公司业务转型与AI云服务进展 - IREN Limited股价过去一个月上涨11.7%，主要受其从比特币挖矿向AI云基础设施转型的商业势头推动[1] - 公司签署了28亿美元的新多年云服务合同，涵盖裸金属和托管云服务，加权平均合同期限约四年[2] - 这些合同使IREN 2026年底AI云年化经常性收入目标的约85%已签约，公司将该目标从37亿美元上调至超过40亿美元[3] - 微软接受了IREN Childress园区的Horizon 1，这是与微软97亿美元五年协议中四个50兆瓦部署的第一个，Horizons 2-4仍计划于2026年完成[4] - 英伟达授予IREN Horizon 1的GB300 NVL72部署Exemplar Cloud地位，该液冷机架系统配备72个Blackwell Ultra GPU[5] 财务表现与收入结构变化 - 2026财年第三季度AI云服务收入从去年同期的360万美元增至3360万美元，新业务快速扩张[6] - 比特币挖矿收入同比下降21.3%，从1.412亿美元降至1.112亿美元，挖矿收入仍占季度收入大部分[6] - 挖矿收入下降与GPU部署收入尚未完全反映之间的差距凸显了转型风险[6] 估值与市场预期 - IREN当前市销率为4.59倍（未来12个月），高于Zacks子行业平均的2.58倍及公司五年中位数2.33倍[7] - 估值溢价表明投资者已对AI云增长赋予较大价值，未来股价上涨更依赖已投产容量、客户验收和经常性收入转化[7] - 公司Zacks排名3（持有），短期走势较为平衡[9] - IREN增长评分为B，但价值评分为D、动能评分为F、VGM评分为D，增长特征优于估值和动能[10]