中国国债的全球投资组合分散化价值 - 中国国债因与其他国家债券走势不同，可在全球投资组合中发挥重要的分散化作用[1] - 中国国债在风险调整基础上有望跑赢发达市场同类债券，因其提供正实际收益率且具有防御特性[3] - 中国国债为全球及亚洲投资者提供“战略性多资产组合中的宝贵分散化收益”[4] - 中国利率周期与美国、欧洲和日本日益分化，使中国国债仍能在全球投资组合中扮演分散化角色[5] 中国债券市场与全球主要市场的利率分化 - 中国国债收益率近几个月小幅下降，而美国、日本和英国基准收益率飙升至数十年高点[2] - 中国经济面临通缩环境，与全球其他地区的通胀担忧形成对比，使其与全球资本市场保持绝缘[2] - 中国正应对严重房地产市场低迷和通缩，促使中国人民银行保持宽松政策[3] - 中国7月零售销售和工业增加值数据弱于预期，引发市场对更多降息和刺激措施的预期[3] - 中国7月宏观经济活动数据弱于市场预期，表明国内需求复苏可能需要更长时间[4] 对中国国债需求的支撑因素 - 支持性宏观政策和强劲出口增长有助于支撑对中央政府债券的需求[3] - 中国人民银行预计将通过流动性操作和定向信贷措施保持支持性立场[4]