处置杭州银行股票的进展情况 - 公司股东大会授权管理层择机处置杭州银行股票 [1] - 2025年1月1日至12月31日期间，公司通过集中竞价方式累计出售杭州银行股票4,915,109股 [1] - 上述出售累计成交金额为77,121,060.69元，占公司最近一期经审计净资产的3.29% [1] - 该处置行为累计影响归属于上市公司股东的净利润5,927,069.69元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的4.46% [1] 处置后持股情况及财务影响 - 截至2026年1月5日，公司剩余持有杭州银行股票4,376,436股 [1] - 出售杭州银行股票获得的收益将对公司净利润产生影响 [1] - 现持有杭州银行股票的公允价值变动也将对公司净利润产生影响 [1] - 具体的会计处理及对2025年度损益的最终影响，须以会计师年度审计确认后的结果为准 [1]

公司资产处置 - 公司在2025年1月1日至2025年12月31日期间，通过集中竞价交易方式累计出售杭州银行股票491.51万股 [1] - 上述股票出售的累计成交金额为7712.11万元 [1] - 此次出售的股份成交金额占公司最近一期经审计净资产的3.29% [1] 交易财务影响 - 此次出售杭州银行股票累计影响归属于上市公司股东的净利润为592.71万元 [1] - 该笔净利润占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的4.46% [1]

核心观点 - 使用市盈率比较和股息贴现模型对西太平洋银行进行估值 市盈率法得出37.30美元估值 DDM模型得出34.05-48.64美元区间估值 当前股价38.48美元高于多数估值结果[1][8][13][14] 估值方法 - 市盈率比较法通过公司每股收益与行业平均市盈率相乘计算估值 西太平洋银行FY24每股收益1.92美元 行业平均市盈率19倍 得出37.30美元估值[7][8] - 股息贴现模型基于每股股息 增长率假设和风险率假设进行估值 使用公式：股价=全年股息/(风险率-股息增长率)[10][11][12] - DDM模型采用1.61-2.30美元股息范围 增长率假设2%-4% 风险率假设6%-11% 得出估值区间34.05-80.50美元[12][13][14][15] 银行股特点 - 澳大利亚银行股因可靠股息历史和税收抵免而受欢迎 完全税收抵免股息可提升股票估值[3][14] - 银行板块股息相对稳定 适合使用DDM模型进行估值 该模型不适用于增长型科技股[9] 财务数据 - 西太平洋银行当前股价38.48美元 FY24每股收益1.92美元 计算市盈率为20倍 高于银行业19倍平均水平[8] - 最近年度股息支付1.66美元 调整后股息1.61美元 完全税收抵免后总股息支付可达2.30美元[13][14] 分析注意事项 - 简单估值模型存在局限性 需结合资产负债表贷款增长情况分析 过快增长可能意味风险过高 过慢则可能过于保守[16][17] - 需要重点关注坏账拨备(利润表) 坏账评估规则(会计注释)和资本来源(批发债务市场或客户存款)[18] - 海外债务市场通常比客户存款风险更高 因存在汇率 监管和投资市场多变性问题[18]