核心观点 - Roku第二季度2026年业绩超预期，每股收益1.18美元远超市场预期的61美分，营收同比增长22%至13.5亿美元，股价在财报发布后上涨2.12%[1][2] - 平台业务是增长核心驱动力，营收同比增长25.2%至12.2亿美元，占总营收90.1%，广告和订阅业务均实现强劲增长[3][7] - 公司盈利能力显著提升，调整后EBITDA同比增长225%至创纪录的2.543亿美元，自由现金流（TTM）达到创纪录的7.041亿美元，同比增长约80%[12][13] - 由于Fox Corporation于2026年6月15日宣布收购Roku的待定交易，公司未提供第三季度或2026年全年业绩指引[14] 财务表现 - 第二季度每股收益1.18美元，较去年同期的7美分大幅增长，超出Zacks共识预期93.4%[2] - 营收同比增长22%至13.5亿美元，超出市场预期4.23%[2] - 毛利率同比扩大490个基点至49.7%[9] - 调整后EBITDA同比增长225%至创纪录的2.543亿美元，调整后EBITDA利润率同比扩大1170个基点至18.8%[12] - 运营收入从去年同期的亏损2330万美元转为盈利1.462亿美元，净利润从1050万美元飙升至1.642亿美元[12] - 截至2026年6月30日，现金及现金等价物为20亿美元，较2026年3月31日的16.5亿美元增加，且无长期债务[13] - 自由现金流（TTM）达到创纪录的7.041亿美元，同比增长约80%[13] 平台业务 - 平台营收同比增长25.2%至12.2亿美元，占总营收90.1%[7] - 广告营收同比增长24.8%至6.728亿美元，受程序化需求强劲和高利润率广告产品组合转变推动[7] - 广告毛利率同比扩大650个基点至62.4%，受益于向高利润率广告产品的有利组合转变[10] - 第三方需求方平台占本季度流媒体视频广告支出的近四分之三[4] - 非媒体和娱乐品牌占广告收入的三分之一以上，广告客户基础持续多元化[4] - 政治广告收入超过2024年选举周期的可比季度，预计2026年下半年支出将持续增长[4] - 订阅营收同比增长25.6%至5.482亿美元，受Premium Subscriptions在季节性疲软期增长推动[7] - 订阅毛利率同比收缩360个基点至41.4%，主要由于向Premium Subscriptions的组合转变[10] - FOX One和Peacock在Premium Subscriptions中推出，为The Roku Channel带来世界杯报道[5] - 自有SVOD服务Howdy通过墨西哥发布和独立移动应用推出持续扩张[5] 设备业务 - 设备营收同比下降1.4%至1.337亿美元，占总营收9.9%[8] - 设备毛利率改善至20.1%，受益于IEEPA退税[10] - Hiro TV系列在Target持续上量，在亚马逊和百思买表现强劲，Roku自有品牌电视约占美国电视总销量的5%[6] - 与海信和TCL的OEM合作伙伴关系扩大，预计将支持2026年下半年的设备单位增长[6] 运营费用 - 运营费用同比增长1%至5.275亿美元[11] - 研发费用同比增长1%至1.797亿美元[11] - 销售和营销费用同比下降8%至2.232亿美元[11] - 一般及行政费用同比增长25%至1.246亿美元[11]