财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度末现金及现金等价物和短期投资约为22亿美元，其中包括本季度通过ATM股权计划获得的约1.28亿美元净收益 [32][33] - 第三季度现金及短期投资使用量（剔除ATM收益）约为1.95亿美元，较第二季度的2.02亿美元改善700万美元，主要来自有利的营运资金和较低的资本支出 [33] - 第三季度总物业和设备投资约为2500万美元，较上季度的2900万美元环比下降400万美元 [33] - 第三季度营收为5500万美元，主要来自Blade，较上一季度增加1600万美元 [34] - 第三季度总运营费用为3.33亿美元，第二季度为3亿美元，增加约3400万美元，主要驱动因素包括：1400万美元用于认证、制造爬坡和商业准备；1100万美元用于支持更高营收的成本；900万美元其他费用 [35] - GAAP口径第三季度净亏损为2.12亿美元，较上一季度的2.45亿美元有所收窄，改善约3400万美元，主要来自权证、获利股份和或有对价公允价值变动带来的5300万美元非现金有利变化，部分被运营亏损增加1700万美元和利息及其他收入减少200万美元所抵消 [35] - 调整后EBITDA（非GAAP指标）第三季度亏损2.08亿美元，第二季度亏损1.97亿美元，环比变化1100万美元反映营收和费用动态 [36] - 第三季度资本支出为2500万美元，年初至今约1.31亿美元 [36] - 公司将全年总营收指引从之前的1.15亿-1.25亿美元上调至1.35亿-1.40亿美元，年初至今营收已达1.18亿美元，已超过8月上调指引区间的低端 [38] - 公司继续预计下半年现金及短期投资使用量在3.85亿-4.15亿美元之间，第三季度1.95亿美元的使用量符合该计划 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Blade第三季度运送超过44000名乘客，创历史单季最高纪录，Q3客运增长主要由纽约机场服务引领，该服务乘客同比增长61%，新增机场乘客数量翻倍以上 [9] - Blade在奥斯汀F1赛事首次推出服务，座位售罄，为未来在德克萨斯州的运营奠定基础 [9] - Blade第三季度表现突出，9月创纪录，尽管去年9月包含了成功的莱德杯活动，该表现超出公司预期 [34] - 公司制造产出从今年第一季度到第三季度在八个核心制造车间增长37%，同时有记录不合格品的比例下降38% [11] - 公司最近释放工单，开始建造Marina制造线上的第18架生产型飞机，这将是Marina生产的第23架飞机 [10] - 公司已完成首架指定用于乘客测试的飞机的通电，预计在下一季度电话会上分享CEO在该飞机上的首次飞行体验，并在明年完成更多乘客飞行 [17] - 公司J208飞机完成了据信为美国首次民用飞机全自主飞行，横跨24个州，飞行超过6500英里 [4][24] - 公司与美国空军的自主性合同扩展至近3700万美元，基于此前J208项目近2000万美元的合同，运营测试合同上限从500万美元提高至5000万美元 [4][29] - 公司计划收购Resonant Sciences，后者截至2026年7月的过去12个月营收超过1亿美元，同比增长约40%，且EBITDA为正 [14] - Resonant收购对价约为4.5亿美元现金，预计在下次业绩电话会前完成，需满足监管批准和其他交割条件 [12][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在德克萨斯州成功演示后，在佛罗里达州进行为期一周的飞行活动，重现了112年前世界首条定期商业航线的飞行，从圣彼得堡垂直起飞，几乎无声地飞越海湾至坦帕并垂直降落 [6][7] - 公司在德克萨斯州DFW国际机场最繁忙时段在平行跑道之间完成降落，并在Plano的丰田北美总部进行了受限空间内的陡峭进近降落，在获得土地所有者许可的情况下将篮球场作为降落点 [23] - 佛罗里达州和德克萨斯州均为eIPP项目关键早期市场，佛罗里达州交通部和州长Ron DeSantis参与了坦帕飞行活动 [8] - 迪拜方面，公司网络中的第二个垂直起降场已完工，计划今年晚些时候在专用垂直起降场网络开始有飞行员在机的运营飞行测试 [10][18] - 公司今日首次启用了由奥兰多和FDOT建设的新垂直起降场 [79] - Blade在纽约机场服务乘客同比增长61%，新增机场乘客翻倍以上，并推出了Westchester新航线，增加了JFK和Newark的时刻密度，将两小时车程缩短为五分钟飞行，价格降至Uber Black水平 [9][64] - Uber关系尚未在平台层面启动，Blade过往增长均为有机增长 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于FAA型号认证的第五即最终阶段，已完成大量FAA计入信用的测试，包括机身、螺旋桨毂、尾翼、方向舵、倾斜作动器和高分辨率记录器，FAA还批准了内侧短舱、起落架和尾端短舱梁的测试报告 [4][16] - 下一季度计划进行计入信用测试的部件和系统包括螺旋桨叶片、推进系统部件、机翼、储能和配电系统、内侧短舱、尾撑等 [16] - TIA飞行测试前有两个里程碑：FAA飞行员将到公司进行飞机培训；公司将在FAA之前完成相关飞机的自有飞行测试，两者预计均在明年上半年进行 [17] - 行业历史上所有进入TIA的飞机最终都获得了型号认证，公司认为进入TIA飞行测试所代表的先例意义重大，预计明年上半年开始通往型号认证的最后旅程 [25] - eIPP项目获得FAA最新澄清，授权这些飞机用于商业运营，商业飞行将与大量TIA飞行测试挂钩，公司在该领域领先，eIPP飞行小时预计可计入复杂飞机型号认证所需的功能和可靠性测试 [26] - 公司已获得Part 135航空承运人证书并已投入运营，建立了飞行员培训和维护管道 [22] - 公司与丰田的战略合作在制造增长中发挥重要作用，丰田生产工程师每天与公司在加州和俄亥俄州的团队合作，应用生产系统专业知识并定期进行Obeya审查，丰田30年老将KG "Smokey" Kojima被任命为Marina工厂总经理 [10][11] - 公司预计明年上半年分享与丰田战略联盟的更多细节，并完成丰田第二笔2.5亿美元投资交割（需满足剩余交割条件）[38] - 公司与Adams签署了基础设施合资企业，随着规模扩大预计将实现更好的资本效率 [56] - 公司认为eIPP项目与认证互补，是并行路径，在认证推进的同时建设和改善商业侧业务，公司按里程碑扩展而非提前扩张 [37] - 在自主性方面，公司通过收购获得的自主技术整合到Joby平台，J208项目展示了民用飞机首次横贯美国大陆的自主飞行，公司认为这对eVTOL市场未来至关重要，尤其对急救人员和国防领域意义重大 [24] - 公司计划将Resonant Sciences作为专门的国防业务，由Resonant创始CEO Micah North领导，该收购为国防工作提供明确的组织归属，加速在该领域的成熟度，同时让商业航空组织保持对电动空中出租车服务的专注 [12][15] - Resonant在传感、安全通信、电子对抗和低可观测性技术方面拥有深厚专业知识，其DJAM能力可让美国在受干扰的电子环境中运作，该技术未来有潜力保护Joby飞机和所有民用航空的不受干扰的连接性 [13][30][31] - 行业竞争方面，公司认为在FAA eVTOL认证路径上领先世界，竞争对手获得FAA授权的市场调查飞行属于实验性证书，公司也已为部分飞机申请实验性适航证书用于市场调查，但公司更看重eIPP项目提供的商业客运运营机会 [21][71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为eIPP项目意义重大，将为成熟的eVTOL公司在型号认证前引入客运飞行运营提供机会，eIPP飞行所生成的数据将加速eVTOL飞机认证路径 [5][8] - 公司认为垂直起降是开启航空更贴近人们生活、实现旅行下一次伟大转变的关键，是电动飞行真正价值所在 [7] - 公司认为认证是长期唯一真正重要的目标，公司在这方面真正脱颖而出，尽管大量工作最终只汇总为季度认证图表上的一个百分点，但背后是巨大的努力 [15] - 公司认为Blade证明了垂直起降存在真实需求，每天都在帮助人们节省时间，同时在电动空中出租车推出前教导公司如何运营 [39] - 公司认为Resonant收购将创建规模化的国防增长平台，加速自主性工作并为两家公司创造新机会，其核心业务强劲，具有可观的EBITDA利润率且有机会随时间提升 [14][45] - 公司认为资产负债表强劲，有灵活性追求目标，同时有责任审慎投资，资金投向能更接近商业运营的领域 [32] - 公司预计第四季度Blade季节性放缓，天气可能影响，去年第四季度还包含约800万美元的日本一次性演示收入，因此对年内剩余时间保持审慎 [38] - 公司认为随着丰田战略联盟最后部分完成，预计资本部署将获得贡献，基础设施方面与Adams的合资企业随着规模扩大也应实现更好的资本效率 [56] - 公司认为在认证、制造和商业准备方面的投资节奏与实际进展相匹配，并与世界级合作伙伴一起将飞机推向全球市场 [32] 其他重要信息 - 公司今天上午宣布扩大与美国空军的自主性合同至近3700万美元，通过AFWERX加速自主技术开发并扩大在太平洋地区的测试，基于参与REFORPAC演习和其他演示 [4][29] - 公司完成了据信为美国首次民用飞机全自主飞行，使用J208飞机，横跨24个州，覆盖超过6500英里 [4][24] - 公司宣布计划收购Resonant Sciences，预计在下次业绩电话会前完成交割，Resonant将成为公司专门的国防业务，由Micah North领导 [12] - 公司CEO表示期待在下一季度电话会上分享其在乘客测试飞机上的首次飞行体验，并在明年完成更多乘客飞行 [17] - 公司今日首次启用了由奥兰多和FDOT建设的新垂直起降场 [79] - 公司CEO表示过去几个月一直梦想作为乘客飞行，这是儿时的梦想成真 [78] 问答环节所有提问和回答 问题: Resonant收购的整合与协同效应，以及合并后营收是否约为明年翻倍 - 收购战略 rationale 有四个关键部分：核心业务强劲，过去12个月营收1亿美元，同比增长超40%，EBITDA利润率可观且有机会提升；为国防项目（包括混合氢能和自主性工作）提供额外管理平台，借助Micah团队与政府各部门的强关系获得更多管理关注和客户牵引力；技术方面，DJAM等 resilient GPS 技术对政府自主应用至关重要，与公司Superpilot自主栈结合可打造潜在最佳商业自主技术；Dayton, Ohio的布局为扩大该地区生产提供杠杆 [45][46][47] - 关于更广泛指引，在交易交割前不会超前给出数学计算，交易交割时将更新指引 [47] 问题: 生产与商业化进展，17架在产飞机的状态、eIPP使用数量及UAE商业化或Q4客运飞行更新 - 生产全面展开，效率提升显著，Q1至Q3产出增长37%，不合格率下降38%，丰田深度参与，Kojima-san管理Marina工厂，为与丰田战略联盟规模化奠定基础，已开始真正进入建造FAA合规飞机的节奏，这对TIA工作至关重要，同时正在扩大制造产能以满足eIPP方面的巨大需求 [49][50] 问题: 资产负债表方面，考虑Q4现金消耗指引和Resonant约4.5亿美元现金对价后余额降至约15亿美元，2027年自由现金流节奏及商业化所需现金缓冲水平 - 季度末22亿美元现金强劲，已知用途包括RS支付4.5亿美元（明年年初）和Q4隐含指引，已知来源包括丰田2.5亿美元（预计明年上半年，需满足交割条件）以及目前未使用的6.2亿美元ATM容量，公司已证明会有机会且有条不紊地使用，无论如何计算都远超明年eIPP下商业运营初始启动所需，公司对此感到舒适，随着丰田战略联盟最后部分完成预计资本部署将获贡献，基础设施方面与Adams的合资企业随着规模扩大也应实现更好资本效率 [55][56] 问题: 现金使用下一阶段更多投向制造产品还是仍投向研发 - 公司前端加载了资本支出以扩大产能，年初至今资本支出1.31亿美元，但本季度为2500万美元，大量前端加载用于建设或扩大产能，随着生产飞机，费用侧部署也将增加，这将是2027年指引的一部分，2月电话会将提供更多细节，公司一直很有纪律，现金部署使用指引执行良好且远在范围内，资产负债表强劲，将继续审慎部署资本 [60][61] 问题: Blade客运增长跃升的原因，是否有价格折扣、Uber是否帮助需求，以及2027年纽约是否可能实现客运飞行 - Blade方面，夏季表现优异，美国和欧洲均有大量特殊活动如世界杯带来人流和交通摩擦，城市出行和垂直起降特别适合应对特殊活动的峰值容量需求，纽约经济也起到帮助，未来增长方面正在探索新航线和新市场，今年推出了Westchester，增加了JFK和Newark的时刻密度，将两小时车程变为五分钟飞行，价格降至Uber Black水平，Uber关系在平台层面尚未启动，过往增长均为有机增长 [63][64] - 公司对将Uber的巨大需求漏斗接入Blade服务感到兴奋，工程团队进展良好，关于在纽约Blade运营中加入Joby飞机，公司对明年eIPP下的机会感到非常兴奋，感谢Blade团队今年的卓越执行，期待将这一势头带入2027年并在Blade服务上叠加电动空中出租车 [65] 问题: FAA飞行员在TIA期间可能不需要完成所有预定测试对TIA时长的影响，从2027年上半年开始是12个月还是9个月 - TIA飞行测试通常需要6到18个月，取决于项目复杂度，公司正尝试明智之举，同时飞行多架飞机以加速工作，历史经验表明TIA开始前对FAA想自己飞和审计的内容没有很好把握，但一旦TIA开始并进入飞行测试，FAA很快会决定某些飞行方面由自己飞、其他委托给设计代表进行飞行测试，届时才能准确判断TIA需要多长时间，公司对进入该阶段感到兴奋，FAA试飞员很快开始培训是激动人心的时刻 [67][68] 问题: 竞争对手获得FAA授权市场调查飞行，Joby的方法有何不同 - 市场调查是存在已久的实验性证书，目的是向潜在客户和航空公司展示产品，公司对自身认证路径非常有信心，一直直奔认证，公司也已为部分飞机申请实验性适航证书用于市场调查，但更令人兴奋的是eIPP提供的商业运营载客机会，FAA与DOT已为公司打开该机会，一旦进入TIA飞行测试且FAA试飞员开始飞行并扩大包线，就能在eIPP项目下开始在纽约、佛罗里达和德克萨斯等市场进行商业飞行，公司建立了专门的认证部门冲刺TIA，eIPP项目对公司而言是非常幸运的结果，公司处于非常强劲的状态 [71][72] 问题: AFWERX项目扩展，自主性对空军优先级提升，项目节奏及飞行活动预期 - 公司对新合同非常兴奋，很大程度上因为它将自主性工作与国防部的合作从演示和开发转向实际部署，这是合同扩展的真正推动力，使公司不仅能做演示，还能将这些系统投入客户服务，空军和国防部多个分支对自主系统兴趣日增，公司有机会证明自己是最佳之一 [76] 问题: 股东提问——何时能看到Joby获得全面认证并开始服务城市 - 公司在计入信用测试方面进展显著，在测试侧深度投资于垂直整合，回报巨大，飞行测试团队为FAA飞行员上机和开始TIA飞行测试做了出色准备工作，这是关键时刻，公司对势头感到兴奋，CEO也期待未来几个月作为乘客飞行，这是儿时梦想成真，生产爬坡对实际在城市部署至关重要，Blade方面的势头有助于准备运营节奏，德克萨斯和佛罗里达的飞行展示了基础设施建设势头，今日首次启用了奥兰多和FDOT建设的新垂直起降场，社区和房地产开发商展现出巨大热情，公司各方面都在全速推进 [78][79][80]