利尿剂行业概述 - 利尿药通过影响肾脏滤过、重吸收和再分泌功能促进电解质和水分排出，用于治疗心肾肝疾病引起的水肿及高血压等非水肿性疾病[1] - 利尿剂按效果分为四类：强效（呋塞米、托拉塞米）、中效（氢氯噻嗪、吲达帕胺）、保钾（氨苯蝶啶、螺内酯）和碳酸酐酶抑制剂（乙酰唑胺）[4] - 临床指南明确推荐利尿剂用于心衰伴液体潴留患者（Ⅰ，C级证据）及高血压治疗（噻嗪类利尿剂为五大基础降压药之一）[4] 市场规模与需求驱动 - 2024年中国利尿剂市场规模达42.2亿元（同比+11%），医院渠道占比85%（36.3亿元，+13%），药店渠道5.9亿元[1][7][9] - 核心需求来自3.3亿心血管疾病患者（含心衰890万、高血压2.45亿），老龄化加剧慢性病患病率提升[1][7] - 呋塞米为最主要品种占24%（注射剂14%+片剂10%），布美他尼注射液占14%，托伐普坦片/螺内酯片各占11%[11] 竞争格局与厂商分布 - 行业集中度较低，2024年前十企业合计占50%份额，其余由中小企业占据[1][13] - 头部本土企业包括桂林南药、天津力生制药、南京海辰药业、杭州民生药业等[1][13] - 细分品种生产商分化明显：呋塞米（上海朝晖/天津力生等）、布美他尼（桂林南药/苏州二叶等）、氢氯噻嗪（常州制药/辰欣药业等）[15] 未来发展趋势 - 老龄化+慢性病高发将持续扩大利尿剂市场空间[1][16] - 高血压治疗向复方制剂转型（如ARB+利尿剂组合），单片复方制剂可降成本30-50%并提升依从性[17] - SGLT2抑制剂等新型靶向利尿剂可能突破传统药物电解质紊乱等副作用限制[18]

公司业绩与战略 - 2024年公司营收达1,51810亿元，归母净利润2507亿元，扣非归母净利润1814亿元，剔除特定因素影响后营收同比增长258%，归母净利润同比增长3988%，扣非归母净利润同比增长1489% [4] - 2025年第一季度营收42016亿元，同比增长382%，归母净利润约970亿元，同比增长8038% [4] - 公司实施"三新两化"战略转型，通过"增品种、提品质"推动产品品质、品种多样性及市场竞争力提升 [2] 医药工业业务表现 - 2024年医药工业自产及OEM业务实现销售收入3007亿元，同比增长2149% [2] - 西药工业2024年营业收入592亿元，同比增长2692% [2] - 京丰制药拥有300余个批准文号，覆盖10余种剂型，在产150余个品种，聚焦降糖、外用、心脑及抗感染四大系列 [2] 产品研发与市场拓展 - 京丰制药已通过一致性评价的药品种类达10种，在研新品包括11个原料药及25个制剂 [2] - 乳酸菌素颗粒剂获药品补充申请批准，呋塞米、L-苹果酸获化学原料药上市许可 [3] - 2025年3月成为瑞舒伐他汀钙片上市许可持有人，增强心血管药物领域竞争力 [3] 市场布局与战略规划 - 二甲双胍、羟苯磺酸钙等糖尿病药物在全国20余个省份联盟集采中标，市场份额扩大 [3] - 打造"II型糖尿病伴发高血压/高血脂患者全病程解决方案"和"外用药联合用药皮肤慢病全程解决方案" [3] - 计划建立京丰慢病管理双轨模式（II型糖尿病、外用药），提供全方位健康服务体系 [3]