Ripple CEO Brad Garlinghouse recently highlighted how U.S. spot exchange-traded funds (ETFs) tied to XRP have become the fastest offering to hit $1 billion in assets under management (AUM) since Ethereum (ETH) ETFs. As per the on-chain analytics platform SoSoValue, spot XRP ETFs have recorded the cumulative total net inflow of $897.35 million as of Dec. 5. Canary XRP ETF (Nasdaq: XRPC): $363.85 million Grayscale XRP Trust ETF (NYSE: GXRP): $211.85 million Bitwise XRP ETF(NYSE: XRP): $187.14 million F ...

文章核心观点 - 先锋集团解除加密货币ETF交易禁令 为Bitwise XRP ETF等产品带来显著资金流入和价格提振 [1][2][3] - 美联储副主席关于稳定币监管的积极表态 为整个加密货币市场提供了积极的情绪支撑 [1][4] 市场表现与反应 - Bitwise XRP ETF价格在美东时间下午3:02上涨8.1% 其标的资产XRP价格上涨6.97%至24.11美元 [1][2] - 该ETF当日交易价格区间为23.04美元至24.45美元 成交量为406,000份 低于829,000份的平均成交量 [2] - 市场上涨发生在大盘指数温和上涨的背景下 标普500指数上涨0.2% 纳斯达克综合指数上涨0.6% [1] 关键驱动事件：先锋集团政策转向 - 全球第二大资产管理公司先锋集团此前长期禁止其平台交易加密货币共同基金和ETF [2] - 先锋集团于昨日晚些时候宣布解除禁令 允许其经纪客户交易Bitwise XRP ETF等加密货币基金 [3] - 先锋集团经纪客户管理的资产总额高达11万亿美元 其政策转向具有重大市场影响 [3] 关键驱动事件：监管动态 - 美联储副主席米歇尔·鲍曼在众议院金融服务委员会作证 表示将致力于为银行制定稳定币监管规则 [4] - 鲍曼承诺在鼓励负责任创新的同时保护金融稳定 该表态全面提振了加密货币市场 [1][4] 产品与资产特性 - Bitwise XRP ETF是一只现货ETF 其表现与底层资产XRP的价格表现直接挂钩 [5] - 围绕XRP的技术被认为极具实用性 但其当前估值被认为主要由投机和投资者对其代币经济学的根本误解所驱动 [5]

美国现货Solana ETF资金流动态势 - 周三出现810万美元净流出 为产品本月推出以来首次出现负值 中断了持续21天的资金净流入趋势 [1] - 尽管出现单日流出 Solana现货ETF当周仍实现近1.03亿美元资金净流入 累计流入达6.1322亿美元 总净资产达9.1799亿美元 [4] - 11月单月流入4.1401亿美元 超过10月首发当月录得的1.9921亿美元 [4] 各发行商Solana ETF表现分化 - 21Shares的TSOL基金是导致整体流出的主因 单日流出超过3400万美元 自推出以来总净流出达2600万美元 当前净资产为8600万美元 [2] - Bitwise的BSOL基金表现强劲 单日流入1333万美元 累计流入总额达5.2779亿美元 [3] - Grayscale Solana Trust单日流入1042万美元 Fidelity的FSOL基金流入251万美元 [3] Solana ETF持仓与市场地位 - 所有Solana ETF产品合计持有约683万枚SOL代币 价值约9.64亿美元 显示机构需求保持高位 [3] - 此次资金流出使Solana成为非比特币资产中增长最快的ETF市场之一的势头受挫 [1] 其他加密货币ETF对比 - XRP ETF表现强劲 周三再录得2100万美元联合流入 累计流入总额达6.43亿美元 尚未出现单日流出 [4][5] - Bitwise XRP ETF流入740万美元 Canary的XRPC流入520万美元 Franklin Templeton的XRPZ和Grayscale的GXRP各流入约400万美元 [5] - Dogecoin ETF表现不及预期 Grayscale Dogecoin Trust ETF首日交易额仅为1100万美元 [5] 比特币ETF资金流向 - 比特币ETF保持温和强势 11月26日流入2112万美元 [7]

网络活动与估值脱节 - XRP市值超过1270亿美元，但其网络经济活动水平极低[1] - 本周XRP账本每日仅销毁约700 XRP作为手续费，价值低于1600美元[2] - 过去三个月内，XRP网络每日产生的手续费从未超过5000美元，且通常低于2000美元[3] - 所有XRP账本应用程序在24小时内的总收入仅为149至303美元[3] 网络架构与收入模式 - XRP网络收入低并非由于缺乏使用，而是其区块链设计使然[5] - 网络手续费被有意设定得极低，通常仅为几分之一美分，并且会被销毁而非支付给验证者[5] - 与比特币矿工获得丰厚区块奖励和手续费不同，XRP的架构天生只能产生极少的协议收入[5] 市场动态与近期事件 - 尽管交易成本低廉，但网络产生的价值极低与其巨大市值之间的不匹配引发质疑[4][6] - Bitwise XRP ETF于今日在纽约证券交易所开始交易，为投资者提供直接现货敞口[6] - 在ETF推出前夕，分析师报告称巨鲸在过去48小时内抛售了1.9亿XRP[6]

市场表现与价格动态 - XRP价格在过去24小时内下跌超过9%，当前交易价格为1.90美元，24小时低点和高点分别为1.89美元和2.13美元[7] - 整个加密货币市场暴跌，比特币价格再次跌破83,000美元[1] - 交易量在过去24小时内增加了44%[7] 投资者行为与市场情绪 - 链上数据显示，XRP的每日已实现损失飙升至7500万美元，为2025年4月以来的最高水平[2] - 长期持有者的情绪从“否认”降至“焦虑”，“狂热”情绪已于2025年中结束[3] - 鲸鱼在加密货币市场崩盘期间抛售了1.9亿枚XRP，这些抛售主要来自持有100万至1000万枚XRP的地址[5] 技术分析与关键位 - 分析师指出1.91美元和1.73美元是下一个需要关注的关键支撑位[8] - XRP形成死亡交叉模式，价格交易于50日移动平均线和200日移动平均线之下，面临抛售压力[8] - 若价格未能从斐波那契黄金区域反弹，1.63美元为最后防线，可能面临跌向1美元的重大价格崩溃[9] 衍生品市场与ETF动态 - 过去24小时内，XRP期货未平仓合约总额下降超过15%，至31.4亿美元[10] - Bitwise现货XRP ETF首日录得1.0536亿美元的资金流入，交易量近2200万美元[6] - 一位同时持有ETH和XRP的鲸鱼在其多头头寸上面临4070万美元的损失，一周内损失达5000万美元[5]

产品推出 - 首只美国现货XRP ETF（Bitwise XRP ETF）于11月20日在纽约证券交易所开始交易，交易代码为XRP [1] - 该ETF为美国投资者提供了一个受监管的途径来获得该数字资产的敞口 [1] 行业意义 - 该ETF的推出标志着XRP社区的一个里程碑日，旨在为XRP提供直接便捷的访问渠道 [3] - XRP定位于改造全球支付行业，目标市场规模估计达250万亿美元，其效用是作为一个低成本、快速的大规模价值转移结算网络 [3] - 该产品推出之际，市场对加密相关投资产品的兴趣重燃，机构需求在流动性形成和全市场价格发现中扮演着日益重要的角色 [4] 监管背景 - 此次推出是在Ripple与美国证券交易委员会的法律纠纷多年后，XRP迈出的重要一步 [5] - 2023年7月，一名联邦法官裁定在二级市场出售的XRP不符合证券资格，这一决定被广泛解读为为现货XRP ETF等产品扫清了道路 [6]

产品发布核心信息 - Bitwise资产管理公司于2025年11月20日在纽约证券交易所推出Bitwise XRP ETF，股票代码为XRP [2] - 该ETF的管理费率为0.34%，并对首月内首5亿美元资产免收管理费 [2] - 这是Bitwise在美国推出的第二只XRP主题基金，此前于2022年在欧洲推出了Bitwise Physical XRP ETP [5] 基金管理公司背景 - Bitwise资产管理公司是一家全球加密资产管理公司，管理客户资产规模超过150亿美元 [2][8] - 公司拥有超过40种加密投资产品，包括ETF、独立管理账户、私募基金等，拥有8年运营记录 [8] - 公司团队由超过125名技术和投资专业人士组成，为超过4000家私人财富团队、RIA、家族办公室等机构服务 [8] 标的资产XRP概况 - XRP是全球第三大加密资产（不包括稳定币），截至2025年11月19日市值超过1250亿美元 [1][3][7] - XRP拥有13年的运营记录，是XRP Ledger区块链的原生数字货币，专注于资产的高效交换、代币化和结算 [1][3] - XRP Ledger自创建以来已处理超过40亿笔交易，日均交易量为19亿美元，平均结算时间为3-5秒 [3] 市场定位与发展潜力 - XRP旨在颠覆跨境支付市场，该市场规模预计到2027年将达到250万亿美元 [1][3] - 公司CEO表示，数字资产在2025年正于全球经济中发挥实际效用，如支付和现实世界资产代币化 [3] - 公司CIO指出，此前不利的监管环境限制了XRP潜力，但该障碍现已消除 [5] 产品系列与市场意义 - Bitwise XRP ETF是Bitwise在美国和欧洲推出的第49只加密投资产品 [6] - 该ETF在纽交所的上市为美国机构和零售交易者提供了投资XRP的新途径 [5]

多只XRP ETF集中推出 - 本周有9只XRP ETF在美国主要交易所推出，发行商正积极抢占早期市场需求[1][4][6] - 此次推出速度比比特币或以太坊ETF更快、范围更广，显示出发行商认为需求将迅速增长[4] - 这种规模的协调推出表明美国证券交易委员会（SEC）认可XRP的商品地位及其托管和流动性基础设施[3] 首只ETF的强劲表现与市场反应 - Canary Capital的XRP ETF首日资金流入达2.45亿美元，交易量为5800万美元[1][7] - 早期资金流入显示资本正在集结，但尚未推动现货价格上涨，XRP交易价格仍为2.20美元[2][5][6] - 市场出现强劲机构需求与疲软现货市场表现之间的差距[5] 资金流入预测与市场影响 - 分析师预计这些产品在第一年将吸引40亿至80亿美元的资金流入，部分预测仅第一个月就可能流入50亿美元[4] - 这些资金流入将把相当一部分流通供应量转化为长期持有，从而收紧可用流动性[4] 各只XRP ETF特点分析 - **Franklin Templeton XRP ETF (EZRP)**：凭借公司在传统金融领域的声誉，在财富管理和机构客户中拥有强大基础，预计早期资金流入将匹敌或超越Canary[8][9] - **Bitwise XRP ETF**：具备在不同市场条件下管理多种数字资产基金的经验，以研究为先的方法和与主要做市商的紧密联系保持高效执行和流动性[10] - **21Shares XRP ETP**：拥有在欧洲运营XRP产品的多年经验，其既有的欧洲客户群为寻求美国上市、美元计价敞口的投资者提供了自然渠道[11] - **CoinShares Physical XRP ETF**：背景是管理实物XRP产品，为重视安全托管的机构提供可信度，其结构专注于完全抵押[12] - **Grayscale XRP ETF Conversion**：由其现有的XRP信托基金转换而来，为已投资其产品的投资者提高了流动性和成本效率[13][14] - **WisdomTree XRP ETF**：采用与其大宗商品和货币产品类似的结构，较低的费用使其成为成本意识较强投资者的实用选择[15] - **Amplify XRP Income ETF (XRPM)**：采用备兑看涨期权收益策略，针对寻求收益同时保留部分价格敞口的投资者[16] - **VanEck XRP ETF**：凭借其在大宗商品和另类资产领域的信誉，使该基金能够接触到通常避免直接加密资产敞口的配置者[17] XRP 2026年价格预测情景 - **看涨情景**：如果ETF资金流入在2026年初保持强劲，达到30-50亿美元，且Ripple获得主要银行合作，价格可能突破2.60美元阻力位，向3美元区域迈进，若势头保持甚至可能突破4美元[20][21] - **基准情景**：预计ETF资金流入温和，XRP在早期维持在较窄区间内交易，随着ETF资产积累和机构参与度增加，价格逐步走高，到2026年底缓慢攀升至3-3.50美元[22][23] - **看跌情景**：如果ETF需求减弱，更广泛的市场情绪不利于替代币，价格可能滑向1.20-1.40美元区域，并在宽幅震荡区间内徘徊，复苏缓慢[24][25] 行业意义与未来展望 - 这些ETF为机构提供了无需直接购买和存储资产的简单方式来增加XRP敞口，解决了操作难题[2] - XRP ETF的推出标志着其进入主流金融的定义性时刻，但价格仍反映出市场的谨慎态度[26] - 未来几个月将显示机构需求是否会持续形成，或者这些产品是否在一个不稳定的市场中过早推出[26]