Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File No. 1-2189 ABBOTT LABORATORIES An Illinois Corporation I.R.S. Employer Identification No. 36-0698440 100 Abbott Park Road ...

全球医疗技术公司CEO薪酬分析 - 2024年前十位MedTech CEO总薪酬接近6.8亿美元，平均同比上涨46% [1] - 薪酬增长主要来源于股权激励集中兑现、并购整合与组织变革 [1] - 行业图谱呈现高度集中且风格各异的特点，涵盖史赛克、波士顿科学等老牌巨头及舒万诺等新晋平台 [1] 各公司CEO薪酬及业绩表现 DaVita - Javier Rodriguez总收入1.6407亿美元（+317.29%），主要因2019年高溢价股权激励集中兑现 [4] - 公司重构激励体系，转向每年授予且与业绩挂钩的新机制 [4] 赛默飞 - Marc Casper总收入1.1632亿美元（+43.85%），主导完成31亿美元收购Olink [7] - 激励结构调整为50%绩效RSU与50%期权，取消时间型股票 [7] 史赛克 - Kevin Lobo总收入7,894万美元（+32.46%），任内年收入从86亿美元提升至226亿美元 [10] - 2024年完成49亿美元收购Inari Medical，并剥离脊柱业务为潜在IPO预留路径 [10] 波士顿科学 - Michael Mahoney总收入6,331万美元（+64.88%），Farapulse系统首年销售额突破10亿美元 [13] - 完成Axonics（37亿美元）、Silk Road Medical（12.6亿美元）等并购 [13] 直觉医疗 - Gary Guthart总收入5,499万美元（+31.50%），主导da Vinci 5平台升级并引入力反馈功能 [16] 舒万诺 - Bryan Hanson总收入4,440万美元（+85.80%），公司营收82.5亿美元，有机增长1.2% [19] - 出售净化业务予赛默飞，交易金额41亿美元 [19] 雅培 - Robert Ford总收入4,115万美元（+36.30%），基础业务增长9.6%，推进CGM平台创新 [22] 强生医疗科技 - Joaquin Duato总收入4,012万美元（-18.63%），公司收入319亿美元（+4.8%），但受诉讼影响薪酬下降 [25] 迈心诺 - Joe Kiani总收入3,811万美元（+54.73%），因控制权更替离职，诉讼仍在进行 [28] Danaher - Rainer Blair总收入3,810万美元（+17.16%），主导公司转型为生物技术集团，强调内部创新驱动 [29] 行业趋势总结 - 股权兑现主导结构性跃升：如DaVita、直觉医疗CEO薪酬受前期激励集中兑现影响显著 [31] - 绩效型激励占比提升：赛默飞、雅培等企业强化股东导向，取消时间型RSU [31] - 组织结构变革带动高管跃迁：迈心诺、直觉医疗等公司处于控制权更替阶段 [31]

分析师背景 - 拥有西北大学分析学硕士学位和会计学学士学位 [1] - 在投资领域拥有超过10年从业经验 从分析师逐步晋升至管理职位 [1] - 个人对股息投资有浓厚兴趣 [1] 持仓情况 - 分析师持有CTAS JNJ WST O HRL LOW PEP ROP的多头头寸 通过股票所有权 期权或其他衍生工具持有 [2]

进博会招展与筹备进展 - 第九届进博会招展工作启动，40余家企业完成首批签约，签约展览面积3万平方米，包括GE医疗、纽仕兰、诺华等20余家九年"全勤生"企业 [1] - 第八届进博会企业商业展已签约展览面积超33万平方米，170家企业和27家机构成为八届"全勤生"，40国60个海外展团确认参展 [2] - 本届首次设立最不发达国家产品专区和"跨境电商甄选平台"，技术装备展区吸引80余家世界500强及行业龙头，医疗展区汇聚10家世界500强药企 [2] - 汽车展区升级为汽车及智慧出行展区，创新孵化专区规模创新高，将展示500余项全球前沿创新项目 [2] 参展企业动态与新品发布 - 欧莱雅连续八年参展并提前锁定第九届席位，今年以三馆联动亮相，首发规模创历届之最，将展示中国研发中心20周年成果 [6] - 纽仕兰乳业将全球首发三大品类新品，包括"4.0A2草饲纯牛奶"等，产品指标超越新西兰标准，并计划布局中老年健康市场 [9] - 鑫荣懋集团将携佳沃黄金车厘子（占全球优质出口总量1%）和佳沃椰子蛋两款全球首发新品亮相 [13] - 美敦力将展出百余款创新医疗产品，包括6款首发首展产品和10余款"明星产品"，其中Inceptiv脊髓神经刺激系统为亚太首展 [17][20] - 西门子医疗展位面积达1000平方米，将首发全球首款生命感知PET/MR等产品，并与瓦里安医疗首次联合参展 [20] - 雅培将带来冠状动脉轨道旋磨介入治疗系统等新品，强生展台扩容至700平方米，展示VARIPULSE消融导管等已落地产品 [21][24] - 波士顿科学将展出80余款创新产品，包括5款首展产品如Intera 3000肝动脉灌注泵（亚洲首秀）和Orbera365胃内球囊 [24] 医疗科技领域创新 - 医疗企业加速创新成果临床转化，美敦力已有近30款进博会展品实现"展品变商品"，本届首发数量创历届之最 [20] - 西门子医疗将展示全球首款2.5秒极速成像能谱血管造影系统等产品，重点呈现肿瘤和心血管疾病领域技术突破 [20] - 雅培HeartMate 3™植入式左心室辅助系统已在中国开展首批手术，开启"人工心脏"临床应用 [21] - 强生打造沉浸式治愈空间，展示医疗科技与创新制药综合实力，实现"展品-商品-投资"良性循环 [24]

"在雅培，我们一直致力于以长期可持续的发展方式，让健康解决方案覆盖更广泛的地区。我们持续多 年参展进博会，便彰显了致力于将前沿医疗科技带给全球更多人的承诺。"雅培核心诊断业务中国副总 裁谭敏杰表示，"我们众多的创新成果通过进博会平台走向大众，并推动医疗健康行业的高质量发展和 健康获益。" 特别值得关注的是，心血管领域突破性科技雅培Diamondback 360™冠状动脉轨道旋磨介入治疗系统将 在进博首秀，该系统通过在冠状动脉内使用可旋转的钻石涂层旋磨头在血管内的高速旋磨，消除血管内 阻塞管腔的钙化斑块，为后续的支架置入治疗"磨"出更稳妥的通路，达到更为可靠的治疗效果。 7月25日，上海——在第八届中国国际进口博览会（以下简称"进博会"）倒计时100天之际，全球领先的 医疗健康公司雅培宣布将再次参展进博会。今年，雅培将继续亮相医疗器械及医药保健展区，呈现基于 大众健康管理需求洞察所取得的最新创新成果。这些成果覆盖医疗健康的多个领域，其中包括为疾病提 供突破性诊疗方案的医疗器械，精准检测赋能医疗决策的诊断系统，帮助人们恢复及保持健康的药品， 以及提供全面科学营养支持的营养品。 连续六年参展进博会，雅培已经展示了数 ...

医疗产品行业股票比较 - 投资者可关注Envista(NVST)和Abbott(ABT)两只医疗产品行业股票的价值投资机会 [1] - Zacks评级系统结合价值风格评分可筛选最佳回报标的 其中Envista获买入评级(2) Abbott为持有评级(3) [2][3] 估值指标分析 - Envista前瞻市盈率18.81倍显著低于Abbott的24.16倍 [5] - Envista PEG比率1.23倍优于Abbott的2.36倍 显示其估值与盈利增长更匹配 [5] - Envista市净率1.09倍远低于Abbott的4.41倍 反映其账面价值被低估程度更高 [6] 综合评估结论 - Envista在盈利预测修正活跃度和估值吸引力方面全面领先Abbott [7] - 价值评分系统给予Envista B级评级 高于Abbott的C级评级 [6]

财务表现 - 2025年第二季度营收达111.42亿美元（约合人民币799亿），同比增长7.4%，有机增长6.9% [1] - 医疗器械业务收入56.7亿美元，有机增长13.4%，为所有业务板块中表现最强劲者 [4] - 诊断业务销售额21.7亿美元，同比下降1%，但基础诊断业务保持增长 [8] - 营养品业务收入22.1亿美元，同比增长2.9%，成人营养产品在亚洲及拉美市场增长强劲 [10] - 制药业务营收13.8亿美元，有机增长6.9%，主要集中在新兴市场 [12] 业务亮点 - 医疗器械板块中，糖尿病护理收入19.81亿美元，同比增长20.2%，FreeStyle Libre系列产品表现突出 [6] - 心律管理板块销售额6.73亿美元，同比增长10.9%，Micra™无导线起搏器和CRT产品持续带动复苏 [5] - 电生理业务实现7亿美元销售额，同比增长11.5%，市场份额进一步扩大 [6] - 结构性心脏病收入6.36亿美元，同比增长13%，MitraClip与TriClip两大产品保持高增速 [6] - 成人营养产品（如Glucerna、Ensure）在亚洲及拉美市场增长强劲，婴幼儿营养线在北美市场恢复稳定 [10] 研发与战略进展 - TactiFlex™ Duo脉冲场消融系统已完成美国IDE研究患者入组工作，目标适应症为心房颤动患者 [15] - AVEIR™ CSP可行性研究显示设备可模拟生理性心脏传导路径，有望成为下一代无导线起搏解决方案 [17] - Tendyne™ TMVR系统获得美国FDA批准，成为首个专为无需开胸置换二尖瓣设计的经导管系统 [22] - 公司启动新心血管设备制造中心建设，选址美国佐治亚州，预计2028年投产，支持TAVR、TMVR等植入器械生产 [22] 管理层展望 - 公司维持全年营收中单位数增长预期，下半年将优化供应链管理，重点提升诊断业务毛利率与Libre业务运营效率 [20] - 公司表示下一阶段将重回结构性增长主线，强调在无创干预、远程慢病管理与快速诊断方面的长期竞争力 [20]

高收入DIY投资组合服务 - 该服务主要目标是为投资者提供高收入、低风险且保本的投资策略，帮助DIY投资者构建稳定的长期被动收入组合[1] - 服务包含7种投资组合策略：3种买入持有型、3种轮动型以及3-Bucket NPP保守模型组合，涵盖高收益组合、股息增长组合及低回撤高增长组合[1] - 目标用户群体为收入型投资者（包括退休或临近退休人群），通过资产配置策略实现可持续收益[1] 投资组合构成 - 高收益组合包含两类：一类聚焦当期高收入资产，另一类采用股息增长投资(DGI)策略[1] - NPP模型组合采用保守策略，特点是低回撤与高增长特性相结合，适合风险厌恶型投资者[1] - 提供两周免费试用期供潜在用户验证策略有效性[1] 股票持仓披露 - 分析师披露其长期持仓涉及多个行业龙头，包括医疗保健(ABT ABBV JNJ)、消费品(KO PEP PG)、能源(CVX XOM)、科技(AAPL MSFT)及房地产投资信托(O NNN)等[2] - 持仓形式涵盖股票、期权及其他衍生品，但明确声明提及股票不构成投资建议[2] （注：文档3和文档4内容为免责声明与披露条款，根据任务要求已过滤）

公司表现与股价 - 公司股价当前为124 05美元 单日上涨3 54美元(2 93%) 52周价格区间为99 92美元至141 23美元 [1] - 公司股息收益率为1 90% 市盈率为16 10 分析师平均目标价为144 74美元 [1] - 2025年Q2被认为是买入良机 尽管Q3指引未超预期导致7月股价承压 [1] 财务与增长 - 公司Q3营收增长7 4% 超预期70个基点 各地区和业务部门均表现强劲 有机增长为6 9% 排除新冠检测产品后为7 5% [7] - 美国市场增长8 7% 国际市场增长6 6% 医疗设备部门以12%增幅领先行业 [8] - 调整后毛利率和运营利润率提升100个基点 调整后每股收益1 26美元 同比增长10 5% [9] 资本回报 - 股息收益约1 8% 占盈利预期不足50% 过去几年股息复合增长率达10% 公司连续50年增加股息支付 [5] - 上半年持续进行股票回购 预计全年将继续减少流通股数量 [6] 分析师观点 - 22位分析师给予"适度买入"评级 12个月平均目标价144 79美元(较当前价有15 77%上行空间) 最高目标价160美元 [8] - 分析师在财报发布前持续上调评级和目标价 推动市场情绪转强 共识目标价呈上升趋势 [12] 业务展望 - 公司收窄营收增长指引至7 5%-8% 盈利符合共识预期 但缺乏更强催化剂推动股价 [11] - 现金流足以支撑资本回报计划 资产负债表健康 管线项目进展顺利 包括一项重大获批产品 [10] - 医疗设备部门12%的行业领先增长 其他部门至少增长3% 诊断部门受新冠影响但有机增长仍微升 [8]

股价表现与趋势反转 - Abbott(ABT)股价近期持续下跌 过去四周累计跌幅达9% 目前处于超卖区域 具备趋势反转条件 [1] - 技术指标显示ABT的RSI读数为21.37 显著低于30的超卖阈值 显示卖压可能即将耗尽 [5] - 华尔街分析师普遍认为公司实际盈利将超过此前预测 强化反转预期 [1] 技术分析指标 - 相对强弱指数(RSI)是衡量股价动量变化的技术指标 数值范围0-100 低于30视为超卖信号 [2] - RSI能有效识别股价是否偏离合理价值 帮助捕捉因非理性抛售导致的反弹机会 [3] - 该指标需配合其他工具使用 单独依赖RSI可能产生误导 [4] 基本面支撑因素 - 过去30天内分析师对ABT的全年EPS预测共识上调 盈利预期改善通常推动短期股价上涨 [7] - ABT当前获Zacks评级2(买入) 位列4000多只股票前20% 反映盈利预测修正趋势强劲 [8] - 盈利预测上修与超卖技术面形成共振 增强短期反弹概率 [7][8]