Magellan Asset Management, an investment management company, released the third quarter 2025 investor letter for “Magellan Global Fund”. A copy of the letter can be downloaded here. The fund focuses on outstanding companies at attractive prices and, at the same time, leverages a deep understanding of the macroeconomic landscape to manage risk. As measured by the MSCI World Index in USD, the global equities rose 7.3% in the September quarter. The portfolio underperformed the index in the quarter due strong p ...

Janus Henderson Investors, an investment management company, released its “Forty Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. US equities surged in the third quarter on positive corporate earnings news and hopes for Federal Reserve (Fed) rate cuts. The fund returned 8.38% in the third quarter, compared to the Russell 1000 Growth Index’s 10.51% return. Stock selection in the healthcare sector contributed to the relative performance of the fund in the quarter, while ...

Giverny Capital资产管理公司2025年第三季度投资者信函摘要 - 公司2025年第三季度投资组合回报率为6.78% 同期标普500指数回报率为8.12% [1] - 公司年初至今基金回报率为12.57% 同期标普500指数回报率为14.83% [1] 台积电公司表现与持仓 - 台积电是公司2025年第三季度新建仓位 初始持仓比例为3.5% [3] - 台积电被描述为全球首屈一指的半导体制造商 自1987年成立以来一直采用纯晶圆代工模式 [3] - 台积电股价在2025年12月8日收盘于每股301.87美元 对应市值为1.566万亿美元 [2] - 台积电过去一个月股价回报率为3.67% 过去52周股价涨幅达57.27% [2] 半导体行业技术动态 - 极紫外光刻技术已成为芯片制造商的必备基础技术 [3] - 英特尔因在极紫外光刻技术的实施上落后而逐渐掉队 [3]

公司业绩与市场表现 - Wedgewood Partners第三季度净回报率为59% 但低于标普500指数的81%和罗素1000成长指数的105% [1] - 台积电一个月回报率为492% 过去52周股价上涨4662% [2] - 台积电股价在2025年10月21日收于29451美元 市值达1527万亿美元 [2] 业务构成与市场地位 - 台积电约60%营收来自为英伟达、苹果、博通、Meta、亚马逊和Alphabet等公司制造AI和高性能计算芯片 [3] - 公司在先进制程节点上提供最大的制造能力 满足数据中心对高能效芯片的需求 [3] - 公司过去几年的执行力被描述为“近乎无懈可击” 为客户规划多年路线图提供了显著优势 [3] 投资组合与市场关注度 - 台积电是Wedgewood Partners第三季度及过去几年的主要业绩贡献者 [3] - 由于股价上涨超过10%的最大投资组合权重限制 公司在第三季度略微减持了台积电头寸 [3] - 台积电在对冲基金中最受欢迎股票榜单中排名第9 第二季度末有187只对冲基金持有其头寸 与前一季度持平 [4]