财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1380万美元，相比去年同期的2250万美元下降，主要原因是递延收入增加1090万美元，而非业务基本面变化[7][16] - 第三季度净亏损为790万美元，去年同期为净收入23.3万美元，亏损主要源于净收入下降以及一般行政、广告营销和电影资产减值费用增加[18] - 九个月期间净亏损为2640万美元，去年同期为净收入70万美元，亏损主要由于所得税准备金增加1050万美元、一般行政费用增加440万美元、研发费用增加310万美元等因素[18] - 第三季度预订额同比增长9.3%，达到1760万美元，显示强劲需求和用户参与度[8][19] - 九个月期间预订额同比增长14.3%，达到6700万美元[19] - 第三季度EBITDA为亏损970万美元，去年同期为盈利50万美元[20] - 九个月期间EBITDA为亏损1560万美元，去年同期为盈利160万美元[21] - 截至9月30日，公司持有1230万美元无限制现金及现金等价物[21] - 毛利率在第三季度出现收缩，部分原因是固定许可费约为每季度600万美元，该费用与确认收入无关[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - ARK系列游戏销售表现强劲，第三季度总销售额同比增加220万美元[16]，九个月期间总销售额同比增加1370万美元[16] - ARK: Survival Ascended及其DLC推动当季销量同比增长7.8%[10]，九个月期间总销量同比增长38.7%，达到480万单位[10] - ARK: Survival Evolved和ARK: Survival Ascended的平均日活跃用户分别达到约122,658和92,876[10] - ARK游戏累计游玩时长达到42亿小时，用户平均屏幕时间为161小时[10] - ARK: Mobile在iOS和Android平台下载量超过900万次，第三季度平均日活跃用户约为144,750[10] - Salty TV短剧应用在第三季度销售额增加30万美元[16]，九个月期间销售额增加60万美元[16] - 截至9月30日，通过Salty TV发布了67部短剧[12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在积极推进专有稳定币项目，旨在成为首批发行自身稳定币的游戏公司之一，目前正在开发底层基础设施并推进多州监管申请流程[4][5] - 公司将稳定币视为数字支付的未来，认为此举将使公司成为行业先驱，并为基础创新奠定基础[5][6] - 公司参与Gamescom、TwitchCon等行业活动以提升游戏知名度[11] - 公司战略性地利用促销活动（如Steam秋季特卖）来重振游戏参与度并展示产品组合深度[11][12] - 公司正在扩大互动电影业务范围，开发并发布了叙事驱动模拟游戏The Fame Game: Welcome to Hollywood[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层强调第三季度收入下降是收入确认时间问题，而非需求减弱，业务基本面保持强劲[7][9] - Genius Act的通过被视为加速行业数字化转型的关键时刻[6] - 公司预计即将发布的内容将推动第四季度表现显著增强，并对年底收官充满信心[9][15] - 公司拥有健康的游戏和内容储备，预计将在2024年第四季度及2026年全年产生积极影响[14][15] 其他重要信息 - 截至季度末，递延收入余额为3640万美元，其中3530万美元来自不可退款付款[7][17] - 公司预计在未来12个月内确认约2650万美元的不可退款递延收入[7][17] - 针对ARK: Lost Colony的预售已售出约306,000份扩展通行证，超出预期[13] - 公司为目标在2025年12月发布ARK: Lost Colony，预计将确认580万美元递延收入并对第四季度收入产生积极影响[8][17] - 九个月期间经营活动现金流保持稳健，约为420万美元[8] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于季度毛利率收缩的原因 - 回答: 毛利率收缩是多重因素导致，包括成本端存在固定许可费（约每季度600万美元），该费用与确认收入无关；收入端虽有预订额增长，但递延了590万美元的Lost Colony销售收入；此外，2025年第二季度的重大促销活动可能提前透支了部分基础游戏需求[24] 问题: 关于未来12个月内递延收入确认的时间安排 - 回答: 大部分递延收入预计在未来12个月内确认，前提是履行对客户的义务无延迟；预计590万美元短期递延收入将在2025年第四季度随Lost Colony发布而确认；1030万美元将与Genesis 1和2的发布相关，在来年确认[25] 问题: 除Lost Colony、Genesis 1和2外的剩余递延收入构成 - 回答: 大部分递延收入与游戏履约义务相关，也包括部分未来游戏的定金[28]

核心业务进展 - 公司通过新内容发布和行业认可，在其互动娱乐产品组合中持续展示稳定增长 [1] - 公司通过结合在游戏、发行和数字叙事方面的努力，持续多元化其收入来源并增强品牌知名度 [5] 核心游戏生态系统 - 公司持续强化其核心特许经营权，并利用ARK生态系统内的社区驱动参与度，通过《ARK x 忍者神龟》外观包合作来维持和扩展对《ARK: Survival Ascended》的参与 [2] - 公司确认其即将推出的飞艇建造角色扮演游戏《Echoes of Elysium》已正式定于2025年12月4日发布 [2] 独立游戏发行业务 - 公司的独立发行分支Wandering Wizard通过与阿根廷工作室Seven Leaf Clover合作，于今日在Steam正式发布高速回旋镖射击游戏《Rebel Engine》，以扩展其全球产品组合 [3] - Wandering Wizard发行的游戏《Above the Snow》在Poznan Game Arena 2025上荣获IGN编辑选择奖之最佳波兰游戏奖，强化了其全球影响力 [3] 互动影视业务 - 公司的垂直剧集部门Interactive Films通过其短篇叙事平台Salty TV获得认可，其三部作品《My Ex's Bestfriend》、《Hollywood Heartthrob》和《Faux Fiance》均获得国际短剧协会奖项 [4] - 该部门被定位为公司多元化产品组合中一个有前景的新兴渠道，并与快速扩张的垂直格式内容市场保持一致 [4]

公司战略与市场推广 - 公司宣布与Noiz平台进行战略合作，在TwitchCon上展示其即将推出的游戏作品[1] - 该举措体现了公司的发行战略，即将新项目与创作者驱动的生态系统相结合，以最大化早期社区参与度、加速市场认知并建立长期IP价值[2] - 通过利用TwitchCon的观众和Noiz的任务驱动平台，公司在每个游戏开发周期的关键阶段为其产品组合定位，以实现有影响力的市场覆盖[2] - 此次参与旨在直接向创作者社区展示其发行管线，提高项目知名度，并实施可扩展的创作者主导的营销活动[3] - 在Noiz展位，主播有机会参与围绕公司游戏组合的有偿营销活动，该模式直接激励内容创作，既能产生即时关注，也能建立可持续的创作者关系[3] - 公司将举办仅限受邀者参加的会后派对，提供独家游戏试玩和社交机会，这反映了其在与开发者和有影响力者建立有意义的联系方面的投入[3] 参展游戏产品组合 - **ARK: Lost Colony**：这是为《ARK: Survival Ascended》推出的首个正传扩展包，包含新地图，计划于2025年12月发布[4] - **Echoes of Elysium**：一款设定在Elysium天空中的飞艇生存角色扮演游戏，计划于今年晚些时候推出[4] - **Honeycomb: The World Beyond**：一款舒适的生存冒险游戏，玩家扮演生物工程师，负责研究一颗新星球以帮助拯救地球[4] - **Rebel Engine**：一款超动感的“回旋镖射击游戏”，融合了90年代射击游戏的闪电般速度和毁灭性的近战连击[5] - 公司拥有多元化的发行策略，优先考虑社区建设、网红参与和早期IP建立[5] 公司背景信息 - 公司是一家领先的全球独立互动数字娱乐开发商和发行商，拥有为游戏主机、个人电脑和移动设备等多种平台设计的优质游戏组合[6]

文章核心观点 公司将在Steam平台举办年度发行商促销活动，这是今年最具影响力的创收窗口之一，旨在突破去年成绩，创造短期营收增长机会，为长期玩家参与度和持续变现奠定基础 [1] 促销活动情况 - 去年活动期间单日平均销量达非促销期1.6倍，今年公司旨在突破这一成绩 [1] - 促销活动为主打游戏提供史上最大力度折扣，带来更丰富产品矩阵，涵盖新作及内容更新 [1] 具体游戏折扣及活动 史上最大力度折扣 - Bellwright在Steam平台八折优惠，是发布抢先体验版以来最大折扣，为新内容上线前吸引更多玩家 [2] 热门作品与内容更新 - ARK Franchise Bundle折上八折优惠，含ARK: Survival Evolved等游戏，推动用户获取和转化 [3] - PixARK 4.3折优惠，已纳入ARK Franchise Bundle [3] - West Hunt五折优惠，自2023年上线后保持稳定玩家参与度和长期热度 [3] - The Cecil: A Journey Beyond八五折优惠，同步推出全新内容更新 [3] - Chasmal Fear八五折优惠，推出大量内容更新，优化体验扩大用户基数和留存率 [3] - Survivor Mercs 6.2折优惠，开放试玩版，推动抢先体验阶段用户增长与反馈驱动型开发 [4] 新作前瞻 - Robots at Midnight 6月19日正式发售，已在Steam开启愿望单收藏，在Xbox平台开放预购 [5] - Echoes of Elysium在Snail Games专区展示，Steam Next Fest前首次开放公开演示，提升愿望单收藏量与早期玩家触达 [5] - Zombie Rollerz: The Last Ship参与Steam Next Fest，开放实时演示，增强发行前市场可见度 [5] 公司简介 - 公司是全球领先的独立游戏开发商和发行商，提供数字互动娱乐产品，游戏可在多平台游玩 [6]

文章核心观点 公司举办Steam年度发行商促销活动，是重要的创收窗口，能推动玩家获取，为长期玩家参与和持续盈利奠定基础 [1][2] 活动效果与目标 - 去年活动期间日销量达非促销期的1.6倍，公司此次旨在超越该数据 [2] 历史高折扣 - Bellwright在促销活动中Steam折扣达20%，为抢先体验发布以来最高，公司借此推动玩家获取 [3] 热门游戏与内容更新 - ARK系列捆绑包中各游戏在已有折扣基础上再享20%优惠，以推动用户获取和转化 [4] - PixARK折扣57%，并包含在ARK系列捆绑包中 [4] - West Hunt折扣50%，自2023年推出后通过社区活动和创作者推广保持长尾参与度 [5] - 《The Cecil: A Journey Beyond》折扣15%，有新更新 [5] - Chasmal Fear折扣15%，有重大更新以扩大玩家群体和增强留存率 [5] - Survivor Mercs折扣38%，有可玩演示，推动抢先体验增长和反馈驱动开发 [6] 重点即将推出的游戏 - 《Robots at Midnight》6月19日推出，可在Steam上加入愿望单、在Xbox上预购 [7] - 《Echoes of Elysium》在“立即加入愿望单”板块展示，在Steam Next Fest前发布首个公开演示 [7] - 《Zombie Rollerz: The Last Ship》参加Steam Next Fest，现有实时演示 [8] 公司简介 - 公司是全球领先的互动数字娱乐独立开发商和发行商，有多种平台的优质游戏组合 [1][9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为2010万美元，较去年同期的1410万美元增长42.5%，主要因ARC总销售额增加270万美元、ARC移动销售额增加130万美元，且2025年第一季度递延销售额比去年同期减少330万美元 [5][20] - 第一季度净亏损190万美元，去年同期亏损180万美元，净收入增加被收入成本和运营费用增加抵消 [21] - 截至2025年3月31日的三个月，预订量为2220万美元，较去年同期的1960万美元增长13.6%，主要因本季度发布AHRQ Survival Ascended DLCH试验以及2024年下半年发布BOBSTodd Health和BellRite [22] - 截至2025年3月31日季度的EBITDA亏损320万美元，去年同期亏损190万美元，主要因所得税收益增加100万美元、利息费用减少30万美元、净亏损增加100万美元，部分被利息收入和关联方利息收入减少100万美元抵消 [22] - 截至2025年3月31日，无限制现金及现金等价物为940万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 ARC业务线 - 总销量增长45%至150万，主要由旗舰ARC系列推动 [5] - 截至2025年3月31日，ARC累计游玩时长达40亿小时，用户平均游玩时长达162小时 [6] - ARC Ultimate Mobile Edition自去年12月推出后表现出色，截至2025年3月31日，iOS和安卓平台下载量超480万，在截至该日的三个月里，平均日活跃用户约14.4万 [7] 短剧集业务线 - 子公司Interactive Films专注数字娱乐市场的垂直短剧集领域，旗下短剧集移动分发平台SauteTV本季度末拥有49部短剧集 [9][10] 游戏发行线 - 独立发行品牌Wandering Wizard本季度推出两款新游戏，并获得Whispers of West Grove和Rebel Engine的发行权 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年PC游戏收入约占公司收入的48%，主机游戏占41% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为多平台和多类型的受众和玩家提供新内容和体验，扩大游戏全球影响力，将ARC Mobile游戏作为关键着力点 [8][26] - 积极投资相邻类型和新兴平台的可扩展增长机会，目标是为不同平台和游戏风格的玩家提供创新、有吸引力的体验 [26] - 与MacMetrix Inc签署谅解备忘录，双方将合作开发至少10部短剧集，通过各自平台进行联合开发、制作和全球发行，以扩大在全球短剧集行业的影响力 [10] - 参加2025年游戏开发者大会，公布ARC系列的新内容、DLC、新项目和新游戏，展示公司在游戏领域的创新和发展 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税对公司业务的直接影响可能有限，但间接影响仍可能存在，如主机平台价格上涨可能推迟新玩家购买，硬件成本增加和经济不确定性可能影响消费者对高端游戏的支出 [23] - 认为ARC移动游戏有助于抵消关税的部分影响，且当前主机已过生命周期中期，不将主机价格可能上涨视为重大长期问题，对行业发展持谨慎乐观态度 [24][25] - 对公司适应不断变化的经济条件的能力有信心，将继续庆祝ARC Survival Evolved系列十周年，发布相关内容和公告，扩大游戏全球影响力 [25][26] 其他重要信息 - 2025年6月将是旗舰游戏Survival Evolved十周年，公司在今年游戏开发者大会上公布了ARC系列的多项更新，包括Ark Aquatica的预告预告片和Lost Colony的官方预告片 [12][13] - BellRite游戏上个月迎来一年抢先体验周年纪念，截至第一季度末销量超41.7万，Steam愿望单数量超100万，计划在2025年第四季度将其引入Xbox平台 [16][17] - 公司展示了内部开发项目Nanyin Sutra, Wushu和Nanyin Sutra, Immortal的预告片，以及即将推出的游戏For the Stars、Honeycomb、The World Beyond、Robots at Midnight和Echoes of Elysium的新预告片 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司的收入多元化策略 - 公司积极探索和投资新业务或新游戏以实现收入多元化，如开展短剧集业务并与Mega Matrix签署谅解备忘录，今年还将发布多款新游戏，预计这些新收入流将对收入多元化做出重要贡献 [29][30] 问题: 与Mega Matrix签署的谅解备忘录的收入影响 - 目前评估短剧集业务的潜在收入贡献还为时过早，双方已开始合作开发短剧集系列，根据谅解备忘录，双方将在未来十二个月内合作开发至少10部短剧集 [33][34] 问题: 广告和营销成本及未来展望 - 2025年营销支出增加主要与参加GDC展会和支持游戏发布有关，未来随着游戏发布策略的优化和对其他游戏展会参与的探索，预计不会出现季度环比增长 [37][38] 问题: 投资者如何看待公司底线以及实现净收入转正的方法 - 公司实现正底线的方法主要围绕成本控制和多元化货币化，成本控制方面，外包部分开发功能，减少固定成本和内部人员负担，研发和营销费用与重点项目和近期收入目标紧密结合；货币化方面，拓展短剧集业务，通过Arc Survival Ascended的高级模组、Arc Ultimate Mobile Edition的微交易等方式实现盈利，并持续投资于可盈利和可扩展的内容 [39][40]