业绩总结 - 2019年美高梅度假村及娱乐公司净收入达57亿美元，调整后物业EBITDA达17亿美元，投资资本回报率达20.6倍[54] - 2024年美高梅度假村及娱乐公司净收入达46亿美元，调整后物业EBITDA达12亿美元；2025年上半年分别为26亿美元和7.187亿美元[54] 发行相关 - 公司拟进行1.5亿美元首次公开募股，发售1500万个单位，每个单位发行价10美元，含1股A类普通股和三分之一可赎回认股权证[6][7] - 承销商有45天选择权，可额外购买最多225万个单位以弥补超额配售[7] - 公开发行价格为每股10美元，总发行额1.5亿美元，承销折扣和佣金800万美元，公司所得款项为1.42亿美元[16] - 公司赞助商和承销商将在私募中购买755万个（若承销商超额配售选择权全部行使，则为815万个）私募认股权证，每个价格0.50美元，共377.5万美元（若超额配售选择权全部行使，则为407.5万美元）[10] 股权与股东 - 公司初始股东目前共持有575万股B类普通股，最多75万股将在此次发行结束后无偿交回公司[11] - 公司赞助商将获得500万股B类普通股，支付2.5万美元（约每股0.004美元），655万份私募认股权证，支付327.5万美元（每份0.5美元）[18] - 初始股东在本次发行前合计持有630,000股创始人股份[44] 财务数据 - 25%最大赎回率下，假设行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为6.71美元，与发行价差异为3.29美元；假设不行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为6.70美元，与发行价差异为3.30美元[21] - 50%最大赎回率下，假设行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为4.16美元，与发行价差异为5.84美元；假设不行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为4.17美元，与发行价差异为5.83美元[21] - 75%最大赎回率下，假设行使超额配售权和不行使超额配售权，调整后每股有形账面价值均为4.22美元，与发行价差异均为5.78美元[21] - 最大赎回率下，假设行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为0.19美元，与发行价差异为9.81美元；假设不行使超额配售权，调整后每股有形账面价值为0.18美元，与发行价差异为9.82美元[21] 市场与行业数据 - 预计未来五年娱乐和媒体总收入将以3.7%的复合年增长率增长，到2029年达到3.5万亿美元[91] - 截至2025年12月，数字资产市场市值约为3.2万亿美元[91] - 娱乐与游戏代币化市场预计到2030年将达到1.1万亿美元，复合年增长率为14.8%[91] - 全球资产代币化市场预计到2029年将达到5.2万亿美元，复合年增长率为43.4%[91] 业务合并 - 公司将在此次发行结束后24个月内（若在24个月内签订初始业务合并意向书、原则协议或最终协议，则为27个月）完成初始业务合并，否则将赎回100%的公众股份[8] - 公司可能与大中华地区的公司进行业务合并，面临与大中华地区相关的法律和运营风险[23][24] - 纽交所规则要求初始业务合并的目标企业或资产的公平市值至少为信托账户净资产的80%[100] - 公司预计初始业务合并后公司将拥有目标企业100%的股权或资产，最低需拥有50%以上的有表决权证券或取得控制权[101] 风险因素 - 中国政府政策、法规变化可能影响公司运营及寻找目标公司的能力[25] - 与中国目标公司进行业务合并，合并后公司可能面临监管要求、反垄断等风险[26] - 中国法律法规模糊不确定可能影响公司运营和普通股价值[27] - 若美国公众公司会计监督委员会无法检查公司审计机构，公司证券交易可能被禁止甚至被摘牌[31] 公司治理 - 公司将由执行董事长兼联合首席执行官Dennis Tam、联合首席执行官兼首席财务官Kester Ng和联合首席执行官兼首席运营官Richard Taylor领导[65] - 管理团队将得到独立董事候选人Russell Galbut、Robert Moore、Patsy Chan和Sammy Hsieh的支持[71] 其他 - 公司拟申请将其单位在纽约证券交易所上市，代码为“BIIIU”，预计A类普通股和认股权证在招股说明书日期后第52天开始单独交易，代码分别为“BIII”和“BIIIW”[12][13][14] - 公司不会与通过可变利益实体（VIE）结构合并中国业务的实体或企业完成初始业务合并[6]

业绩总结 - 2025年第一季度总营业收入为12.32亿美元，同比增长10.8%[17] - 2025年第一季度博彩收入为10.24亿美元，同比增长12.2%[17] - 2025年第一季度非博彩收入为2.08亿美元，同比增长4.4%[17] - 2025年第一季度调整后物业EBITDA为3.41亿美元，同比增长14.1%[18] - 2025年第一季度净收入为2800万美元，同比增长4944.9%[17] 用户数据 - VIP Rolling Chip在1Q'25为352百万美元，较4Q'24下降54%，较1Q'24下降33%[35] - VIP Win Rate在1Q'25为2.98%，较4Q'24下降153个基点，较1Q'24下降79个基点[35] - Mass Table Drop在1Q'25为145百万美元，较4Q'24下降14%，较1Q'24下降19%[35] - VIP GGR在1Q'25为11百万美元，较4Q'24下降70%，较1Q'24下降9%[35] - Total GGR在1Q'25为109百万美元，较4Q'24下降27%，较1Q'24下降13%[35] - Total Operating Revenues在1Q'25为102百万美元，较4Q'24下降24%，较1Q'24下降8%[35] - Adjusted EBITDA在1Q'25为30百万美元，较4Q'24下降47%，较1Q'24下降21%[35] 地区表现 - City of Dreams澳门的调整后EBITDA为1.96亿美元，同比增长40%[22] - Studio City的调整后EBITDA为9700万美元，同比增长20%[26] - City of Dreams马尼拉的调整后EBITDA为3000万美元，同比下降20.6%[33] - Altira的调整后EBITDA为负100万美元，同比下降175%[29] - City of Dreams Mediterranean和其他地区的Adjusted EBITDA在1Q'25为12百万美元[37] - Total GGR在City of Dreams Mediterranean和其他地区在1Q'25为59百万美元，较4Q'24增长3%，较1Q'24增长10%[39] 股东回报 - 从2016年至2025年，Melco已向股东返还约41亿美元[45] 其他信息 - Melco集团的持有调整后物业EBITDA为3.13亿美元，持有调整后物业EBITDA利润率为26.4%[20] - 调整后的物业EBITDA为净收入/损失，扣除利息、税项、折旧、摊销、预开支、物业费用及其他开发成本等[71]

业绩总结 - 2025年第一季度总营业收入为12.32亿美元，同比增长10.8%[17] - 2025年第一季度博彩收入为10.24亿美元，同比增长12.2%[17] - 2025年第一季度非博彩收入为2.08亿美元，同比增长4.4%[17] - 2025年第一季度调整后物业EBITDA为3.41亿美元，同比增长14.1%[17] - 2025年第一季度净收入为2800万美元，同比增长4944.9%[17] 用户数据 - City of Dreams澳门的调整后EBITDA为1.96亿美元，同比增长40%[22] - Studio City的调整后EBITDA为9700万美元，同比增长20%[26] - City of Dreams马尼拉的调整后EBITDA为3000万美元，同比下降20.6%[33] - Altira的调整后EBITDA为负100万美元，同比下降175%[29] 市场表现 - VIP Rolling Chip在1Q'25为3.52亿美元，较4Q'24下降54%，较1Q'24下降33%[35] - VIP Win Rate在1Q'25为2.98%，较4Q'24下降153个基点，较1Q'24下降79个基点[35] - Mass Table Drop在1Q'25为1.45亿美元，较4Q'24下降14%，较1Q'24下降19%[35] - 总GGR在1Q'25为1.09亿美元，较4Q'24下降27%，较1Q'24下降13%[35] - 调整后EBITDA在1Q'25为3000万美元，较4Q'24下降47%，较1Q'24下降21%[35] - City of Dreams Mediterranean的调整后EBITDA在1Q'25为1200万美元[37] 财务状况 - 总流动性为32.71亿美元，其中现金及现金等价物为12.29亿美元[43] - 自2016年以来，公司已向股东返还约41亿美元[45] - 预计2025年第二季度折旧和摊销约为1.35亿至1.4亿美元[41] 可持续发展 - 2024年，86%的化学品采购来自绿色和琥珀类别，超过2025年目标[58]