公司业绩 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)达4 02美元(非GAAP) 远超华尔街预期的2 87美元 同比飙升74% [1][2][5] - 季度营收达52 7亿美元(GAAP) 超过分析师预期的51 6亿美元 同比增长3 2% [1][2][5] - 调整后EBITDA达11 2亿美元 同比增长18 6% 自由现金流7 43亿美元 同比增23 4% [2][5][8] 业务板块表现 - 门诊护理业务营收12 7亿美元 同比增长11 3% 调整后EBITDA增长11 4%至4 98亿美元 主要来自单病例收入提升 [6] - 医院业务营收40亿美元 同比微增0 9% 调整后EBITDA利润率从12 6%提升至15 6% 含7900万美元一次性医疗补助收入 [7] - USPI手术中心总病例量下降0 6% 但高复杂度手术(如关节置换)占比提升带动收入结构优化 [6] 战略与运营 - 持续优化资产组合 重点发展高回报门诊手术中心 通过收购扩大United Surgical Partners International平台 [3][4][9] - 劳动力成本占比从42 4%降至41% 通过招聘留存计划缓解人力压力 [8] - 当季回购460万股(7 47亿美元) 并新增15亿美元回购授权 现金储备26亿美元 [8][9] 财务展望 - 上调2025全年指引 预计调整后EBITDA区间44-45 4亿美元(中值上调3 95亿美元) [10] - 全年营收预期209 5-212 5亿美元 其中门诊业务50-51 5亿美元 医院业务159 5-161亿美元 [10] - 自由现金流指引上调至20 25-22 75亿美元 调整后EPS预期15 55-16 21美元 [10] 行业与业务特征 - 业务模式涵盖全美医院和门诊手术中心 重点发展USPI门诊平台(覆盖30州数百家机构) [3][4] - 行业策略聚焦向低成本门诊服务转型 依赖严格的监管合规和支付方关系维护 [4][11] - 当前不支付股息 所有财务数据优先采用GAAP准则呈现 [12]