文章核心观点 - 美国银行近期警告华尔街将迎来回调 摩根大通CEO Jamie Dimon将风险比作地表下移动的构造板块 当板块剧烈碰撞时就会引发地震 [1] - 若希望继续投资 应关注具有持久竞争力的公司 拥有韧性商业模式的企业能够穿越市场回调 即使回调是深度熊市 [2] - Realty Income适合股息投资者 Visa适合成长型投资者 [2] Realty Income 业务模式与组合特征 - Realty Income是最大的净租赁房地产投资信托 拥有超过15500处物业 [4] - 净租赁要求租户支付大部分物业层面的运营成本 这使公司运营成本保持低位 并帮助其抵御当前高通胀 [4] - 投资组合地域上多元化 横跨北美和欧洲 [4] - 大部分物业为单租户零售资产 这是净租赁市场中流动性最好的部分 公司还拥有工业物业及其他独特资产 如赌场和数据中心 [4] Realty Income 韧性与股息表现 - 大衰退期间 出租率从未低于96% 尽管当时华尔街和主街都面临困境 公司仍继续收取绝大多数物业的租金 [5] - 面对逆境的韧性帮助解释了Realty Income如何连续31年每年增加股息 [5] - 公司当前股息率为5.85% 股价回调后为投资者提供机会 [7] - 利率上升使投资者担忧增长 导致股价回调 若寻求有韧性的高收益收入流 这可能是机会 [7] Realty Income 关键数据 - 当日变动0.23% 上涨0.13美元 当前价格55.54美元 [6] - 市值520亿美元 当日区间55.08至55.66美元 52周区间55.07至67.94美元 [7] - 成交量1190万 平均成交量600万 毛利率50.82% 股息率5.85% [7] Visa 业务模式与增长 - Visa股息率为0.7% 甚至低于标普500指数收益率 这家支付处理公司专注于增长 [8] - 公司本质上在每次使用其品牌卡片时收取费用 安全连接客户与卖家的费用虽小但累积起来可观 [8] - 2026财年第三季度 公司处理了717亿笔交易 同比增长10% 收入达到116亿美元 增长14% [8] - 全球持续从现金转向卡基支付 电子商务增长助推这一趋势 因为在线交易无法使用现金 [9] - 即使市场低迷或衰退 支持Visa业务的长期趋势也不太可能戛然而止 [9] - Visa仅处理支付 不承担信用卡发行方的金融风险 对金融压力的韧性远高于银行 [9] Visa 股息与估值 - 过去十年股息年化增长率超过15% 这对股息增长投资者具有吸引力 也说明Visa增长公式的强大 [11] - 市销率和市盈率目前略低于五年平均水平 表明股票定价具有吸引力 [11] Visa 关键数据 - 当日变动-0.16% 下跌0.60美元 当前价格367.38美元 [10] - 市值6870亿美元 当日区间363.79至368.33美元 52周区间293.89至385.57美元 [11] - 成交量460万 平均成交量730万 毛利率77.16% 股息率0.73% [11] 行业与投资策略 - 熊市中投资者倾向于无差别抛售股票 关注具有韧性业务和增长股息的公司可帮助忽略市场波动 [12] - Realty Income的高收益率让投资者跟踪股息而非股价 Visa快速增长的业务和股息让投资者关注股息上调而非价格波动 [12] - 无法预知下一次股票回撤何时发生 可能很快 据一些大银行称 但持有Realty Income和Visa可帮助在回撤发生时安心入睡 [12]