With a market cap of $9.4 billion, Baxter International Inc. (BAX) is a global medical technology company specializing in essential hospital products and therapies used in intensive care, kidney care, pharmaceuticals, and surgical settings. Headquartered in Deerfield, Illinois, its portfolio spans infusion systems, dialysis equipment, sterile IV solutions, and advanced patient monitoring technologies. Companies worth $10 billion or more are generally described as “large-cap stocks,” and BAX perfectly fit ...

业绩总结 - 2024年第一季度消耗品收入为2.44亿美元，同比增长3%[8] - 2024年第二季度消耗品收入为2.62亿美元，同比增长10%[8] - 2024年第三季度消耗品收入为2.65亿美元，同比增长9%[8] - 2025年第一季度消耗品收入预计为2.66亿美元，同比增长9%[8] - 2025年第二季度消耗品收入预计为2.73亿美元，同比增长4%[8] - 2025年第三季度消耗品收入预计为2.85亿美元，同比增长8%[8] 财务指导 - 2025年调整后的EBITDA指导范围为3.95亿至4.25亿美元[9] - 2025年调整后的每股收益（EPS）指导范围为6.55至7.25美元[9] - 2025年整体收入增长预计为低至中个位数[9] - 2025年资本支出（CapEx）预计为9000万至1.1亿美元[9]

财务业绩概览 - 公司公布2025年第三季度财务业绩，营收为5.37亿美元，低于去年同期5.891亿美元 [1][2] - GAAP净亏损为340万美元，较去年同期净亏损3300万美元显著收窄，GAAP摊薄后每股亏损为0.14美元，去年同期为1.35美元 [2] - 调整后EBITDA为1.059亿美元，高于去年同期的9480万美元，调整后摊薄每股收益为2.03美元，高于去年同期的1.59美元 [2] 营收按产品线细分 - 耗材业务营收2.851亿美元，同比增长2020万美元，前九个月累计营收8.244亿美元，同比增长5370万美元 [3] - 输液系统业务营收1.739亿美元，同比增长1410万美元，前九个月累计营收5.079亿美元，同比增长2720万美元 [3] - 重症监护业务营收7800万美元，同比大幅下降8650万美元，前九个月累计营收3.582亿美元，同比下降1.426亿美元 [3] 盈利能力与运营效率 - GAAP毛利率为37%，较去年同期的35%提升200个基点 [2] - 运营收入为1371.9万美元，显著高于去年同期的823.6万美元 [12] - 销售、一般及行政费用为1.52773亿美元，低于去年同期的1.62707亿美元，研发费用保持稳定为2125.1万美元 [12] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物为2.99732亿美元，较2024年底3.08566亿美元略有下降 [9][14] - 总资产为41.02896亿美元，总负债为19.27646亿美元，股东权益为21.2725亿美元 [10] - 运营活动产生的净现金为1.19248亿美元，投资活动产生的净现金为1.4062亿美元，主要受益于业务出售收益 [14] 2025财年业绩指引更新 - 上调全年GAAP净亏损指引，从原先的4300万至3500万美元收窄至800万至0美元 [4] - 上调调整后EBITDA指引至3.95亿至4.05亿美元，高于原先的3.8亿至3.9亿美元 [4] - 上调调整后摊薄每股收益指引至7.35至7.65美元，高于原先的6.85至7.15美元 [4][39] 非GAAP财务指标调整 - 调整项目包括股权激励费用、无形资产摊销、重组及战略交易费用、业务出售收益等 [30][32][34] - 第三季度非GAAP调整总额为1.09307亿美元，将GAAP净亏损调整为调整后EBITDA 1.05911亿美元 [30] - 自由现金流为2763万美元，高于去年同期的1619万美元 [37]

业绩总结 - 2024年第一季度，消耗品收入为2.66亿美元，同比增长9%[7] - 2024年第一季度，系统收入为1.66亿美元，同比增长6%[7] - 2024年第一季度，重要护理收入为1.67亿美元，同比增长10%[7] 未来展望 - 2025年调整后的EBITDA预期为3.80亿至4.05亿美元[8] - 2025年调整后的每股收益（EPS）预期为6.55至7.25美元[8] - 2025年消耗品和输注系统的收入增长预期为中个位数[8] - 2025年毛利率预期为39%至40%[8] - 2025年资本支出（CapEx）预期为7500万至9500万美元[8] - 2025年净利息支出预期为8700万美元[8] - 2025年预计的SG&A和研发费用占收入的约26%[8]

文章核心观点 - 公司公布2025年第一季度财务业绩，营收、毛利等指标同比增长，净亏损收窄，调整后指标表现良好 [1][2] 分组1：财务业绩概述 - 2025年第一季度营收6.047亿美元，上年同期为5.667亿美元；GAAP毛利2.101亿美元，上年同期为1.852亿美元；GAAP毛利率35%，上年同期为33%；GAAP净亏损1550万美元，上年同期为3950万美元；调整后摊薄每股收益1.72美元，上年同期为0.96美元；调整后EBITDA为9940万美元，上年同期为7880万美元 [2] 分组2：各产品线营收情况 - 2025年第一季度，耗材产品线营收2.662亿美元，上年同期为2.441亿美元，增长2210万美元；输液系统产品线营收1.663亿美元，上年同期为1.573亿美元，增长900万美元；生命护理产品线营收1.722亿美元，上年同期为1.653亿美元，增长690万美元 [4] 分组3：会议安排 - 公司将于美国东部时间2025年5月8日下午4:30（太平洋时间下午1:30）召开电话会议，讨论第一季度财务业绩，可通过拨打(800) 225 - 9448参加，会议ID为“ICUMED”，也可通过公司网站进行网络直播观看及回放 [6] 分组4：资产负债表情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产41.84581亿美元，较2024年12月31日的42.03931亿美元略有下降；总负债和股东权益合计41.84581亿美元，与总资产相等 [10][11] 分组5：利润表情况 - 2025年第一季度总营收6.04702亿美元，成本3.94593亿美元，毛利2.10109亿美元；营业费用1.97221亿美元，营业利润1288.8万美元；净亏损1547.6万美元，基本和摊薄每股亏损均为0.63美元 [13] 分组6：现金流量表情况 - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5132.7万美元，投资活动使用的现金流量净额为1681.1万美元，融资活动使用的现金流量净额为5633.6万美元；现金及现金等价物净减少1886.2万美元，期末余额为2.89704亿美元 [16] 分组7：非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后营收等，以提供更有意义的业绩比较；特殊项目如合同制造、股票薪酬费用等被排除在非GAAP指标计算之外 [17][18] 分组8：非GAAP指标调整项目 - 特殊项目包括合同制造、股票薪酬费用、无形资产摊销费用等，这些项目因高度可变、不寻常或影响同比比较而被排除在非GAAP指标计算之外 [19][20][21] 分组9：非GAAP指标计算及调整 - 调整后EBITDA在2025年第一季度为9942.6万美元，2024年同期为7880.7万美元；对GAAP指标进行多项调整后得出非GAAP指标，如调整后营收、调整后毛利等 [33][34][35] 分组10：自由现金流情况 - 公司将自由现金流作为非GAAP财务指标，2025年第一季度自由现金流为3674.8万美元，2024年同期为3038.3万美元 [30][37]