公司评级与目标价调整 - [PMT评级为中性，目标价从11.25美元降至10美元][3] - [RITM评级为买入，目标价从14.50美元降至14美元][5] - [RWT评级为买入，目标价从7.00美元降至6.50美元][6] 业务表现 - [RWT连续两个季度产生超80亿美元的抵押银行业务量，Rithm的Newrez发放159亿美元贷款（环比+3%，同比-2%），Genesis Capital发放创纪录的19亿美元（同比+52%），PMT收购48亿美元贷款][4] - [非QM和信贷策略产品市场份额持续增加，RWT、RITM和PMT均强调证券化执行良好和投资者需求强劲][4] 财务预测调整 - [降低PMT 2026和2027年核心每股收益预期至1.05美元（原为1.28美元）和1.45美元（原为1.55美元）][7] - [提高RITM 2026和2027年每股可分配收益预期至2.37美元（原为2.29美元）和2.42美元（原为2.38美元）][7] - [降低RWT 2026和2027年（核心，不包括遗留业务）每股收益预期至1.03美元（原为1.05美元）和1.03美元（原为1.12美元）][7] 风险因素 - [PMT存在股息削减风险，RITM面临美国房地产市场和经济疲软、资产管理业务增长缓慢风险，RWT面临美国房地产市场恶化风险][9][10]