受监管的预测市场，在美国商品期货交易委员会注册，这使其与国际平台（如Polymarket）存在根本区别 [1] - 作为受CFTC监管的交易所，公司必须遵守一系列规定，包括对平台上的所有交易活动进行监控的要求 [2] - 公司拥有自己的交易所规则，这些规则可以监管平台上可能出现的独特活动，例如禁止利用重大非公开信息进行交易 [10] 监控与侦查体系 - 公司建立了专为预测市场定制的内部监控系统，并设定了针对内幕交易、市场操纵、对敲交易等行为的阈值 [2] - 除了内部系统，公司还与Solidus Labs等外部伙伴合作，后者在加密货币跨产品监控方面有经验，并正在开发预测市场专用解决方案，这些方案被叠加在内部监控系统之上 [5] - 公司还使用如IC360等诚信监控服务进行体育赛事专项监控，并正在扩大此类合作 [6] - 监控团队规模正在快速增长，公司投入了大量资源用于监控和侦查，外部供应商也提供了大量帮助 [8] 内幕交易的定义与应对 - 公司认为预测市场并不比其他市场更容易受到内幕交易影响，虽然产品范围更广，但事件合约产品聚焦于一个非常具体的问题，因此对该问题具有实质性的信息范围实际上比股票或商品期货更窄 [12][13] - 公司内幕规则不仅禁止利用重大非公开信息交易，也禁止可能影响合约结果的人进行交易 [10] - 在决定是否将案件上报时，公司更严格地遵循联邦法律，而不仅仅是其自身的交易所规则 [11] - 判断内幕交易的核心指导原则是是否存在不公平的信息不对称 [23] 主动预防措施与技术应用 - 公司已实施新的工程解决方案，主动阻止候选人交易与自己相关的合约，上周公布的案件及其他被标记的案件正是该方案实施的一部分 [31] - 公司还根据合作伙伴IC360提供的名单或内部名单，主动阻止运动员交易其所在体育项目及联赛 [31] - 公司认为这种基于信息共享的主动阻止模式可以应用于更传统的市场，通过更有效的信息共享即可实现 [32] - 作为一家新交易所，从零开始构建监控系统使其能够比那些监控系统可追溯到上世纪80年代的交易所更快速地利用工具和构建解决方案 [21] - 公司利用AI等工具对大量警报进行优先级排序，但仍依赖由人类分析师组成的调查团队来审查每个案例、询问交易者、收集文件并基于证据做出判断 [7] 与监管及执法机构的互动 - 公司与监管和执法机构保持着定期的开放对话，例如定期与CFTC执法部门沟通，并在适当时与司法部沟通 [25] - 公司会向司法部或CFTC提交其发现存在实际非法行为证据的案件 [3] - 公司认为，随着产品扩展到更传统类型的事件合约，将更容易把正在构建的监控方案叠加到更传统的内幕交易监管框架上 [22] 对行业规则发展的看法 - 公司的交易所规则框架比现有的联邦内幕交易规则更广泛，将此规则框架叠加到其提供的产品上，可以为监管机构和考虑制定新规则的立法者提供有益的指导 [18][19] - 缺乏相关判例法并不会阻碍公司推出新的受监管产品，这恰恰是创造更多判例法并围绕内幕交易制定更明智规则的方式，这些规则最终可能反过来影响证券和其他传统市场 [24] - 公司看到了CFTC宣布推动体育联盟与预测市场之间签订谅解备忘录的努力，认为这种信息共享模式可以应用于众多市场，让金融机构共享信息，从而变被动追查为主动预防 [33]