**国芯科技2025年上半年电话会议纪要分析** **涉及的行业与公司** * 行业涉及半导体芯片设计 特别是汽车电子芯片 信创信息安全芯片 人工智能芯片 工业控制芯片[2][3] * 公司为国芯科技 专注于上述领域的芯片研发与销售[2][3] **核心财务表现** * 2025年上半年实现营业收入1.71亿元 同比减少34.74%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为-8,641万元 亏损较去年同期扩大385万元[3] * 扣除非经常性损益后的净利润为-9,720万元 亏损较去年同期扩大110万元[3] * 公司综合毛利率达36.8% 同比增长16.61个百分点[2][3] * 合同负债9.67亿元 同比增长37.56%[2][3] * 经营性现金流净额转正为5,254万元 去年同期为-1,974万元[2][3] * 存货同比减少 库存状况改善[2][3] **分业务收入表现** * 信创和信息安全业务收入8,074万元 同比增长0.33%[3] * 汽车电子芯片业务收入4,915万元 同比增长63.81%[2][3] * 工业控制芯片收入1,869万元 同比增长21.81%[3] * 人工智能与信息计算业务收入2,200万元 同比减少83.77%[2][3] **汽车电子芯片业务进展** * 业务深化12条产品线布局 包括域控制芯片 辅助驾驶处理芯片 主动降噪DSP专用芯片 动力总成控制芯片 新能源电池管理芯片 线控底盘芯片等[5] * 与比亚迪 奇瑞 吉利等整车厂及ADITEK等Tier One厂商建立全面合作[2][5] * 与金威恒润推出classic platform auto sad解决方案[2][5] * 以MCU加模式与客户合作实现国产替代 例如在点火系统中提供MCU及点火驱动 在底盘应用中提供主控及多通道传感器接口[5] * 车载声学DSP采用12纳米工艺设计生产 实现多家客户实际应用[5] * 推出面向48伏架构的首款安全气囊点火IC CCL1,800B[5] * 启动RISCV多核CPU架构3,009PT IC研发 预计算力达1万个DPS 并内置NPU支持AI功能拓展 性能媲美英飞凌TC49X系列[5] * 目标到2030年占据至少10%的全球汽车电子芯片市场份额（对应75亿至90亿美元）[4][17][18] * 计划实现数十万颗车载声学DSP芯片的量产 替代美国ADI和日本AKM的产品[19] * 现阶段重点研发基于RISC-V架构 22纳米工艺的高级域控制器和智能座舱 辅助驾驶用高端MCU 算力可达1万DMIPS[14] **信创信息安全业务进展** * 基于Legacy Five架构推出高性能云安全IC 集成神经网络处理单元 平面内运算速度达100万次 对称算法性能达80Gbps[6] * 与参股公司郑州新大联合研发28纳米可重构低功耗抗量子密码算法芯片[7] * 成功研制抗量子密码卡 使用10,807安全芯片作为主控并结合国产FPGA 支持抗量子密码算法和传统密码算法 适配龙芯 飞腾 海光等主流平台及UOS 麒麟 Linux等主流操作系统 可应用于金融 通信 电力 物联网等高安全领域[7] * 上半年增长幅度不高的主要原因是高等级安全芯片的招标延迟至下半年[13] * 未来增长点在于高性能信息安全芯片（如Rad芯片和模组）和云安全芯片（单价高）以及抗量子密码技术的定制化服务需求[13] **人工智能芯片业务进展** * 策略为并行发展自主AI芯片和定制AI芯片服务[8] * 推出多款AI MCU芯片 已批量出货至智能家电 老龄看护 安全工业检测和工业电机控制等场景[4][8] * 采用RISC-V CPU加AI NPU的技术平台 自主研发CN200系列NPU核（正在优化）和CN300（面向AI PC和边缘侧应用 单核性能达8TOPS 多核配置最高可达60多TOPS）[4][9] * 定制AI业务订单饱满 但上半年因生产交付问题导致收入下降 目前供应链问题已改善 预计下半年可实现正常交付[9][10] **工业控制芯片业务** * 收入为1,869万元 同比增长21.81%[3] **下半年业绩展望与策略** * 供应链问题已改善 下半年将全力执行现有订单 确保产品交付正常化 预计订单执行和客户交付将显著提升 从而转化为收入增长[10][16] * 重点工作之一是提升毛利率 与去年相比有望实现改善[11] * 合同负债达9.67亿元 相信下半年仍会有新订单增加[12] * 公司预计全年业绩将保持增长势头 并在定制服务和新产品开发方面持续发力[21]

宏观政策 - 美国总统特朗普施压伊朗"投降"并考虑军事打击 导致国际原油期货冲上近五个月高位 [1] - 2025陆家嘴论坛开幕 预计发布重磅金融政策 2024年论坛曾发布"科创板八条"和货币政策框架 [2] - 5月跨境资金净流入330亿美元 外资增持境内股票规模环比扩大 货物贸易资金保持高位净流入 [3] 行业动态 - 国务院国资委要求推动人工智能引领国企科研变革 打造高价值应用场景 将深化提升行动作为改革重点 [4] - 美国通过《天才法案》明确稳定币定义 机构建议关注数字技术提供商、支付服务商及RWA探索企业 [8] - 白酒行业竞争转向市占率提升和腰部单品驱动 适应快消品逻辑的企业更具优势 [9] 市场观点 - 华西证券认为陆家嘴论坛政策利好将延续A股上攻行情 [5] - 中国银河预计市场受外部扰动将维持震荡 关注增量政策节奏 [6] - 东方证券判断短期呈现热点轮动格局 沪指3400点目标不变 [7] 商品市场 - 地缘冲突加剧推动原油价格上涨 北半球出行旺季进一步刺激需求 机构维持行业"增持"评级 [10] 公司公告 - 国芯科技抗量子密码卡完成测试并送样客户 [11] - 荣昌生物泰它西普获欧盟孤儿药资格 [11] - 恩华药业董事长增持23.79万股 [11] - 华阳新材澄清无稀土永磁业务属性 [11] - 金牛化工称甲醇售价未现大幅波动 [11] - 亚士创能股东拟被动减持3%股份 [11]

隔夜行情 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0 04%，深成指跌0 12%，创业板指跌0 36%，北证50指数跌0 40%，全市场超2900只个股下跌，成交额12371亿元，较上日缩量64亿元 [2] - 港股三大指数震荡走弱，恒生指数跌0 34%或80 69点报23980 30点，恒生国企指数跌0 4%报8694 67点，恒生科技指数跌0 15%报5291 85点，全日成交额2021 44亿港元 [2] - 美股三大指数集体下挫，标普500指数跌0 84%报5982 72点，纳斯达克综合指数跌0 91%报19521 09点，道琼斯工业平均指数跌0 7%报42215 8点 [2] 今日新股 - 无新股申购及上市 [3] 重要新闻 - 5月外资增持境内股票较上月进一步增加，非银行部门跨境资金净流入330亿美元，货物贸易资金净流入保持较高水平 [4] - 5月银行结售汇转为顺差，企业及个人结汇意愿稳定，购汇需求回落，市场交易理性有序 [4]

宏观新闻 - 5月非银行部门跨境资金净流入330亿美元 其中货物贸易资金净流入保持高位 外资增持境内股票环比增加 [7][8] - 国际能源署预测未来几年全球石油供应增速将远超需求增长 [11] - 国内成品油价上调260元/吨 折合92号汽油每升涨0.20元 加满50L油箱多花10元 [5][11] 行业动态 - 国务院国资委要求国有企业推动人工智能引领科研范式变革 打造高价值应用场景 认缴规模700亿元的广东战新产业基金已投资52个项目 [10][12] - 上海临港开建全球首个海上风电融合型海底数据中心 目标达到国际低碳算力基础设施前沿水平 [11] - 跨境电商年出口规模突破2.15万亿元 同比增长16.9% 超七成企业对2025年进出口预期乐观 [24] 公司公告 - 中油资本拟出资6.55亿元增资昆仑资本 投向可控核聚变项目 [6][14] - 京东方A计划收购彩虹光电30%股权 [15] - 德马科技与智元新创合作探索具身智能机器人在物流场景应用 [16] - 国芯科技抗量子密码卡完成内部测试 已向多家客户送样 [17] 新兴赛道 - 武汉新增10条低空物流航线 形成22个智能停机坪体系 机构预测2025年为低空经济商业化元年 [25][26] - 海南首单铁路动车组跨境租赁项目落地 自贸港"零关税"政策已减免税款43.2亿元 [27] - 苏超赞助商激增至20家 赞助费达300万元/席 带动江苏文旅订单量同比增41% [28][29]

中国-中亚峰会与中东局势 - 习近平主席在阿斯塔纳会见乌兹别克斯坦总统，强调反对以色列对伊朗军事行动，呼吁各方推动中东局势降温[1] - 中方担忧军事冲突导致地区紧张加剧，主张通过非武力手段解决问题[1] 陆家嘴论坛与金融政策 - 2025陆家嘴论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"，聚焦金融改革开放与国际合作[2] - 论坛将发布重要金融政策，去年"科创板八条"政策效应显著[2] 科技企业制裁与外交回应 - 台湾当局将华为、中芯国际列入"实体清单"，外交部批评美方将科技问题政治化及民进党当局"跪美"行为[3] 外资与A股市场动态 - 5月外资增持境内股票规模环比上升，跨境资金净流入330亿美元，银行结售汇转为顺差[4] - 量化交易在A股成交占比提升，中小盘风格活跃推动量化策略受益，但四成占比说法遭业内质疑[5][6] 港股与A股板块异动 - 港股创新药板块单日跌幅超6%，交易拥挤度达3.9%（97.7%分位），新消费板块同样过热[6] - 科创板6月日均成交额922亿元，为8个月来倒数第二，融资控盘比超10%的个股包括海博思创等9只[7] 全球金融市场与央行政策 - 美股三大指数下跌，脑再生科技涨超17%，理想汽车跌近3%[8] - 美联储因关税风险推迟降息，日本央行维持利率不变并计划放缓缩表步伐[9][10] - 欧盟拟2027年底前全面停止进口俄罗斯天然气，推进能源转型[10] 产业投资与科技趋势 - 广东省设立700亿元战新产业基金，重点投向AI与机器人（100亿元）、新型储能（50亿元）[12] - 中信证券建议关注AI生态扩张，DeepSeek R2与GPT-5发布或推动科技股重估[12] 上市公司公告精选 - **正面**：国芯科技抗量子密码卡送样客户，中油资本6.55亿元投资可控核聚变，荣昌生物泰它西普获欧盟孤儿药资格[16] - **负面**：东信和平提示区块链研发风险，华阳新材澄清无稀土永磁属性[17] - **其他**：华为鸿蒙智行周销量新势力Top1，磁悬浮技术新突破[15]

并购 - 泰禾智能拟以现金方式收购安徽阳光优储新能源100%股权，交易金额4580万元 [1] - 天威视讯收购天擎数字70%股权完成 [1] 回购、股权转让 - 华海清科董事长提议5000万元-1亿元回购股份 [2] - 广大特材实际控制人提议拟2亿元-4亿元回购股份 [2] - 新瀚新材控股股东拟询价转让3%公司股份 [2] 对外投资、日常经营 - 国芯科技抗量子密码卡新产品内部测试成功，已向多家客户送样 [3] - 荣昌生物泰它西普获欧盟孤儿药资格认定 [3] - 芯碁微装签订7份设备购销合同，金额合计1.46亿元 [3] - 中工国际签署3.37亿美元哈萨克斯坦纯碱厂项目二期合同 [3] - 德马科技与智元新创达成战略合作意向，探索具身智能机器人在物流场景的创新应用 [3] - 中超控股子公司中标多项电力电缆项目，中标金额共计10.61亿元 [3] - 雅化集团拟整合锂业务公司股权并划转至雅化锂业集团 [3] - 蓝思科技境外上市外资股（H股）发行与上市获得中国证监会备案 [3] - 城建发展收到国信证券2024年度分红款9021.69万元，该笔款项将计入公司2025年度投资收益 [3] - 海天味业确定本次H股发行的最终价格为每股36.30港元 [3] 业绩变动 - 达梦数据预计上半年实现营业收入同比增长63%-45.74% [4] - 京仪装备上半年营收预计同比增加36.54%至42.48% [5]