市场走势分析 - 情绪三线再次掉落且粘合时，将出现高胜率反弹机会，时间可能在近期1-3天内 [1] - 当前市场态势呈现缓跌特征，成交量变化斜率不支持指数单日骤跌 [1] - 市场正按照《后续一段时间可能性较大的两种演变结构》一文中第二种结构路径演绎 [1] - 存在第三种可能性：跌穿下轨支撑后持续缓跌，伴随成交量逐步缩量 [1] 技术指标解读 - RS背离值昨日略微收敛后今日继续扩张，显示动量正在正向累积但充电速度较慢 [1] - 15-30分钟级别图表显示昨日反弹在50均线凸形反转位置遭遇打压，形成缠论第三卖点 [1] - 预计明日继续下跌，VAD动量底背离将与情绪指标粘合信号形成共振 [1] 行业板块表现 - 创新药、黄金老铺、泡泡玛特等近期热门板块可能面临阶段性调整 [1] - 媒体集中报道狂欢往往预示板块行情接近尾声，本轮回撤可能由这些板块主导 [1]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，Apollo全球管理的资产管理规模达到7330亿美元[13] - 2024年第三季度，Apollo的费用相关收益创下531百万美元的记录[24] - 2024年第三季度，Apollo的总融资额为1940亿美元[22] - 2024年第三季度，Apollo的总流入量为1510亿美元[22] - Apollo在2023年实现了26%的总收益增长[13] - 2023年第三季度，Apollo Global Management的GAAP净收入为6.6亿美元，较上季度增长了约4.5%[101] - 2023年第三季度，调整后的净收入为10.45亿美元，较2022年同期增长了约12.5%[101] - 2023年GAAP净收入为50.01亿美元，相较于2022年的-19.61亿美元实现显著增长[102] - 2023年调整后净收入为40.82亿美元，较2022年的32.46亿美元增长了25.5%[102] 用户数据 - Apollo在美国年金销售中排名第一，销售额超过800亿美元[13] - Apollo的平均年化违约率为0.1%（2009年至2024年第三季度）[24] 未来展望 - 预计到2029年，资产发放目标将达到2750亿美元[59] - 预计到2029年，资本解决方案的年费相关收入目标约为10亿美元[59] - 预计到2029年，调整后每股净收入目标为15.00美元，年均增长超过15%[75] - 预计到2029年，资产管理的目标将从1250亿美元增长至超过1500亿美元[78] 新产品和新技术研发 - 2021年到2029年，费相关收益的年均增长目标为20%[75] - 2021年到2029年，资本市场生态系统的费用预计将从2.98亿美元增长至约10亿美元[72] 市场扩张和并购 - 2025年至2029年，全球财富累计有机资本募集目标为1500亿美元[59] - 预计到2029年，全球财富的员工人数将从2021年的20人增长至300人以上[67] 负面信息 - 2023年第三季度，投资收益（净额）为6.63亿美元，较上季度下降了约99%[101] - 2023年第三季度，非控股权益的净收入为-4200万美元，较上季度增长了约5.1倍[101] - 2023年退休服务调整中的投资损失为1.70亿美元，较2022年的74.67亿美元大幅下降[102] 其他新策略和有价值的信息 - Apollo的监管资本为290亿美元[13] - Apollo在全球拥有超过5000名员工[13] - 2023年合并后的分部收入为49.59亿美元，较2022年的41.63亿美元增长了43.5%[102]

微软产品替代趋势 - 德国石勒苏益格-荷尔斯泰因州计划在未来三个月内彻底淘汰微软软件，全面迁移至 Linux 与开源工具，影响约三万名政府工作人员 [1] - 丹麦数字化事务部宣布将在今年秋季前放弃微软全家桶，全面部署 LibreOffice 和 Linux [1] - 德国荷尔斯泰因州将分阶段迁移：第一步用 LibreOffice 替代 Word 和 Excel，第二步用 Thunderbird 替代 Exchange 和 Outlook，第三步将 Windows 替换为 Linux [2][3] 迁移原因 - 确保数据本地化，避免敏感信息外泄，后端云服务将从 Microsoft Azure 迁移到欧洲本地托管平台 [2] - 预计节省数千万欧元授权费和升级成本，绕过 Windows 11 升级带来的软硬件投入 [2] - Windows 11 升级门槛高，要求更高硬件规格并强制绑定微软账户，部分功能"默认云端优先" [2] 开源替代方案优势 - Linux 能兼容所有曾运行 Windows 10 的电脑，延长设备使用寿命 [6] - LibreOffice 以开放标准文档格式为基础，兼容微软专有格式，由全球社区持续维护 [7] - 无需支付许可费、无遥测监控、无供应商锁定，所有工作公开进行 [7] 迁移实施建议 - 个人用户可在电脑第二分区安装 Linux 和 LibreOffice 测试，企业可在非关键部门试点 [8] - 检查当前软件配置兼容性，整理说明文档或组织培训 [8] - 可寻求 Linux 专业协会或 LibreOffice 官方文档基金会认证专业人士协助 [8] 行业反应与争议 - LibreOffice 基金会发文呼吁在 Windows 10 支持终止后考虑 Linux 和 LibreOffice [4][5] - 开源软件是否能全面替代微软产品仍存在分歧，部分用户认为 LibreOffice 完全满足需求，也有用户吐槽其难用 [9] - 慕尼黑曾在 2004 年从 Windows 迁移至 Linux，十年后又回归微软生态 [9]

业绩总结 - 2023年调整后EBITDA为1,235百万至1,285百万美元[63] - 预计2025年调整后EBITDA在指导中点上较2024年增长约11%[65] - 预计2025年净收入在715百万至765百万美元之间[67] 用户数据 - 2023年Hess Bakken净产量为204百万桶油当量/天[24] - 2024年气体处理能力预计为455至465百万立方英尺/天[31] - 2024年原油终端能力预计为120至130千桶/天[48] - 2023年水收集能力预计为120至130千桶/天[56] 未来展望 - 预计2026年和2027年调整后的EBITDA增长超过10%和5%[10] - 目标在2027年前每年分红增长至少5%[11] - 预计到2027年将拥有超过12.5亿美元的财务灵活性[7] 新产品和新技术研发 - 2025年资本支出约为3亿美元，主要用于气体收集系统和处理能力扩展[60] - 预计2025年油气处理量较2024年增长约10%[65] 市场扩张和并购 - 自2021年以来，已完成19.5亿美元的赞助商B类单位回购[11] - 预计2025年油气和水的运输服务合同将持续到2033年[9] 负面信息 - 2023年债务与调整后EBITDA比率为5.5倍，预计到2025年降至3.0倍以下[12][14] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年约80%的收入受到最低交易量承诺（MVCs）的保护[7] - 2025年调整后自由现金流预计为7.35亿至7.85亿美元[7] - 2025年调整后自由现金流在支付分配后约为1.35亿美元[65] - 预计2025年杠杆率将降至调整后EBITDA的3倍以下[65] - 目标调整后EBITDA毛利率约为75%[65]

市场概况 - 全球电子邮件送达工具市场规模在2024年达到12亿美元，预计到2030年将增长至19亿美元，复合年增长率为83% [2] - 软件细分市场增长显著，预计2030年达到14亿美元，复合年增长率为95%，服务细分市场复合年增长率为56% [10] - 美国市场2024年价值为3206亿美元，中国市场预计以132%的复合年增长率增长，2030年达到4158亿美元 [10] 增长驱动因素 - 电子邮件认证协议（如DMARC、BIMI）的进步和域名声誉跟踪需求增加推动市场增长 [4] - 人工智能驱动的内容评分和预测性收件箱测试功能帮助营销人员识别垃圾邮件触发因素 [4] - 数字优先商业模式中基于电子邮件的客户互动激增，推动企业对送达工具的投入 [5] - 全渠道参与的转变强化了电子邮件作为基础通信层的重要性 [5] 技术与创新趋势 - 实时送达分析需求上升，推动工具简化配置、监控和合规性 [4] - 电子邮件欺诈和钓鱼事件增加，促使企业投资于发件人声誉监控系统 [16] - 与CRM和营销自动化平台的集成扩展了工具功能 [16] - 机器学习在ISP过滤中的应用要求适应性送达监控 [16] 区域与竞争格局 - 报告涵盖美国、中国、日本、加拿大、欧洲、亚太、拉丁美洲、中东和非洲等关键市场 [6] - 行业主要参与者包括亚马逊网络服务、Constant Contact、Elastic Email、Experian Marketing Services等 [8][10] - 2025年全球市场份额显示竞争格局，包括强/活跃/利基/微不足道的参与者分类 [16] 应用场景 - B2B营销依赖送达工具应对复杂的企业防火墙和垃圾邮件过滤器 [16] - SaaS公司采用送达工具提升 onboarding 和通知可靠性，推动市场扩展 [16] - 交易性电子邮件量增长为实时性能诊断创造机会 [16]

郭嘉昆表示，中国政府高度重视海外中国公民安全保护工作，伊以冲突爆发以后，外交部及驻伊朗、 以色列使领馆立即启动领事保护应急机制，要求两国切实保障中国公民和机构安全，及时发布有关提 醒和指南，与当地中国公民和机构持续保持密切联系，指导他们做好安全防范和紧急避险，并为撤离 的中国公民积极提供协助。 郭嘉昆介绍，目前已有部分中国公民安全撤离至周边国家，外交部及有关使领馆正会同相关部门，全 力做好在伊朗和以色列的中国公民安全保护工作，迅速组织撤离中国公民。请在伊朗、以色列的中国 公民联系使领馆，也可拨打12308领事保护热线。 6月17日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。 有记者提问，近日以色列袭击伊朗并导致军事冲突升级，当地人员面临严重的安全威胁，请问中方是 否有计划撤离在伊朗和以色列的中国公民？ ...

美国驻以色列大使馆声明 - 美国驻以色列大使馆表示当前条件不允许美国从以色列撤离其公民 [1] - 美国大使馆指示所有美国政府雇员及其家人继续在住所内和附近避难直至另行通知 [3] - 位于耶路撒冷的美国大使馆将于6月17日继续关闭 耶路撒冷和特拉维夫的领事处也将同步关闭 [3] - 当前条件下美国大使馆无法直接协助美国公民撤离以色列 [3] 地区安全局势 - 以色列和伊朗之间持续冲突导致地区紧张局势陡然升级 [3] - 以色列于13日凌晨对伊朗发动大规模空袭 伊朗当晚对以色列军事中心 空军基地等目标进行反击 [3]

Blackstone Secured Lending Fund (BXSL) - Blackstone Secured Lending Fund (BXSL) 在2025年4月市场下跌期间被推荐为值得信赖的商业发展公司(BDC) 当时市场波动由特朗普政府的国际贸易政策引发 但中美关系随后缓和 [1] 投资策略与背景 - 作者专注于股息投资 将其作为实现财务自由的可行路径 强调通过股息收入建立财务基础 [1] - 作者在并购(M&A)和企业估值领域有深厚经验 擅长财务建模、商业尽调及交易谈判 重点关注科技、房地产、软件、金融和消费品行业 [1] 投资组合构成 - 上述行业构成作者个人投资组合的核心部分 同时也是其研究覆盖的重点领域 [1]

炼油产能调整 - 高成本地区如欧洲和美国西海岸最有可能进一步削减炼油产能 [1] - 亚洲地区正在扩张炼油产能 [1] - 配备流化催化裂化装置（FCC）的炼油厂面临被淘汰风险 [1] - 2023年将有100万桶/日的炼油产能关闭 为2022年以来最多 [1] 汽油需求变化 - 汽油需求收缩导致炼油厂产能调整 [1]

行业竞争环境 - 新能源汽车行业竞争环境恶化，出现"口水战"、"舆论战"、"价格战"等恶性竞争现象，工信部已出手推进综合整治[1] - 抖音成为车企舆论战主战场，流量高度集中于华为系和小米汽车，其他车企流量较少[1] - 线下车展中，小米汽车和鸿蒙系车型人气较高，需排队看车，而BBA等品牌人流较少[1] 政策监管 - 工信部召开会议推进整治新能源汽车行业"内卷"问题[2] - 国家出台新规保障中小企业发展，17家重点汽车企业承诺"支付账期不超过60天"[2] 市场格局变化 - 新能源汽车行业进入"生存"挑战模式，财务不健康、市场份额下降的车企将加速出清[3] - 品牌销量分化严重，比亚迪和吉利表现强势，合资品牌普遍下滑[4] - 造车新势力头部品牌稳固，零跑、理想、小鹏领先，尾部品牌月销不足千辆[4] - 小米汽车凭借一款车型进入造车新势力前四，鸿蒙系品牌表现强劲[6] 销量数据 - 比亚迪5月销量38.25万辆，保持双位数增长[4] - 吉利5月销量23.52万辆，增速近50%，新能源车销量13.8万辆，同比翻倍[4] - 零跑前五个月销量17.36万辆[6] - 问界M9 5月交付15481辆，占据50万级豪华SUV销冠[6] - 特斯拉中国前五月销量20.2万辆，Model Y占比超60%[6] 价格带分析 - 10-20万价格带市场份额合计超过50%，是行业主战场[7] - 20-30万价格带市场份额加速上升，成为智能驾驶主流战场[10] - 各价格带市场份额变化：10-15万占比33.2%，15-20万占比19.1%，20-30万占比15.4%[8] 产品与营销 - 产品力和营销力是打造爆款车型的主要因素[10] - 零跑在缺乏流量支持下仍打造多款爆品[10] - 小米SU7具备巨大流量效应，产品力强，购车需排产较长时间[10] 财务状况 - 财务健康是行业竞争关键，头部新势力品牌安全系数较高[11] - 小米账上现金超过2000亿元，预计下半年汽车业务或实现盈利[11] - 零跑和理想已实现盈利，小鹏2025年Q1股东净亏损率缩窄至4%[11] 技术发展 - 智能驾驶是产品力核心，比亚迪推动智驾在大众市场普及[12] - 多家自主车企计划实现智驾功能向20万元以下车型渗透[12] - 马斯克宣布将启动Robotaxi试运营，加速自动驾驶商业化[12]