公司表现与市场定位 - 公司股票年内上涨10.1%，远超行业8.8%的跌幅和标普500指数0.4%的跌幅 [1] - 公司市值达339.3亿美元，预计未来五年增长率为23.1% [2] - 过去四个季度中，公司两次盈利超预期，两次不及预期，平均偏差为0.47% [2] 产品与技术优势 - G7系统在欧美市场表现强劲，推动收入增长和毛利率改善 [4] - One+系统在法国获得基础覆盖，日本和法国市场因2型糖尿病覆盖扩大而增长 [5] - 计划2025年下半年推出15天G7传感器，并开发更先进的G8传感器 [6] - 推出首款非处方CGM产品Stelo，并通过亚马逊销售 [7] - 推出180天数据回溯功能和生成式AI平台，提升用户体验 [8] 合作与市场拓展 - 与OURA合作开发智能戒指技术，计划2025年推出首款集成应用 [9] - 2025年1月，公司产品覆盖扩展至非胰岛素糖尿病患者，新增两大PBM覆盖 [10] 财务表现与预期 - 2025年第一季度美国收入增长15%至7.505亿美元，国际收入增长7%至2.855亿美元 [12] - 调整后毛利润增长4.8%至5.962亿美元，调整后营业利润增长2.1%至1.431亿美元 [12] - 预计2025年收入达46亿美元，同比增长14% [13] 挑战与竞争 - 美国市场面临返利压力，影响收入增长 [14] - 1型糖尿病市场竞争加剧，特别是泵集成CGM系统 [15] 行业其他公司表现 - GENEDX HOLDINGS预计2025年增长336%，年内股价下跌17.3% [18] - CVS Health预计2025年增长12.2%，年内股价上涨34.7% [19] - Cencora预计2025年增长16.7%，年内股价上涨27.3% [19][20]

财务表现 - 2025年第一季度营收达10.36亿美元，同比增长12%（有机增长14%），连续第二个季度加速增长[2] - 美国市场营收增长15%至7.505亿美元，国际市场营收增长7%（有机增长12%）至2.855亿美元[3] - GAAP营业利润1.337亿美元（占营收12.9%），Non-GAAP营业利润1.431亿美元（占营收13.8%），调整后EBITDA 2.304亿美元（占营收22.2%）[5] 市场扩张 - 记录到新用户数量创历史新高，特别是在非胰岛素依赖型2型糖尿病患者群体中[4] - 2025年1月起两大PBM机构将CGM纳入所有糖尿病患者的医保范围，预计年底覆盖近600万非胰岛素依赖型2型糖尿病患者[7] - 日本和法国市场通过Dexcom One平台加速增长[7] 产品创新 - Dexcom G7 15天系统获FDA批准，计划2025年下半年上市，具有延长佩戴时间和更高精度[6] - 非处方生物传感器Stelo OTC在亚马逊上线后获得超过20万次应用下载，覆盖2型糖尿病、糖尿病前期及健康管理人群[6] 2025年展望 - 维持全年营收指引46亿美元（同比增长约14%），其中Stelo OTC预计贡献2-3%的增长[8] - 下调Non-GAAP毛利率指引至约62%（原64-65%），因短期扩张投入[9] - 重申Non-GAAP营业利润率21%和调整后EBITDA利润率30%的目标，计划全年运营费用投入超1亿美元[10] 资本运作 - 宣布7.5亿美元股票回购计划，第一季度末持有27亿美元现金及等价物[11]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为32美分 低于市场预期的33美分 与去年同期持平 [1] - GAAP每股净收益27美分 较去年同期的36美分下降 [1] - 总营收同比增长12%(有机增长14%)至10.4亿美元 超出市场预期2% [1] - 调整后毛利润5.962亿美元 同比增长4.8% 但毛利率下降420个基点至57.5% [5] - 调整后营业利润1.431亿美元 同比增长2.1% 营业利润率下降140个基点至13.8% [7] 业务分项 - 传感器及其他收入(占总收入96%)同比增长17%至9.972亿美元 [3] - 硬件收入(占4%)同比下降42%至3880万美元 [3] - 美国市场收入(占72%)增长15%至7.505亿美元 [4] - 国际市场收入(占28%)增长7%(有机增长12%)至2.855亿美元 [4] 产品与创新 - 推出首款非处方CGM产品Stelo 通过亚马逊渠道销售 在2型糖尿病和健康人群中稳步增长 [11] - 获得FDA批准15天使用周期的Dexcom G7系统 预计2025年下半年上市 [13] - 实施多项软件更新 包括180天数据回溯功能 [11] 市场拓展 - 与三大药房福利管理公司(PBM)中的两家达成覆盖协议 覆盖所有糖尿病患者 [12] - 第三家PBM将在年中将Dexcom G7纳入部分处方集 [12] - 日本和法国等国际市场因2型糖尿病覆盖范围扩大而增长 [14] 财务与展望 - 期末现金及等价物27亿美元 较2024年第四季度的25.8亿美元增加 [8] - 总资产67.5亿美元 较上季度的64.8亿美元增长 [8] - 维持2025年营收指引46亿美元(同比增长14%) [9] - 下调调整后毛利率预期至62%(原64-65%) 维持调整后营业利润率21%的指引 [9] 运营挑战 - 美国市场面临短期供应挑战 [1] - 2024年FDA检查后收到警告信 已采取纠正措施 [14]

市场环境与投资策略 - 特朗普关税政策导致投资者转向短期策略 引发恐慌性抛售和股市螺旋式下跌 [1] - 长期持有优质公司股票仍是获取超额回报的有效算法 [1] - 当前环境下建议寻找具备十年以上投资价值的标的 [2] MercadoLibre (MELI) - 拉丁美洲领先电商平台 年内股价上涨25% 业务涵盖金融科技、物流和商户在线店铺服务 [3] - 专注南美市场 受美国关税直接影响较小 但可能面临经济下行导致的消费降级风险 [4] - 长期保持强劲收入增长 近年盈利显著提升 [5] - 受益全球电商持续扩张趋势 分析师预测行业至少十年内保持稳定增长 [7] - 已建立区域物流壁垒和品牌护城河 成功抵御亚马逊竞争 [8][9] DexCom (DXCM) - 糖尿病医疗设备龙头 主打连续血糖监测系统(CGM) 相比传统血糖仪可实现全天候自动监测 [10] - 产品线包括最新G7系列和针对价格敏感用户的DexCom One 去年推出非胰岛素依赖患者的OTC版CGM [11] - 三大增长动力：CGM渗透率提升、第三方支付覆盖扩大、新兴市场拓展（当前全球仅1%糖尿病患者使用CGM） [12][13] - 尽管面临雅培竞争和关税影响 长期增长空间明确 [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收10.36亿美元，2024年同期为9.21亿美元，报告基础上增长12%，有机基础上增长14% [18] - 美国营收7.51亿美元，2024年同期为6.53亿美元，增长15% [19] - 国际营收2.86亿美元，增长7%，国际有机营收增长12% [21] - 第一季度毛利润5.962亿美元，占营收57.5%，2024年同期占营收61.8% [23] - 第一季度运营费用4.531亿美元，2024年同期为4.289亿美元 [24] - 第一季度运营收入1.431亿美元，占营收13.8%，2024年同期占营收14% [24] - 第一季度调整后息税折旧及摊销前利润2.304亿美元，占营收22.2%，2024年同期为2.209亿美元，占营收24% [25] - 第一季度净利润1.277亿美元，每股收益0.32美元 [25] - 季度末现金及现金等价物约27亿美元 [26] - 宣布7.5亿美元股票回购计划 [26] - 重申全年营收指引46亿美元，增长14%；将全年非GAAP毛利润率指引下调至约62%，重申全年非GAAP运营利润率和调整后息税折旧及摊销前利润率指引约为21%和30% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务成功平衡需求与短期供应动态，新客户需求强劲，特别是2型非胰岛素使用人群 [19][20] - 国际业务在部分地区表现强劲，如日本业务持续增长，法国DexCom One平台增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新客户需求加速，2型非胰岛素使用人群新客户启动显著增加 [7][20] - 国际市场有增长机会，预计2025年2型覆盖范围将扩大 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过针对性宣传活动和倡导更广泛的2型覆盖来推动业务增长 [10] - 推出OTC生物传感器CELLo，吸引新客户，并通过软件更新和扩大分销来增强用户体验 [12] - 计划在下半年推出15天G7系统，与支付方合作建立覆盖，并与泵合作伙伴协作确保无缝过渡 [16][17] - 公司在行业中具有领先地位，通过创新和扩大覆盖范围来增强竞争力 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度业绩表示满意，认为商业团队表现出色，有信心在当前优势基础上继续发展 [14] - 尽管面临短期供应挑战和成本压力，但公司财务状况良好，有能力应对各种情况 [26] - 公司对未来前景持乐观态度，预计随着覆盖范围扩大和新产品推出，业务将继续增长 [10][16] 其他重要信息 - 公司收到FDA警告信，已立即采取纠正措施，并与FDA合作加强系统和流程 [15] - 公司宣布FDA批准15天Com G7系统，该产品在佩戴时间和准确性方面取得创新 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国业务增长中供应对营收增长的影响以及市场或公司的销量增长情况 - 公司在本季度末使渠道供应恢复正常，营收数据反映了正常的库存水平和模式；本季度是新患者记录季度，表现强劲；过去一年患者总数增长约25%，可作为销量增长的参考，价格与销量的差距正在缩小 [35][37][38] 问题2: 公司第一季度实现14%有机增长，但全年指引未变，如何看待全年特别是下半年的增长情况，以及毛利润率指引中是否考虑了15天产品的推出 - 第一季度只是开始，公司希望观察全年情况后再调整指引；目前对全年业务持乐观态度；15天产品在原指引中有少量考虑，目前假设未变，因其在传感器总量中占比较小 [42][44][45] 问题3: 2型患者（特别是非强化和基础患者）的利用率、再订购率和患者趋势，以及公司为提高再订购率所做的工作 - 这些人群的保留率良好，利用率也不错，虽略低于1型患者但差距不显著；有报销的情况下表现更好，Stello用户的再订购和订阅情况也较好；公司已更新并公布了覆盖人群的相关费率 [50][51][53] 问题4: 如果进入衰退，公司的受影响程度如何 - 公司通过扩大覆盖范围和证明CGM在医疗护理中的核心作用及成本节约效果，认为在经济衰退中能相对其他公司保持较好的地位；公司的产品能提供有价值信息并节约成本，以往的分析和实践都证明了其价值 [58][59][60] 问题5: 毛利润率在全年的走势，以及目前制造过程是否存在问题 - 分析师对毛利润率走势的计算是合理的；公司对产品质量有信心，目前没有制造问题需要解决，主要是在努力重建内部库存，生产线在本季度末达到创纪录的产量 [65][67][68] 问题6: 国际业务表现低于预期的原因，以及是否受供应动态影响 - 国际业务在法国和日本表现较好；业务存在波动，部分覆盖胜利的时间有所推迟；潜在的患者需求和单位销量增长仍然强劲，预计全年仍将是重要的贡献者 [72][73][75] 问题7: 供应链中计入的50个基点通胀与关税相关，公司是否适用相关豁免以及未来的假设 - 公司在美国有大量制造业务，对关税的直接暴露较少；行业历史上有豁免，公司已利用这些豁免；预计直接关税不会产生重大影响，但原材料价格谈判中存在间接压力，估计全年影响约2000万美元，即50个基点；公司目标是应对这些影响，若关税改革则有利 [79][80][81] 问题8: 15天产品的推出情况，包括与泵的集成以及未来对毛利润率的贡献 - 公司内部团队专注于产品推出，正在与泵合作伙伴合作确保兼容性，目标是在推出时实现兼容；也在努力确保产品的覆盖；对毛利润率有改善作用，但影响是渐进的，因为需要新处方，且部分用户仍在使用G6，需要时间过渡 [86][87][89] 问题9: 指引中假设的运营费用控制情况，以及如何在毛利润率受影响的情况下保持运营和EBITDA指引 - 公司在过去几年进行了多项投资，今年可以利用这些杠杆，如推进下一代传感器、Stello软件功能、扩大商业组织、利用AI和机器人技术、优化位置策略等；同时，公司注重提高效率，如软件团队利用新技术提高产出 [93][94][98] 问题10: FDA警告信对公司的限制以及解决时间和步骤 - 警告信不限制新技术、设备的提交和批准，也不限制分销；公司正在实施一系列过程控制，已取得进展，并定期向FDA更新；难以预测解决时间，但不影响创新管道 [102][103] 问题11: 医疗保险按服务收费计划扩大对非胰岛素使用2型人群覆盖的路径，领导层变化是否提高可能性，以及2型NIT RCT的披露时间 - 公司正在与CMS直接合作并提交批准请求，等待回复并继续收集证据；新政府的情况不确定，但公司认为产品符合相关健康议程；预计上半年完成RCT试验的招募，初步数据可能在今年晚些时候或明年年初公布，在即将到来的ADA会议上可能会有更多关于NIT结果的数据 [109][112][113] 问题12: 非胰岛素使用2型新客户启动的规模，是否在指引中假设这种加速趋势持续，以及原因 - 本季度新患者增加中，非胰岛素使用2型患者开始成为重要部分，随着更多覆盖的开放，预计这一趋势将继续；目前未调整指引是因为这只是一个季度的数据，公司希望观察全年情况，确保兑现承诺 [116][117][118] 问题13: 在非胰岛素使用2型患者加速增长的同时，1型市场的增长、渗透率和市场份额是否与预期不同 - 公司在1型市场的市场份额符合预期，继续增加新患者，本季度业务增长与预期一致，保留率和利用率出色 [121][122] 问题14: 销售团队在基础采用和DME渠道的情况，包括机会、渗透率和市场份额趋势 - 销售团队表现良好，新患者数量创纪录；通过渗透2型非胰岛素用户、深化基础市场和在传统优势领域获胜来推动增长；与DME合作伙伴合作良好，市场份额在第四季度稳定，预计2025年保持稳定 [126][128][129] 问题15: 非胰岛素使用2型患者中，来自竞争转换和新用户的比例，Stello本季度的收入情况，以及如何鼓励用户从Stello升级到G7 - 大多数非胰岛素使用2型患者是新用户；Stello全年增长贡献预计为2% - 3%，目前符合预期；公司正在考虑将Stello的一些功能集成到G7应用中 [134][135][160] 问题16: 15天产品在合同签订时，支付方认为价格比竞争对手高的问题是否会调整 - 预计15天产品推出时报销将保持不变，即一段时间内收入相同 [140] 问题17: Stello的安装基数相对于1月中旬超过14万用户的情况，以及增加货运等因素仍有100个基点影响的原因 - Stello目前下载量超过20万；第一季度末供应水平恢复正常，但库存较低，公司目标是保持60 - 90天的成品库存，因此需要继续加快货运，直到达到目标水平，这将在第二季度甚至可能到第三季度产生影响 [143][145][146] 问题18: 在非胰岛素方面推动认知的形式 - 包括直接面向消费者的广告，针对2型和非胰岛素使用患者；同时也需要对医生进行教育，让他们了解这些患者可以获得Dexcom处方，且现在的体验更好 [153][154] 问题19: 如何看待Stello和G7产品的关系以及它们的重叠和适配情况 - Stello为销售团队提供了另一个选择，当没有覆盖时可以向医生推荐；随着覆盖范围扩大，有报销时利用率和保留率更好；公司正在考虑将Stello的一些功能集成到G7应用中；Stello最初针对无覆盖的2型糖尿病和糖尿病前期人群，未来将扩展到更多非糖尿病人群 [159][160][161] 问题20: Stello在糖尿病前期和非糖尿病患者中的使用强度数据，目前的渠道访问情况，以及亚马逊对其机会的影响 - 糖尿病患者使用强度最高，糖尿病前期居中，非糖尿病患者最低；目前主要渠道是Stello.com，亚马逊上线约一个月，表现良好，预计未来将成为更大的分销渠道 [166][168][170]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度全球营收10.36亿美元，2024年同期为9.21亿美元，报告基础上增长12%，有机基础上增长14% [20] - 美国营收7.51亿美元，2024年同期为6.53亿美元，增长15% [21] - 国际营收2.86亿美元，增长7%，国际有机营收增长12% [24] - 第一季度毛利润5.962亿美元，占营收57.5%，2024年同期占比61.8% [26] - 第一季度运营费用4.531亿美元，2024年同期为4.289亿美元 [27] - 第一季度运营收入1.431亿美元，占营收13.8%，2024年同期占比14% [27] - 第一季度调整后EBITDA为2.304亿美元，占营收22.2%，2024年同期为2.209亿美元，占比24% [28] - 第一季度净利润1.277亿美元，每股0.32美元 [28] - 季度末现金及现金等价物约27亿美元 [28] - 宣布7.5亿美元股票回购计划 [28] - 重申全年营收指引46亿美元，增长14%；将全年非GAAP毛利润率指引降至约62%，重申全年非GAAP运营利润率和调整后EBITDA利润率指引约21%和30% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务成功平衡需求与短期供应动态，新客户需求强劲，特别是2型非胰岛素使用人群 [8][21] - 国际业务在部分地区表现强劲，如日本业务持续增长，法国DexCom One平台增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场新客户需求加速，2型非胰岛素使用人群新客户启动显著增加 [10][22] - 国际市场有增长机会，预计2025年2型覆盖范围将扩大 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过针对性宣传活动和倡导更广泛的2型覆盖来巩固市场势头 [12] - 推出OTC生物传感器CELLo，吸引新客户，简化技术获取途径 [14] - 计划在下半年推出15天G7系统，提升产品性能和准确性 [18] - 宣布任命John Coleman为首席商务官，加强商业组织领导 [16] - 公司在PBM覆盖方面领先于竞争对手，为2型非胰岛素患者提供更好的覆盖 [11][141] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在经济衰退中具有较强的抗风险能力，产品能提供信息并节省成本 [62][64] - 对全年业务前景持乐观态度，首季度表现良好，但需观察全年发展再调整指引 [45][46] 其他重要信息 - 公司收到FDA警告信，已立即采取纠正措施，并与FDA合作加强系统和流程 [17] - 15天G7系统获FDA批准，设定了行业传感器准确性的新标准 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国增长改善中供应对营收增长的影响及市场和公司的销量增长情况 - 公司季度末渠道供应恢复正常，营收数据反映了正常的库存水平和模式；新患者表现创纪录，销量增长与去年约25%的患者增长情况相符，价格与销量的差距正在缩小 [38][39][40] 问题2: 首季度实现14%有机增长但全年指引不变，下半年情况及毛利润率指引中15天产品的假设 - 首季度只是开始，需观察全年发展再调整指引；15天产品在原指引中有少量体现，目前假设无变化，与产品下半年推出的预期相符 [45][47][48] 问题3: 2型患者（非强化和基础患者）的利用率、再订购率和患者趋势 - 这些人群的保留率和利用率良好，有报销时表现更佳；Stello用户的再订购和订阅情况也较好；公司公布了覆盖人群的相关费率，利用率持续强劲 [53][54][57] 问题4: 公司在经济衰退中的抗风险能力 - 公司通过扩大覆盖范围、证明产品价值，在经济衰退中能较好抵御风险，相对行业内其他公司处于有利地位 [62][63][64] 问题5: 毛利润率的季度节奏及制造过程是否仍存在问题 - 分析师的计算合理；制造过程无固有问题，产品质量有保障，目前主要是重建内部库存，生产线产出创纪录 [70][72][73] 问题6: 国际业务表现及是否受供应动态影响 - 国际业务在法国和日本表现强劲；业务存在波动，部分覆盖胜利的时间有延迟，但潜在需求强劲，预计全年仍将有重要贡献 [77][78][80] 问题7: 供应链中50个基点的通胀与关税的关系及相关豁免的适用性 - 公司在美国有大量制造业务，直接关税影响不大；预计原材料等间接影响约2000万美元，占全年约50个基点；公司会关注并努力应对 [84][86][87] 问题8: 15天产品的推出情况及对未来毛利润率的贡献 - 公司正与泵合作伙伴合作确保兼容性，目标是在推出时实现兼容；同时努力确保产品覆盖；对毛利润率的改善是渐进的 [93][94][96] 问题9: 指引中运营费用控制的情况及实现方式 - 公司在多个领域进行投资，如下一代传感器、Stello软件功能等；通过利用过去的投资杠杆、提高效率等方式控制运营费用，同时仍有大量投资 [99][100][104] 问题10: FDA警告信的影响及解决时间和步骤 - 警告信不限制新技术、设备的提交和批准以及产品分销；公司正在实施流程控制，已取得进展，但难以确定解决时间 [108][109] 问题11: 扩大Medicare服务收费计划对非胰岛素使用2型人群覆盖的路径、领导层变化的影响及2型NIT RCT的披露时间 - 公司通过正常渠道与CMS合作申请批准，等待回复并收集证据；预计今年上半年完成RCT试验的招募，初步数据可能在今年晚些时候或明年初公布 [116][118][119] 问题12: 非胰岛素使用2型患者新客户启动的规模及是否假设加速增长持续 - 新患者增加在新患者总数中占比逐渐增加，随着更多覆盖范围的开放，预计会继续增加；目前不调整指引是因为这只是一个季度的数据，需观察全年情况 [123][124][125] 问题13: 2型非胰岛素患者加速增长时，1型市场的增长、渗透和市场份额情况 - 公司1型市场份额符合预期，新患者持续增加，保留率和利用率出色 [127][128] 问题14: 销售团队在基础采用和DME渠道的情况、渗透情况及市场份额趋势 - 销售团队表现良好，新患者数量创纪录；通过渗透2型非胰岛素用户、加深基础市场渗透和在强化胰岛素领域获胜来推动增长；DME渠道份额稳定，与合作伙伴合作良好 [133][134][136] 问题15: 非胰岛素使用2型患者中来自竞争转换和新用户的情况、Stello营收及鼓励从Stello升级到G7的方式 - 大部分2型非胰岛素患者是新用户；Stello营收增长贡献在全年预计为2% - 3%，目前符合预期；公司可能将Stello的一些功能整合到G7应用中 [141][142][166] 问题16: 15天产品签约时报销价格是否会调整 - 预计15天产品推出时报销价格保持不变 [147] 问题17: Stello安装基数情况及增加货运影响仍较大的原因 - Stello下载量超过20万次，用户持续增加；为确保渠道有足够库存，公司将继续加快货运，直到达到一定库存水平，这一影响将在全年逐渐减轻 [150][152][153] 问题18: 非胰岛素领域提高认知度的方式 - 包括直接面向消费者的广告和对医生的教育，让他们了解非胰岛素患者可获得Dexcom处方及良好的报销体验 [159][160] 问题19: Stello和G7产品的定位和关系 - Stello为销售团队提供了另一种选择，在无覆盖时可向医生推荐；随着覆盖范围扩大，报销情况下的利用率和保留率更好；公司将把Stello的一些功能整合到G7应用中 [165][166][167] 问题20: Stello在糖尿病前期和非糖尿病患者中的使用强度、渠道获取情况及亚马逊的影响 - 糖尿病患者使用强度最高，糖尿病前期居中，非糖尿病患者最低；目前主要渠道是Stello.com，亚马逊上线时间较短但反响良好，预计未来将成为重要的分销渠道 [173][175][177]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为10.36亿美元，同比增长14%[12] - 第一季度净收入为1.054亿美元，同比下降28%[37] - 2023年总收入为975.0亿美元，同比增长26%[1] - 2024年总收入预计为1,036.0亿美元，同比增长6%[1] 用户数据 - 第一季度美国市场收入增长15%，国际市场增长12%[12] - 2023年第一季度国际市场收入为208.8百万美元，同比增长21%[40] - 2023年第二季度国际收入为254.7亿美元，同比增长41%[1] - 2024年第一季度国际收入为267.8亿美元，同比增长26%[1] 财务指标 - 非GAAP毛利为5.96亿美元，毛利率为61.8%[32] - 非GAAP运营收入为1.43亿美元，运营利润率为13.8%[32] - 调整后的EBITDA为2.30亿美元，调整后的EBITDA利润率为28%[32] - 2025年预计非GAAP毛利率约为62%[26] 未来展望 - 2025年预计年收入为46亿美元，非GAAP运营利润率约为21%[26] - 2024年第一季度总收入预计为873百万美元，同比增长19%[38] - 2024年第二季度总收入预计为947百万美元，同比增长8%[38] - 2024年第三季度总收入预计为1,068百万美元，同比增长13%[38] 新产品与技术研发 - 收到FDA批准的Dexcom G7产品将于2025年下半年推出[12] 市场扩张 - 第一季度运营费用杠杆提升约280个基点[12] 负面信息 - 第一季度净收入同比下降28%[37]

文章核心观点 - 美国食品药品监督管理局批准DexCom公司的Dexcom G7 15天连续血糖监测系统用于18岁以上糖尿病患者，该系统预计2025年下半年在美国推出 [1][3] 产品情况 - Dexcom G7 15天系统基于Dexcom CGM性能打造，总体平均绝对相对差异为8.0%，临床证明可降低糖化血红蛋白、减少高血糖和低血糖情况并增加血糖达标时间 [1] - 是续航最长的CGM系统，可佩戴15.5天，每月所需传感器更少，减少每月废弃物，便于血糖管理 [5] - 是唯一防水的CGM，传感器可直接连接患者的苹果手表，实现免提管理糖尿病 [5] - 具备自动活动记录、简化餐食记录和新的药物记录功能，能实时了解活动、食物和药物对血糖的影响 [5] - 传感器使用完后有12小时宽限期更换，实现更无缝的过渡 [5] - 有简单的移动应用程序，与Dexcom Clarity集成，可通过各种交互式报告轻松查看血糖模式、趋势和统计数据 [5] - 可将血糖数据远程分享给护理人员和亲人，增强支持并让人安心 [5] - 警报设置得到增强且可定制，提高隐秘性 [5] 合作与上市计划 - 公司正与胰岛素泵合作伙伴密切合作，确保Dexcom G7 15天系统推出时能与自动胰岛素输送系统兼容 [3] - 该系统预计2025年下半年在美国推出 [3] 股价表现 - 截至周四最后一次检查，DXCM股票上涨0.22%，报66.99美元 [3]